糖價(jià)上行動能不足
近期國際糖價(jià)節(jié)節(jié)攀升，主要原因是巴西糖業(yè)政策的利好支撐和預(yù)期印度產(chǎn)糖減少，吸引了大量基金介入做多。而國內(nèi)糖市表現(xiàn)卻反其道而行之，批發(fā)市場振蕩回落，而鄭糖上行無力，國內(nèi)糖價(jià)是否就此一蹶不振呢？ 首先從國內(nèi)白糖產(chǎn)量考慮。本月 20日糖會預(yù)計(jì)2007/2008榨季全國
近期國際糖價(jià)節(jié)節(jié)攀升，主要原因是巴西糖業(yè)政策的利好支撐和預(yù)期印度產(chǎn)糖減少，吸引了大量基金介入做多。而國內(nèi)糖市表現(xiàn)卻反其道而行之，批發(fā)市場振蕩回落，而鄭糖上行無力，國內(nèi)糖價(jià)是否就此一蹶不振呢？
首先從國內(nèi)白糖產(chǎn)量考慮。本月20日糖會預(yù)計(jì)2007/2008榨季全國的糖料種植面積將達(dá)到2833萬畝，預(yù)計(jì)產(chǎn)糖量仍將維持在1350萬噸，國內(nèi)市場的總供應(yīng)量將達(dá)到1430萬噸。而占全國產(chǎn)量60%的廣西地區(qū)甘蔗種植面積1388萬畝，同比增100多萬畝，產(chǎn)糖800萬噸左右，較上個榨季約增加92萬噸。此前市場比較關(guān)注干旱以及霜凍的因素，據(jù)筆者近日的廣西白糖考察來看，今年的干旱是發(fā)生在甘蔗的成熟期，并不是生長期，所以不會造成甘蔗大面積死亡，但使得甘蔗糖分下降，全區(qū)產(chǎn)糖率下降0.3個百分點(diǎn)。雖然截止到12月10日，由于干旱廣西甘蔗減產(chǎn)35萬噸，但預(yù)計(jì)今后幾天廣西將出現(xiàn)陰雨天氣，消除了此前干旱進(jìn)一步加劇的擔(dān)憂。如果后期風(fēng)調(diào)雨順，廣西800萬噸的產(chǎn)量可能是保守計(jì)算量，產(chǎn)量數(shù)據(jù)還有上調(diào)可能。總體來講，明年仍將是供大于求的一年，基本的供需關(guān)系已是確定的了，這已成既定事實(shí)。受此影響，今年的糖價(jià)并不會像2006年一樣出現(xiàn)大幅上漲。
雖然供大于求的基本格局將主導(dǎo)著本榨季的走勢，但近期也不乏一些制約糖價(jià)下跌的因素。
第一，銷售方面，從11月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，全國合計(jì)產(chǎn)糖107萬噸，銷糖63.35萬噸，產(chǎn)銷率不到60%，但今年11月銷售陳糖30余萬噸，所以總體銷售基本良好。且目前正值備貨旺季，如果企業(yè)的順價(jià)銷售、訂單銷售能順暢進(jìn)行的話，那么月底還是有望實(shí)現(xiàn)銷售任務(wù)的。
第二，成本上漲因素不容忽視。由于勞動力、肥料、柴油、環(huán)保成本等上漲，糖廠的生產(chǎn)成本11月最高達(dá)3700元，接近糖的銷售價(jià)，此前統(tǒng)計(jì)的廣西26家糖廠一級白砂糖含稅成本達(dá)3931.8元，而目前含稅銷售均價(jià)為3616元。成本的上漲制約了糖價(jià)的下跌空間，糖價(jià)跌破生產(chǎn)成本線的可能性不大。
第三，國家與廣西收儲政策的出臺。國家收儲價(jià)為3500，收儲數(shù)量會比去年有所增加，廣西地方是在3600元以下收儲，動用5000萬貼息，共收50萬噸，首期30萬噸，這將一定程度上穩(wěn)定糖價(jià)。但這次收儲是現(xiàn)貨收儲和批發(fā)市場收儲同時(shí)進(jìn)行，沒有收儲價(jià)格，說明政府對目前的糖價(jià)也沒有把握。
第四，資金因素。此前，國家一系列政策均顯示政府在緊縮銀根，一些糖廠面臨資金的壓力。但經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小糖廠確實(shí)受到影響，但一些大型的國有和合資糖廠并沒有受到太大影響。
第五，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、通脹因素。大宗商品價(jià)格都在上漲，但食糖價(jià)格卻在下跌，它們的比價(jià)不合理。如果糖價(jià)過低，會使糖廠的效益大幅減少，影響農(nóng)民的明年種植甘蔗的積極性，間接導(dǎo)致明年糖價(jià)的上漲。而由于明年奧運(yùn)會的召開，飲料行業(yè)、乳制品行業(yè)等快速發(fā)展，將有望促進(jìn)糖3%—5%的消費(fèi)增長，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的推動作用亦不容忽視。
綜上所述，短期糖價(jià)將借一些利好因素反彈，但后期無疑還是會回歸基本面，所以其上漲動能并不足。但由于整體產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)、成本支撐以及國家宏觀調(diào)整政策等的影響，下跌空間也不大。
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