經過對部分白酒上市公司一季度業績和預收賬款數據變化進行分析，專家認為，白酒行業的苦日子尚未結束。經歷了2013年低迷的行情后，2014年一季度，酒企的日子同樣不好過。數據顯示，在14家白酒上市公司中，除貴州茅臺、伊力特一季度業績微增外，其余酒企的營收、凈利均較去年同期出現下滑。其中，皇臺酒業、水井坊、沱牌舍得[2.36% 資金 研報]、山西汾酒[0.42% 資金 研報]、瀘州老窖[1.23% 資金 研報]等5家公司業績下滑超50%。
 
    不過，雖然一線酒企貴州茅臺實現了業績增長，但是，2.96%的增幅也創下了公司上市以來一季度業績增幅的新低。另一家白酒巨頭五糧液一季度的日子也不好過，其一季度凈利潤同比下滑27.79%。
 
    從具體的財務數據來看，“酒香不怕巷子深”在白酒身上遭到挑戰。預收賬款一直有著白酒企業“蓄水池”美譽，而自2012年以來，這一數據持續走低。
 
    據記者統計，14家白酒上市公司2013年共實現預收賬款83.29億元，而2012年這一項目的金額為184.67億元，減少了101.38億元；同樣，在2014年一季度，預收賬款情況仍不理想。14家酒企一季度的預收賬款金額為112.84億元，而2013年同期的金額為184.67億元，減少了71.83億元。
 
    與年初相比，五糧液、古井貢酒[0.26% 資金 研報]、金種子酒[0.54% 資金 研報]、老白干酒[0.18% 資金 研報]等4家酒企一季度預收賬款有所增長，其中，五糧液一季度預收賬款金額為15.66億元，與年初的8.25億元相比，增幅約84.34%。

    值得一提的是，雖然貴州茅臺今年一季度業績穩步增長，但是其資產狀況繼續發生著深刻的變化，預收賬款余額規模降至16.21億元，而年初金額為30.54億元，減少了14.24億元，同比減少了47%。這表明，貴州茅臺的經銷商預付貨款大幅萎縮，既反映了營銷模式的調整，也體現了供需關系的變化。