7月23日，帝亞吉歐宣布2.33億英鎊收購全興集團（已更名為水井坊集團）剩余47%股份獲得批準，從而全資持有水井坊集團。至此，帝亞吉歐間接持有水井坊股份公司股權(quán)從21.05%上升到39.71%，長達7年的收購戰(zhàn)宣告完成。

    收購完成，但市場的疑問卻更多。帝亞吉歐加強對水井坊的控制權(quán)，是不是為了帝亞吉歐在中國的布局？水井坊有了“洋背景”，是要從國內(nèi)走向國際，開辟更大的市場？還是對征戰(zhàn)國內(nèi)市場反多了不利因素？“洋老板”到底念的什么“白酒經(jīng)”？

    水井坊三年出口情況

    2010年出口收入4507.83萬元同比增長389.45%

    2011年出口收入6841.85萬元同比增長51.78%

    2012年出口收入7350.89萬元同比增長7.44%

    （注：2010年起，帝亞吉歐入駐水井坊，通過其銷售渠道將水井坊銷往國際市場。）

    借道出海？比想象中更困難

    將水井坊打造成國際品牌，并推向國際市場!這是帝亞吉歐與水井坊合作之初就提出的口號。“大股東間接持股比例增加了，我們的國際化戰(zhàn)略沒有變。”水井坊新任總經(jīng)理大米（James Michael Rice）告訴記者。“目前銷往國際市場的份額占到10%，將來我們要爭取將這個份額做大到40%。”帝亞吉歐亞太區(qū)總裁顧斯霆也表示，帝亞吉歐將致力于將水井坊打造成一個領(lǐng)先的白酒國際品牌。

    不過，過去幾年的外銷成績，說明了水井坊借道出海之路沒有想象中容易。通過帝亞吉歐的銷售渠道，2010年和2011年，水井坊出口業(yè)務分別實現(xiàn)收入4507.83萬元和6841.85萬元，同比增長分別為389.45%和51.78%。到2012年，水井坊的出口銷售額只有7350萬元左右，增速降至不足10%。“海外主要是華人群體接受白酒，真正的外國人對中國白酒的接受程度低。”招商證券食品飲料行業(yè)分析師龍雋認為。

    水井坊總經(jīng)理大米自己也表示，雖然有渠道背景，但外國人接受中國白酒需要一個較長的過程。

    布局中國？

    洋酒搶抓行業(yè)低谷期

    “在更大的程度上，帝亞吉歐收購水井坊集團是為了強化其在中國的布局。”本地分析人士周小平表示。資深白酒業(yè)分析人士鐵犁也認為，帝亞吉歐瞄準的是中國市場。“洋酒在中國酒類超4000億元的銷售額中不足3%，通過銷售洋酒來占領(lǐng)中國市場很緩慢，直接收購中國白酒是更為快捷的步伐。”龍雋認為。現(xiàn)在白酒行業(yè)處于低谷期，收購成本和收購阻力會更低，帝亞吉歐正是看準了這樣的機遇。收購本土酒企后，一方面可以擴大洋酒企業(yè)在中國的影響力；另一方面可以借本土酒企的資源，在國內(nèi)生產(chǎn)、銷售洋酒。二三線白酒企業(yè)容易成為收購目標。

    實際上，帝亞吉歐并不是首個收購中國白酒的國際巨頭。云南玉林泉酒業(yè)被泰國TCC集團兼并后獨資擁有，只不過規(guī)模小，未引發(fā)市場的普遍關(guān)注。

    洋背景是喜是憂？

    發(fā)展戰(zhàn)略須明朗

    水井坊的前任“洋帥”柯明思上任初期曾高調(diào)定下目標——2015年進入中國高端白酒前三名。但中外高管的磨合期還未過完，白酒行業(yè)整體市場格局發(fā)生明顯變化，塑化劑事件，嚴控三公消費等，讓高端白酒企業(yè)“很受傷”。水井坊2012年實現(xiàn)凈利潤3.38億元，同比僅增長5.38%，今年一季報營收同比下降49.52%。水井坊不僅未能趕超五糧液、茅臺，甚至還被后起之秀酒鬼酒超越。今年初，水井坊“洋掌門”柯明思突然辭職，這也引發(fā)外界對帝亞吉歐“喝白酒”水土不服的猜測。

    “水井坊的外資背景加強，這不利于開拓國內(nèi)高端白酒銷售渠道，水井坊的發(fā)展前景不明朗。”在帝亞吉歐23日宣布全資收購水井坊集團后，記者在水井坊股吧內(nèi)看到了這樣的觀點。

    不過也有與之相反的觀點。周小平認為帝亞吉歐增強了對水井坊的控制之后，外資股東與中資股東之間的“摩擦”將減少，帝亞吉歐的發(fā)展策略能夠更好地貫徹，沒有了掣肘之后，水井坊或許能迎來新的發(fā)展機遇。

    “雖然換洋老板了，但希望水井坊的傳統(tǒng)‘味道’不要變。”昨日，在成都紅星路一家酒行，消費者王先生告訴記者，只要品質(zhì)好，酒客們還是會認可的。