一、8月份油脂行情走勢簡述 　　1、大連豆(4031,32,0.80%)油801合約走勢簡述 　　進入8月份，豆粕(3142,-7,-0.22%)行情持續高漲，從2600/噸沖到3000/噸，油廠壓榨增加，且市場查驗近月進口毛豆油(8240,-24,-0.29%)大量到港，市場供應較多，使后市普遍看空，各地油廠降價出貨心理表現明顯，因此價格在8月份整體處于弱市調整過程，先在8350一線調整半個月后大幅下挫近300多點到8000一線附近橫延續前期盤震蕩。 　　 大連豆油801合約走勢圖。（來源：新浪財經） 　　2、菜籽油801合約走勢簡述 　　8月份菜油整體處于弱勢震蕩調整的過程，時常處于暫時的均衡狀態，波動區間9000-9300范圍內。在因雙節備貨需求增加的利好下，國內菜油價格延續前期走勢，繼續向上，但下旬在油脂市場整體回落的影響和需求放緩的影響下，價格穩中趨弱，表現出良好的抗跌性在。 　　 菜籽油801合約走勢圖。（來源：新浪財經） 　　3、豆油現貨市場走勢簡述 　　根據海關總署發布的統計數據顯示，今年7月份國內進口大豆、豆油數量，月環比增幅分別達到20%、149%，同時沿海地區壓榨廠、精煉廠的開工產能出現集中增長。另據市場傳言，8、9月份我國進口毛油總量將接近百萬噸，其中包括進入國儲庫的采購定單，這意味著三季度中后期進口豆油的月均到港量，將達到創紀錄的近50萬噸。而同時，雙節備貨結束，國內油脂需求將下降。8月份豆粕市場需求旺盛，導致油廠開工積極，積壓下部分豆油需要消耗，油脂市場在8月份步入漫長的需求低迷期，市場成交清淡，廠家報價不斷下滑。 　　 國內部分地區豆油報價走勢圖。（來源：新浪財經） 　　二、基本面信息簡述 　　ABIOVE：2007/08年度巴西豆油產量預計為570萬噸 　　據巴西植物油行業協會(ABIOVE)周一發布的報告稱，2007/08年度巴西豆油產量預計為570萬噸，高于2006/07年度的551萬噸。 國內消費量預計為355萬噸，低于先前預測的360萬噸，但是高于上年的324萬噸。　2007/08年度的豆油出口量預計為220萬噸，略低于上年水平226萬噸。期末庫存預計為31.1萬噸，和上年持平。 　　印尼對棕櫚油產品出口征收累進關稅 　　據印尼經濟部長Boediono稱，印尼將從9月3日開始，針對特定棕櫚油產品推出累進關稅，旨在穩定國內烹調油價格。根據最新的稅收體制，從9月3日開始，如果國際棕櫚油價格穩定在目前的691美元/噸，毛棕櫚油和24度精煉棕櫚油等棕櫚油產品的出口關稅將分別下調至5%和4%。但是如果國際棕櫚油價格突破850美元/噸，那么毛棕櫚油的出口關稅將上調至10%，24度精煉棕櫚油的出口關稅將上調至9%。目前毛棕櫚油和24度精煉棕櫚油的關稅為6.5%。根據累進關稅，如果棕櫚油價格跌至750-849美元，那么印尼毛棕櫚油的出口關稅為7.5%，如果價格跌至650-749美元，那么關稅為5%，如果價格跌至550-649美元，那么關稅為2.5%，如果價格跌至550美元以下，將不征收關稅。毛棕櫚油的累進關稅政策也適用于棕櫚仁油。 　　馬來西亞8月棕櫚油出口預估為126萬噸-SGS 　　據新加坡9月3日消息，船運調查機構SGS周一公布數據顯示，馬來西亞8月棕櫚油出口預估為126萬噸，較7月增長15.6%。馬來西亞7月棕櫚油出口預估為109萬噸。另一家船運調查機構ITS周末時預估馬來西亞8月出口棕櫚油124萬噸。 　　烏克蘭冬季油菜籽播種完成452,000公頃 　　據烏克蘭農業部周四報告，截止到8月28日，烏克蘭已經播種了452,000公頃的冬季油菜籽。作為對比，去年同期的播種面積為175,000公頃。