收儲傳聞只帶來糖價短期的上揚，而后價格的回落，讓我們認識到市場仍然承受很大的壓力，弱勢的格局短期仍難以改變，糖價階段性重心再次下移的可能性較大，并且很有可能要經歷一段較長時間的低位盤整，對于價格的重啟，需要市場信心的恢復和各種力量因素的轉化，需要時間來換空間。

一、糖價依然承壓

業界關注的4月產銷數據令人難以樂觀，截至4月底全國已產糖1435.5萬噸，同比增加266萬噸，當前除廣西、云南兩大主產區外其余產區均已收榨，廣西、云南兩產區估計將于5月底收榨，從當前的數據來看，2007/2008榨季國產糖的產量有可能在1480-1500萬噸左右，較原預計增產100多萬噸，較上榨季增加280-300萬噸，增產幅度相當大。而銷糖進度方面，至4月末已銷售759萬噸，產銷率53%。從這些數據來看，后面的5-10月，國產糖每月平均需要銷售120萬噸左右。前期產銷高峰期的1-4月，每個月的平均銷糖量約143萬噸。因此，5-10月國產糖的月均食糖銷量水平能否保持高峰期的進度，是后市關注的焦點。

整體來看，2007/2008榨季產量過剩的陰影將一直伴隨市場。而鄭糖倉單的壓力將在很大的程度上加劇這些擔憂。

盤面上，巨大的實盤量將繼續考驗糖價。而由于白糖在儲存時間上的有限性，將使這個問題變得更加棘手。白糖下游消費商相對非常分散，很難在盤面上形成承接盤，而多頭投機的資金是很難接這些倉單的。這些倉單就是2008年合約價格的“緊箍咒”。如何消化這些倉單成為市場最關心的問題了，而我們也看到在805合約上由于盤面價格低于現貨價格，形成了一定的吸引力，有糖商開始接倉單提貨，倉單數量有緩慢減少的趨勢。那么807、809合約的價格是否也將步805合約的后塵呢？

二、收儲短期難暖糖價，市場需要時間恢復信心

關于收儲，老生常談的話題了，收儲傳聞也掀起了一波不算小的浪花，但是結果也難改大勢。榨季即將結束，關于產量的競猜游戲告一段落，市場將把焦點放在消費、國家收儲等方面，炒作收儲、消費是市場的需要，但是就目前的市場情況下，還沒有形成主導糖價重啟的力量，還需要等待。

決定商品長期價格的是商品的價值和供需變化，而短期來看，決定商品價格的是市場的預期和人們的情緒，經過大起大落之后，市場心理失重的情況短期難改變，人們的悲觀預期在產銷數據的刺激下有可能加劇，這些都是糖價不得不面臨的考驗。對于遠期的糖價可能有很多看好的理由，但是就目前的市場，在各種壓力之下有可能使階段性重心繼續下移。市場信心恢復是需要時間的。