隨著奧運(yùn)會(huì)的日益臨近，食糖消費(fèi)逐漸邁入到季節(jié)性消費(fèi)旺季。在經(jīng)歷6月底以來的漫長尋底過程后，白糖在靠近其歷史性低位3330元附近一度獲得了支撐，隨后三連陽又給了多頭止跌反彈的希望。但是這種上漲態(tài)勢并未得到有效的延續(xù)，鄭糖主力901合約隨后上漲無力，在3450-3500元震蕩幾天后本周一、二連續(xù)大跌，再創(chuàng)新低，3300元大關(guān)也岌岌可危。和內(nèi)盤震蕩下跌相比，外盤則可以用上躥下跳來形容。上周二開始紐約原糖10月合約還在基金買盤的推動(dòng)下持續(xù)大幅上漲，動(dòng)輒4%左右的漲幅使得價(jià)格很快達(dá)到13.95美分/磅。但是周二整體商品市場走軟，加上目前的價(jià)位促使食糖生產(chǎn)商拋售意愿重新恢復(fù)起來，最終導(dǎo)致美盤也大幅回落至13.30美分。

　　今年年初的時(shí)候，市場還對(duì)奧運(yùn)帶來的消費(fèi)需求滿懷希望。但隨著時(shí)間進(jìn)入到8月份，市場的“奧運(yùn)情結(jié)”已經(jīng)開始逐漸退卻。食糖的生產(chǎn)銷售年度將截止到本年的9月31日。而今年作為奧運(yùn)消費(fèi)和夏季消費(fèi)的疊加月份，7月食糖消費(fèi)量的多寡將成為整個(gè)市場消費(fèi)的風(fēng)向標(biāo)，可以說目前食糖消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入到關(guān)鍵時(shí)候。而鄭州期市對(duì)此已提前有所反應(yīng)，多空雙方已經(jīng)悄然布局，持倉量也是從上周的40.8萬手到目前的43.6手，盤中最高達(dá)到48.9萬手。但是冷靜分析一下，由于6月份的實(shí)際白糖銷量為118萬噸，就已經(jīng)略低于5月份124萬噸的銷量。所以7月份銷售也很難出現(xiàn)非常大的驚喜。根據(jù)周二公布的廣西和云南7月份銷售數(shù)據(jù)：7月份廣西共銷售了96萬噸白糖，扣除該月國家收儲(chǔ)的30萬噸，實(shí)際銷售白糖僅66萬噸。同期云南銷糖144.48萬噸，數(shù)據(jù)所反映出來的銷售量令人失望。更何況而截至6月末，全國的食糖庫存量為468.33萬噸，比去年同期增加161.65萬噸。

　　國際市場方面，全球食糖供給過剩壓力也非常大。德國統(tǒng)計(jì)分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht本周一表示，估計(jì)2008/09制糖年（10月-9月）開始前全球的食糖供給過剩量將達(dá)到2080萬噸的歷史最高水平，該過剩量不但遠(yuǎn)高于2007/08制糖年開始前的1400萬噸，也高于兩年前的470萬噸的剩余量。 Licht表示，如此巨大的供給過剩量對(duì)出口商來說是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)，出口商爭取努力在今后的2、3年內(nèi)將過剩量出口，并寄希望于增加的酒精產(chǎn)量能夠吸收掉一部分甘蔗產(chǎn)量。該機(jī)構(gòu)還補(bǔ)充道，盡管2008/09制糖年全球的食糖產(chǎn)量可望出現(xiàn)4年來的首次減產(chǎn)，這將在一定程度上減少供給過剩的水平。

　　前鄭糖仍然處于明確的下降趨勢中，跌勢可以用“連綿不絕”來形容。這主要還是由于白糖的基本面所決定。再加上目前國際、國內(nèi)商品市場整處于空頭氣氛中，白糖作為基本面利空品種，空頭更是當(dāng)仁不讓。總體看下半年到年底，白糖大的做多機(jī)會(huì)來自投機(jī)資金若發(fā)現(xiàn)別的品種機(jī)會(huì)不大，有可能在白糖下跌無力時(shí)快速階段性推高。否則以現(xiàn)在基本面，年底前白糖將維持短多長空格局。