2006年烏克蘭冬季油菜籽播種面積達到821,000公頃。 　　《油世界》稱歐盟油菜籽進口將增 　　國際行業刊物《油世界》表示，降雨造成歐盟一些國家油菜籽產量下降，預計歐盟油菜籽的進口量可能增加。《油世界》預測，歐盟2007/2008年度油菜籽產量為1741萬噸，高于2006/2007年度的1609萬噸，但是比年初的預測值減少約150萬噸。《油世界》稱，盡管目前油菜籽的價格異常高漲，但由于需求強勁及菜籽油和菜粕的價格較高，歐盟的壓榨利潤仍具有吸引力。 　　預計2007年歐盟油菜籽產量為1740萬噸 　　行業刊物《油世界》目前預計2007年歐盟27國油菜籽產量為1740萬噸，低于早先預期的1800萬噸，但是高于上年的1610萬噸。其中德國產量預計為530萬噸，與上年持平，而法國產量預計為460萬噸，較上年410萬噸增長。由于油菜籽加工將從上年的1560萬噸增至1750萬噸，產量低于預期，因而進口量將從上個年度的48萬噸增至71萬噸。 　　油世界：07/08全球菜籽油產量預計為1950萬噸 　　2007/08年度全球菜籽油產量預計為1950萬噸，同比增長7%。2007/08年度全球菜籽油出口預計增至220萬噸。2007/08年度(10月到次年9月)全球菜籽油產量預計為1950萬噸，比2006/07年度的1830萬噸增長7%。2007/08年度全球菜籽油出口預計增至220萬噸，高于2006/07年度的200萬噸，用量預計增至1950萬噸，2006/07年度為1850萬噸。期末庫存將穩定在120萬噸，2006/07年度為110萬噸。 　　植物油排中國進口食品首位 　　國新辦8月17日發布的《中國的食品質量安全狀況》白皮書顯示，2006年，中國進口食品2027.3萬噸，貨值133.96億美元，同比分別增長了7.94%和25.11%。進口食品貨值列前10位的品種分別是：植物油、水產品、谷物、食糖、乳制品、酒、煙草及制品、禽肉及雜碎、油料作物、糧食制品。 　　三、基本面影響因素分析 　　1、國內菜油供應大幅減少 　　在國內菜籽原料大幅減少的情況下，2007年我國菜油生產供應量將會大幅下降。初步預計，2007年我國新產菜油產量在350萬噸左右。包括95型、100型小榨油機所生產的菜籽毛油及一、二級精煉菜油在內，2007年菜油產量將比上年減少80萬噸左右，減幅約為23%。 　　2、植物油的能源屬性 　　從下圖可以看出，由于植物油的能源屬性，豆油跟原油有很好的相關性。目前原油價格在77美元/桶，原油價格長期保持在70美圓以上會對油脂市場有強力支撐作用。生物能源的炒作對棕櫚油價格的走高也非常關鍵。今年4月份以來，國內棕櫚油行情發生逆市狂飚，僅僅4、5兩個月的時間棕櫚油價格就提高2300元/噸，國內最高價上漲到8350元/噸，其升幅和價位雙雙創歷史新高，而后期價格雖然有所回落，但總體水平仍然局高不下。引起國內棕櫚油價格飚升的推動力就是受外盤暴漲推動，而其根本動力就是來自市場對生物柴油的炒作。而到了7月份，油價沖破70美圓/桶，高油價再次掀起生物柴油的風暴，棕櫚油價格也應聲上漲。目前，國際原油價格成功突破75美圓/桶，可以預期，持續的高油價仍然有望再次掀起生物柴油的炒作風暴。 　　目前，全球生物柴油需求強勁。主要是歐盟對菜油等植物油的需求旺盛，國際市場青睞我國菜籽資源。2004年，全球生物柴油產量為250萬噸，歐盟就占了 200萬噸。2005年翻了一番達到600萬噸，2006年將超過600萬噸，預計2007年將超過1000萬噸。歐盟因為“京都議定書”和CTM協定的生效，現大力扶持開發利用生物柴油，十分看好中國的長期菜油市場，許多歐盟國家在我國建廠或增加進口量。