進入7月份，國際油價的下跌似乎比上漲更為迅猛。紐約基準原油期價自7月11日創出147．27美元歷史新高后即掉頭向下，28日收于124．73美元，半個月內回落幅度超過15％。

石油輸出國組織（歐佩克）主席哈利勒甚至預測，隨著美元匯率反彈，油價可能降至70－80美元區間。

歸納種種油價拐點論的依據，不外乎全球經濟減速甚至衰退導致需求下降、地緣政治緩和導致供應增加、美元升值、投機炒作資金離場等。然而，值得追問的是：原油市場供需矛盾短期內是否能化解？商品市場投機炒作風是否會戛然而止？高油價時代真的僅是曇花一現嗎？

首先，如果油價下跌是全球經濟衰退、需求下降引起的，那恐怕并不值得慶幸。目前看，雖然全球經濟面臨次貸影響持續、通脹形勢嚴峻等考驗，但增長基礎仍在。事實上，無論是美國、歐盟等發達經濟體，還是中國、俄羅斯等發展中國家近期都對明年經濟增速表達了相對樂觀的態度。

其次，從供需基本面看，國際原油供應偏緊，需求快速增加，供需平衡關系很脆弱的現狀短期內難以改觀。據國際能源機構統計，今年6月份全球原油供需缺口已達40萬桶。并且由于多年來投資開發不足，歐佩克目前有效剩余產能不足200萬桶，僅是上世紀80年代的1／7。由于此前的低油價建立在“吃老本”基礎上，替代能源一時又難挑大梁，中長期內油價高位運行似難避免。

第三，舊有的全球能源協調機制屢屢失效，美歐主要需求方占據主動的格局已被打破，石油從買方市場向賣方市場轉變。今年以來，吉達會議等供需雙方的多次協調均不歡而散，各國進而自謀出路，全球聯手抑制油價上漲的能力進一步弱化。

在美國貿易逆差難以有效縮減、財政赤字繼續高企、利率前景不明的情況下，美元的結構性貶值趨勢似難改變。

此外，推動前期投機炒作的環境也未發生明顯改變。從某種意義上說，原油期貨價格暴漲是一種貨幣現象，原因在于美元泛濫。由于次貸危機后續影響仍難消弭，市場預期美聯儲即便年內加息，幅度也很有限。再加上股市、債市依然不穩，通脹壓力持續上升，因此很難說殺入石油期貨市場的投機資金不會卷土重來。再退一步說，究竟投機炒作對油價的影響程度有多大，各方見仁見智，眾說紛紜。

從歷史上看，隨著夏季用油高峰及冬季取暖油需求高峰的到來，以及大西洋颶風季節對墨西哥灣石油生產產生不利影響，一年中的油價高點往往在下半年出現。

考慮到上述情況，判斷油價出現拐點似顯輕率，而認為高油價很快會時過境遷、恢復“正常”更是一種僥幸心理。這種心理的存在，會弱化各國應對高油價的心理準備，掣肘相關政策調整和戰略安排。

高油價時代可能已經來臨，油價或難見70－80、甚至50－60美元低位。對中國而言，加快產業結構調整、理順資源價格機制、降低對石油的依賴度、制定應對高油價的長期戰略也許當成為一項要務。