國內菜油現貨價格相對平穩。分析后市，利空因素有：一是目前國內菜油現貨充足，尤其華南地區，國內植物油終端需求不旺，小包裝油走貨不暢，抑制散油庫存向下游轉移，而市場長期無盈利效應，也抑制中間環間囤貨積極性，油廠庫存難以消化。二是國際原油期價走弱，市場采購心理謹慎；國內外植物油基本面偏空，植物油價格短期難以出現價格拐點，大環境利空也將影響國內菜油價格。

    利多因素有：一是四菜和豆油價差縮小，目前兩廣地區四級菜油價格已經低于一級豆油價格，加之國人對豆油基本都是轉基因的認知，這將有利于帶動菜油消費。二是本周加拿大油菜籽(4460, -74.00, -1.63%)到我國完稅成本3780元/噸，按當前四級菜油和菜粕(2213, -56.00, -2.47%)現貨價格測算，東南沿海油廠理論榨油虧損280元/噸，抑制企業后期采購積極性，從目前了解到信息來看，明年一季度油菜籽進口量低于上年同期水平。

    三是據悉明年我國不再實施菜籽(油)臨時收儲政策而將改為目標價格，儲備菜油不再增加的情況下，已存在的臨儲菜油有轉為國儲的可能，這將減輕菜油價格壓力。綜上所述，在國內菜油油基本面偏空，預計國內菜油現貨價格仍以弱為主，操作上仍建議隨用隨購，不可急于囤貨。

    自今年 9 月份開始，馬來西亞棕櫚油出口免征關稅，對出口形成促進作用。但從出口對比分析，免稅政策對出口的促進效應正在遞減，很可能需要價格的下降才能重新促進出口。二是目前南美毛豆油 FOB 價格比馬來西亞 24 度棕櫚油價格高 36 美元/噸，仍處于歷史波動區間的偏下位置。在大豆豐收背景下，棕櫚油需要一定的價格優勢，才能對出口形成支撐。三是11 月 1-25 日馬來西亞向中國裝運 28.2 萬噸，遠高于上月同期的 17.1 萬噸，為今年月度同期最高水平，預計11月份中國棕櫚油進口量為48萬噸，12月份為53萬噸，進口步伐加快，港口庫存回升。

    利多因素有：一是棕櫚油價已處于五年來的底部，資金追跌意愿不強，逢低買多意愿較強。二是后期資金炒作天氣的可能性較大，馬來西亞銀行報告稱，由于厄爾尼諾天氣發生的可能性提高，棕櫚油供給增幅預期放緩，提振價格季節性回升，預計年底價格將升至 2400 林吉特，明年 3 月升至 2600 林吉特。綜上所述，在原油價格下跌，棕櫚油處于比價弱勢需求不旺等不利因素下，棕櫚油行情拐點短時期不會到來，未來兩周仍有向下空間，建議在馬盤回落至2050吉林特/噸附近時，再開始少量建庫存。