我國菜籽的非轉基因和可規模化、大批量生產的優勢，讓我國已經從純菜籽進口國轉變為出口國，今年出口需求將更大。以英國為例，英國政府制定的生物燃料摻混目標將從2008年開始實施，因而帶動了生物柴油項目投建。英國再生運輸燃料義務規定，2008-09年運輸燃料中的生物燃料摻混率為2.5%，2009-10年增至3.75%，2010-11年增至 5%，均遠遠高于2005年的0.3%。這意味著2008/09年度菜籽油需求將高達190萬噸，高于上年度的42.2萬噸。英國需要大約470萬噸油菜籽才能生產出190萬噸菜籽油，這將是目前英國油菜籽產量190萬噸的兩倍，因此這意味著未來一年英國生物柴油行業將進口更多的菜籽和菜油。另外，奧地利碧路公司已經在江蘇南通建設80萬噸的生物柴油加工廠，今年奧地利已與湖北省簽訂協議，預計在主產區荊州收購80萬噸菜籽，作為他們年產30噸生物柴油的原料。僅這一筆單就差不多要消耗湖北省近1/3的油菜籽。 　　同時，國家對可再生能源發展的宏觀政策。隨著我國對能源需求的大幅度增長，能源發展多元化是我國的能源政策。油菜作為可再生能源原料在我國有很大的發展優勢和前景。目前，國家財政已經專項扶持，財政部、發改委、農業部等部委聯合下文支持生物柴油發展，并明確油菜籽是發展生物柴油的首選大宗農作物。在湖北省落戶的兩家生物柴油公司―――天門華成生物科技有限公司和老河口回天油脂公司已建成年產2000噸生物柴油的生產線，預計今年7月份投產。 　　 美原油與豆油疊加走勢圖。（來源：新浪財經）     3、CFTC豆油(8240,-24,-0.29%)持倉報告 　　從圖中可以看出，雖然基金持倉頭寸仍是多頭部位，但從七月份以來，頭寸一直在減少過程中，但進入九月份后，總持倉為266643手，凈持倉為40022手，較上周大幅增加1萬多手凈多單，所占百分比 20.90%。基金持空單 15,753手 減少4,957，所占百分比 5.90%。 　　 CFTC豆油持總持倉與基金凈多單走勢圖。（來源：新浪財經） 　　4、8月份CPI同比上漲6.5%，中國物價進入慢性上升階段 　　8月份，居民消費價格總水平同比上漲6.5%，其中城市價格上漲6.2%，農村價格上漲7.2%；食品價格上漲18.2%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲8.0%，服務項目價格上漲1.8%。從月環比看，居民消費價格總水平比上月上漲1.2%。從八大類別看，8月份，食品類價格同比上漲18.2%。其中，糧食價格上漲6.4%，油脂價格上漲34.6%，肉禽及其制品價格上漲49.0%，鮮蛋價格上漲23.6%，水產品價格上漲6.2%，鮮菜價格上漲22.5%，鮮果價格下降3.3%，調味品價格上漲4.4%。中國物價進入慢性上升階段，預期會強化價格漲易跌難。 　　四、后市行情展望 　　9月10號大連豆(4031,32,0.80%)油期貨價格走出強勁上漲行情，多數合約價格突破了短期技術阻力位，市場成交量大幅增加，但總持倉量僅略有增加。由于近期國內大豆價格持續上漲，加上國內食用油消費旺季的到來，豆油現貨價格開始回升，刺激豆油期貨價格開始擺脫弱勢。另外，國際原油價格的持續上漲帶動國際豆油價格穩步反彈，這也使國內豆油價格獲得一定支持。 　　從技術面看，主力合約Y0801價格放量突破8112元近期技術阻力，成交量也明顯放大，顯露出市場明顯的轉強跡象，因此，預計期價短線回調空間有限，后期價格有挑戰歷史高點的可能，操作上以逢低做多的交易策略為主，技術支撐8100-8150元區域，短線阻力8440-8500元區域。 中國食品產業網