7月消費品零售總額增速依然平穩(wěn)消費者信心回升。

　　7月社會消費品零售總額為9，937億元，同比增長15.20%，增速依然保持平穩(wěn)。預計短期內(nèi)消費品零售總額增速將繼續(xù)保持平穩(wěn)，未來將隨著宏觀經(jīng)濟的不斷回暖而穩(wěn)步上升。7月消費者信心及預期指數(shù)回升明顯，消費者信心指數(shù)為87.50，環(huán)比上升1.00；消費者預期指數(shù)為87.80，環(huán)比上升0.80。在低位徘徊數(shù)月之后，消費者信心開始企穩(wěn)回升。

　　葡萄酒進口量回升行業(yè)底部區(qū)域基本確立。

　　7月葡萄酒進口量繼續(xù)回升，1-7月葡萄酒的累計進口量同比增速跌幅收窄。自去年下半年以來，國內(nèi)葡萄酒消費增速持續(xù)走低，使得近年來持續(xù)保持大幅增長的葡萄酒進口量出現(xiàn)負增長，目前行業(yè)底部區(qū)域已基本確立，隨著經(jīng)濟的回暖，葡萄酒消費有望重拾升勢。

　　國家嚴查酒后駕車對行業(yè)造成短期影響。

　　我們預計幾個酒種中，白酒受到的沖擊相對較大；而啤酒和軟飲料所受影響較小，成為高度酒的替代消費品種。本次歷時2個月的嚴打?qū)祁惗唐谙M造成影響，雖然時間跨度覆蓋了中秋、國慶假期，但我們認為其對節(jié)日期間家庭、商務(wù)聚會時的酒類消費影響有限。

　　投資建議：評級未來十二個月內(nèi)，釀酒業(yè)：有吸引力。

　　對于09年9月的策略，維持釀酒行業(yè)“有吸引力”評級。1-8月的行業(yè)產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)及半年報企業(yè)盈利數(shù)據(jù)均表明，釀酒行業(yè)整體經(jīng)濟運行態(tài)勢良好。白酒、啤酒子行業(yè)率先復蘇，產(chǎn)銷量增長較快，未來這一趨勢有望延續(xù)。葡萄酒產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也已連續(xù)3個月回暖，未來葡萄酒消費有望重拾升勢。推薦的重點公司有山西汾酒（28.10,1.61,6.08%）、五糧液（22.82,0.70,3.16%）、瀘州老窖（28.23,1.48,5.53%）、青島啤酒（29.00,1.02,3.65%）、張裕A（54.08,1.22,2.31%）、通葡股份（10.69,0.21,2.00%）。