RIO在去年上半年掀起一陣雞尾酒熱，但隨后銷售陷入沉寂。據其歸屬的上市公司百潤股份最新業績顯示，RIO銷售仍在探底。

　　日前，百潤股份披露2016年半年報，期內營收為4.2億元，同比下滑75%;凈利虧損1.45億元，同比下滑123%。百潤股份業績下滑直接原因是RIO 銷售驟減，上半年預調酒收入為3.48億元，下滑約78%。

　　百潤股份稱，營收下降因消化渠道庫存，出貨量減少。為去庫存，有RIO經銷商向記者表示，在今年第二季度，RIO曾花近億元向經銷商回購老產品換新品。此外，也有研報指出同一情況。

　　據《每日經濟新聞》報道，公司預調酒產品經過上半年的庫存消化，目前庫存已較低，低于正常水平。百潤股份還預測，今年第三季度銷售環比有望改善。但記者注意到，半年報顯示期內銷售費用高達4.3億元。當被問及銷售費用較高是否因回購老產品造成，該人士表示，需要跟公司財務進一步確認。

　　經歷一年左右的調整，RIO的銷售到目前似乎仍在底部。

　　百潤股份的業務主要為食用香精和預調雞尾酒。分解百潤股份上半年業績情況，一季度期內實現營收2.16億元、凈利潤虧損6357萬元;第二季度營收為2.03億元，凈利為虧損8128.81萬元。

　　“盡管一季報預計上半年業績仍虧損5000萬元~1.5億元，但目前渠道庫存已降至130萬~150萬箱。雖然二季度整體仍在底部運行，但終端銷售數據已出現向上的拐點。”上海證券報該篇報道還援引了RIO母公司上海巴克斯酒業市場總監王傳佳的上述表態。

　　對于RIO的庫存情況，百潤股份2016年半年報中稱，截至報告期末，經銷商庫存消化顯著，已略低于常規安全庫存，公司將堅定維護正常的渠道庫存。

　　前述百潤股份董秘辦人士向記者稱，經過今年上半年庫存消化，目前渠道庫存已較低，且低于正常庫存水平。當記者問及銷售費用較高是否因回購老產品造成，他表示，需要跟公司財務進一步確認。

　　2014年9月，百潤股份公布重組方案，其擬通過發行股份的方式購買上海巴克斯酒業有限公司100%股權。前者是一家2013年營收僅1.28億元的香精香料企業，后者估值卻高達55.63億元。

　　巴克斯酒業主要擁有預調雞尾酒品牌RIO(銳澳)，2012年度、2013年度及2014年1-6月，RIO(銳澳)品牌的營業收入分別為5880.71萬元、1.86億元和3.65億元，凈利潤分別為499.63萬元、2021.15萬元和1.10億元，呈高速增長的趨勢。

　　值得注意的是，這次“借殼”其實是百潤股東左手倒右手的游戲，因為巴克斯酒業的控股股東與百潤股份的控股股東為同一人，而此番發行股份也僅向巴克斯酒業的股東發行，巴克斯酒業的16名股東中，6人位列百潤股份10大股東之列，這6大股東對巴克斯酒業的持股比例達76.61%。

　　巴克斯酒業本來是由上海百潤香精香料有限公司、自然人王朝暉、張其忠、謝霖共同出資500萬元設立。此后上海百潤香精香料股份有限公司將其持有的100%的股權全部轉讓給17名自然人。目前巴克斯酒業共有16名股東。其中百潤股份的實際控股人劉曉東的持股比例達52.54%。

　　而由于百潤股份對于標的公司的估值增值暴漲，以2014年6月30日為評估基準日，此次56.65億元的評估值增值率高達3354.85%，而此番運作之下，劉曉東持有的巴克斯酒業股權價值已經暴增，資料顯示，巴克斯酒業第一大股東劉曉東目前持股52.54%，出資金額為6304.96萬元。按55.63億元的交易價格來算，這部分股權的價值已經高達29.228億元，較其投資翻了46.36倍。

　　值得注意的是，RIO最初也是百潤的資產，一進一出，劉曉東成了真正的贏家。