01月11日豆類油脂期貨早評：馬棕油產量預計下降

    資訊要點：

    1.南美地區天氣依然利好巴西大豆生長，南部降雨依然相對較多，中北部主產區持續有降雨，對大豆生長，但持續降雨使得氣溫隨之降低，可能拖累大豆生長進度。另外早熟大豆收割即將開始，而連綿的降雨也會阻礙收割進程。

    2.昨日國內大豆進口大豆現貨均價為2900-2950元/噸；豆粕現貨價格降至2627.88元/噸；豆油現貨價格保持穩定，昨日均價5928.42元/噸；24度棕櫚油現貨價格較前一交易日微漲，為4538.33元/噸。

    3.12月31日大豆港口庫存701.78萬噸，預計本月大豆到港量為578萬噸，實際已到港207.6萬噸，庫存再次回到700萬噸之上，但預計到港量較上月超過800萬噸的進口量有了大幅下降，預計本月庫存將有回落。

    4.市場預計馬來西亞棕櫚油2015年12月產量下降，同時包括庫存在內也會下降，然而出口量也預計減少，如果預測準確，馬棕油可能小幅上漲，但是還是需要看出口消費變化情況。

    技術視點：

    1.美豆昨日尾盤走低收于864.2，下跌0.02%，美豆油收于29.67，上漲0.17%，美豆粕收于268.6，上漲0.17%；馬來西亞棕櫚油收于2433，上漲0.45%。

    2.國內豆粕收于2404，上漲1.18%，夜盤收于2395；豆油收于5624，下跌0.04%，夜盤收于5596；棕櫚油收于4728，下跌0.08%，夜盤收于4710。

    3.豆粕m1605與m1609合約分別貼水231.88和261.88點。棕櫚油p1605，p1609合約分別升水171.67與277.67點。豆油合約y1605,y1609合約貼水分別為332.42，與366.42點。

    4.油棕比1.1895，不適宜套利操作，超過1.2則可以開始套利操作，基本面亦支持棕櫚油價格上漲；油粕比2.3581，統計上可以開始考慮買粕拋油套利。

    小結：

    本月棕櫚油庫存走高，預計馬來西亞棕櫚油產量庫存下降，可能帶來短暫行情，但是出口的下滑也使得下降產量的因素被削弱。

    南美早熟大豆即將上市，預計將持續對美豆價格形成壓力。

    隨著人民幣貶值，國際相關產品價格將會持續提高，無法回調至原先較低水平。

    豆粕合約2400壓力位需關注，突破則繼續向上，受壓制則需設好止損。

    豆油價格處在震蕩上行區間中部，短期內受到20日均線支撐，下方有40與60日均線，如果回調可在長期均線附近買入，但多頭動力不足，不宜重倉。

    棕櫚合約短期多單買入，如果公布產量沒有預計幅度大，則需止損離場。