希望在等待中慢慢來臨
通過考察 12月份的實地考察，筆者總結了2007/2008年度我國食糖生產的一些新特點，并結合這些特點對后市糖價進行展望。 單產、含糖率受天氣影響下降，總產量溫和增加 今年入夏以來，廣西出現了近 20年少見的夏旱，截至11月份，降雨量僅為正常年份的20.6%，導致甘蔗生長
通過考察12月份的實地考察，筆者總結了2007/2008年度我國食糖生產的一些新特點，并結合這些特點對后市糖價進行展望。
單產、含糖率受天氣影響下降，總產量溫和增加
今年入夏以來，廣西出現了近20年少見的夏旱，截至11月份，降雨量僅為正常年份的20.6%，導致甘蔗生長不良，進而導致單產下降，同時也使甘蔗容易在冬天受到霜凍的危害。此外，由于干旱持續的時間較長，溫差較小，導致甘蔗的含糖率明顯下降。雖然今年全區的甘蔗播種面積增加了近180萬畝，但在甘蔗單產和出糖率雙雙下降的情況下，實際總產量的增幅可能要比我們此前預計的溫和。
2007/2008榨季甘蔗收購政策解讀
2007/2008年度廣西甘蔗—食糖的聯動收購政策被定為：每噸甘蔗的基準收購價格為260元/噸，對應的食糖價格為3800元/噸，食糖價格每上漲100元，蔗農可以享受到6%的價格返還。去年同期這一收購政策為“260-3900-6%”，兩相比較，今年食糖掛鉤價格較去年下調100元，這表明政府對于食糖的利益分配問題更傾向于蔗農，有助于提高蔗農的種蔗積極性。在我們走訪的多數地區，甘蔗仍是農民種植的主要品種，但近兩年在部分地區，桑蠶和木薯有擴大播種面積的苗頭。
制糖成本不斷上漲，糖企發展副業增大利潤空間
對于制糖成本，政府、蔗農、制糖企業一致認為：大幅上漲。據了解，制糖成本的上漲主要由三方面決定：種植成本、運輸成本、制糖環保成本。由于今年尿素和鉀肥價格大幅上漲，導致化肥的支出成本不斷增加，同時，由于工業經濟發展的趨勢，廣西部分工業城市周邊地區的土地使用成本也開始有所體現。在甘蔗的砍收和運輸過程中，人力資源緊張和柴油供應缺乏的問題也開始凸現。制糖環保成本的增加是筆者在考察中聽到的新聲音，由于國家加強了環保方面的監控力度和整治力度，直接增加了企業的生產成本。三方面綜合起來，今年廣西制糖企業的食糖生產成本較上榨季平均上漲了100-200元/噸，達到了3300-3500元/噸，小型制糖企業的成本可能還要略高一些。無論是人力資源、柴油資源還是環保成本，由于社會發展和宏觀環境的內部原因，其上漲趨勢在未來幾個榨季還會延續下去，因此，我國糖業的生產成本在未來幾年中仍會繼續處于上升通道中。
通過考察，筆者發現，糖企的副產品加工業已經發展起來，逐漸成為制糖企業新的利潤增長點。目前，制糖企業的副產品中主要有糖蜜、乙醇、化肥和（蔗渣）造紙，其中化肥和造紙業的利潤增長最為可觀。
交割“現轉期”，跨市場套利更便捷
此次考察中，我們走訪了欽州交割庫和柳州國家糧食儲備庫。欽州交割庫是鄭州商品交易所新設的白糖交割庫，該庫也是廣西幾大食糖電子批發市場的交割存儲庫。今年鄭商所推出了“現轉期”交割方法，投資者只需經過預報和檢驗等簡單的手續，便可實現跨市場套利。柳州國家糧食儲備庫是西南地區最大的交割庫，目前該庫已有4萬噸新糖入庫準備預報交割倉單。
白糖價格：制糖企業、消費商、政府，誰說了算
今年廣西食糖生產明顯增加，然而，今年新糖的開榨銷售價格卻并沒有體現出相應的變化。以南寧糖業的明陽糖廠為例，去年同期該廠的新糖售價為4400元/噸左右，而今年僅為3500元/噸，同比下降900元/噸。同樣的豐產年份，開榨價格天上地下，這其中固然有兩個年份不同的陳糖庫存壓力的因素在起作用，但同時也反映出制糖企業和用糖企業之間心態的微妙轉變。從筆者了解到的情況來看，當前廣西糖廠的銷售策略區別很大，有的惜售心理強烈，明確表示3700元/噸以下的價格概不考慮；有的順價銷售，3500-3700元/噸就跑量獲利；還有一些直接入庫準備等待期貨交割。企業規模不同決定了企業的銷售策略不同，同時也反映出當前制糖企業對后市價格走勢分歧較大。
從宏觀的角度來看，這樣低的食糖價格顯然不合理。從表面看，是由于市場預計2007/2008年度國內食糖將會出現供大于求的局面，壓制了價格的正常上漲，但問題的本源其實是在制糖企業和消費商的心態博弈上。據筆者了解，奧運會日漸臨近，所謂的奧運經濟效應開始凸現，市場看好明年的飲料消費和食品消費，不少制糖企業已經提前接到了“老客戶”的訂單，全年的銷量完成30%以上，但是價格較低。雖然明年未必會出現明顯的供大于求的情況，但制糖企業的心態顯然已被用糖企業破壞，要想把這種心態扭轉過來，筆者以為，需要時間和銷量的共同配合。隨著時間的推移，各糖廠手中的新老糖逐漸分散到銷區貿易商、終端消費商手中，自身庫存壓力減輕，心態才有可能好轉，也才有參與“誰說了算”的資格。
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從比價關系看白糖價格:糖價大幅偏低
今年以來小麥、玉米和大豆分別上漲 30%、30%和70%，而白糖卻因產量重壓而大幅下跌。這就使得市場投資者產生了白糖比價偏低的想法，如果要是按照這兩者的比價關系國內糖價應該是在5000元/噸左右的價位，國際糖價沖擊15美分甚至更高不是沒有可能。 國際市場從 19美分持續
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12月29日華中華南現貨市場綜述
今日華中區鄭州倉庫價 3690元，報價不變，成交清淡；武漢報價3690－3700，下調20元，成交清淡；周口倉庫價3700－3710元，報價不變，成交一般；合肥今日報價3720－3730元，下調10元，成交一般；南昌陳糖倉庫價3640，新糖倉庫價3660元，報價不變，成交清淡；長沙新糖倉庫