近期，乳品業(yè)上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，*ST伊利和光明乳業(yè)預(yù)告2009年將扭虧為盈，新上市的皇氏乳業(yè)預(yù)告業(yè)績同比上升20%-40%；前不久，光明乳業(yè)公布的股票激勵計劃草案里，行權(quán)業(yè)績條件還顯示了公司對未來的良好預(yù)期。這些跡象預(yù)示著國內(nèi)乳品行業(yè)全面回暖。不過從去年下半年開始，國內(nèi)原奶價格出現(xiàn)上漲，乳品行業(yè)成本增加，信達(dá)證券分析師康敬東認(rèn)為，今年乳品行業(yè)的業(yè)績增長能否持續(xù)還是一個未知數(shù)。

　　乳業(yè)公司去年盈利能力復(fù)蘇

　　2008年的"三聚氰胺事件"令中國乳品行業(yè)陷入低谷，液態(tài)奶、奶粉、冷飲等銷售量一度低迷，信任危機(jī)在財務(wù)報表上也得到了體現(xiàn)。中國乳業(yè)巨頭蒙牛和伊利當(dāng)年都出現(xiàn)虧損，蒙牛2008年經(jīng)營虧損達(dá)113.41億元，*ST伊利的營業(yè)利潤也虧損20.50億元，上海乳品龍頭光明乳業(yè)也出現(xiàn)了4.8億元的虧損。

　　中國乳業(yè)在經(jīng)歷了黑色的2008年后，去年實(shí)現(xiàn)了全面復(fù)蘇。*ST伊利的三季報顯示，其營業(yè)收入和營業(yè)利潤分別達(dá)到192.95億和5.6億元，贏利狀況恢復(fù)到較好水平。蒙牛乳業(yè)2009年中報顯示，公司經(jīng)營盈利84.42億。在乳業(yè)二巨頭逐漸擺脫困境之時，地區(qū)乳品行業(yè)各公司也齊發(fā)力，光明乳業(yè)三季報顯示其經(jīng)營利潤為1.58億元，今年剛剛上市的中國水牛奶龍頭企業(yè)皇氏乳業(yè)也預(yù)告公司2009年凈利潤將增長20%-40%。

　　2009年，三元股份在近10億元定向增發(fā)募集資金到位之后，接手了5.6億元的三鹿資產(chǎn)，從此成為"三聚氰胺事件"后最受矚目的乳品企業(yè)，由于2008年受到的沖擊小，且三鹿資產(chǎn)的整合還在進(jìn)行中，三元2009年業(yè)績并沒有太大的驚喜，公司目前正致力于全國擴(kuò)張戰(zhàn)略。去年12月18日，三元股份宣布其控股51%的上海三元乳業(yè)有限公司及其山東分公司正式成立，同時年產(chǎn)15萬噸鮮奶的山東三元公司正式投產(chǎn)運(yùn)營。業(yè)界認(rèn)為公司此舉意味著三元股份開始了進(jìn)軍華東、走向全國的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)折。據(jù)了解，目前三元奶粉已在京、冀、豫、魯?shù)热珖?0多個?。▍^(qū)、直轄市）、300多個城市上市銷售。

　　原奶漲價成不確定因素

　　正當(dāng)中國乳品行業(yè)走上復(fù)蘇道路時，從2009年7月到現(xiàn)在我國原奶收購價卻持續(xù)上漲，從1.78元一直漲到3.6元/公斤以上，已經(jīng)翻了一番，創(chuàng)出幾年以來的新高。廣東地區(qū)由于生產(chǎn)成本高、產(chǎn)奶量低等原因，價格甚至超過了4元/公斤。

　　乳業(yè)專家王丁棉在接受媒體采訪時認(rèn)為原奶價格高位或?qū)⒊掷m(xù)幾個月，但屬于階段性上漲，預(yù)計2010年五六月左右市場將恢復(fù)產(chǎn)銷平衡。原奶這一輪漲價主要是因?yàn)榍捌趪H奶粉大漲，國內(nèi)市場判斷失誤囤積了高價庫存，此外下半年以來市場快速復(fù)蘇、適逢北方奶源區(qū)過冬，原料供不應(yīng)求。除了原奶價格以外，乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的運(yùn)輸、能耗等環(huán)節(jié)成本也出現(xiàn)增長。信達(dá)證券分析師康敬東分析乳品行業(yè)盡管去年復(fù)蘇跡象明顯，但近階段原奶價格上漲，乳品全面提價的可能性又不大，因此今年乳品企業(yè)要想保持良好的經(jīng)營業(yè)績不易。在目前原奶價格上漲幅度尚不明朗的情況下，企業(yè)要想保持利潤穩(wěn)定增長，只有從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做文章，通過優(yōu)化產(chǎn)品分布，開發(fā)新品等方式擴(kuò)展空間。

　　盡管ST伊利和光明乳業(yè)去年漲幅都跑贏大盤，但康敬東認(rèn)為綜合考慮到洋奶粉對國內(nèi)乳品企業(yè)的沖擊、原奶價格可能繼續(xù)上漲等因素，乳品行業(yè)今年業(yè)績?nèi)允俏粗獢?shù)，投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。