豬肉價格5月以來回升明顯,5月初豬肉價格快速反彈,在5.2-5.9的一周內,豬肉價格回升幅度超過2元/公斤。本輪生豬價格反常性下跌主要出現在2013年12月到4月之間,對上市公司一季度業績影響更加明顯,這從已經公布的上市公司一季報業績中可以看出來。生豬養殖企業上市公司2014年一季度業績同比均出現大幅下滑,下滑速度遠高于去年同期,可以看到一季度生豬價格下跌對整個行業盈利能力產生的負面影響。但從目前行業整體的發展情況來看,企業盈利能力正在逐步好轉。

    從4月份的數據來看,生豬存欄量仍然處于下行趨勢當中,我們認為主要原因在于自繁自養頭均盈利直到5月中旬都為負值,養殖者持續虧損所致。根據最新數據,5月23日自繁自養生豬頭均盈利首次實現正值。但5月生豬存欄量仍然可能下滑,但下滑幅度將有所收窄。隨著頭均盈利6月份進一步增長,生豬存欄有望5月見底。

    雖然目前生豬價格已經步入上升趨勢,但由于前6個月大部分時間都處于虧損當中,上半年生豬養殖企業仍然難以擺脫虧損陰霾的籠罩。從主要生豬養殖企業上半年業績預告情況來看,也是如此。但目前頭均養殖已經實現盈利,預期后續盈利幅度將有所增加,三四季度持續改善,四季度有望實現同比增長。