在最新公布的半年報(bào)中，百潤股份表示，由于消化渠道庫存，公司出貨量減少，上半年?duì)I收減少逾七成，同時(shí)公司也表示，“截至報(bào)告期末，經(jīng)銷商庫存消化顯著，已略低于常規(guī)安全庫存”。

　　百潤股份的這一說法也得到了券商們的認(rèn)可，一些食品行業(yè)分析師紛紛表示，百潤股份最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，未來利潤可期。

　　也許你沒有喝過RIO，但基本上會(huì)知道這是一個(gè)“預(yù)調(diào)雞尾酒領(lǐng)導(dǎo)品牌”。由于產(chǎn)品瞄準(zhǔn)年輕人尤其是年輕女性，花重金贊助《天天向上》《奔跑吧兄弟》《中國新歌聲》等熱門綜藝，并在《何以笙簫默》《杉杉來了》《相愛穿梭千年》等熱門電視劇中進(jìn)行廣告植入。重金贊助的代價(jià)是，百潤股份廣告費(fèi)用居高不下，2015年其廣告費(fèi)用約為3.30億元，而在2016年上半年，百潤股份在營收只有4.2億元的情況下，廣告投入就高達(dá)1.54億元。

　　在行業(yè)發(fā)展前期，RIO憑借巨額廣告費(fèi)迅速確立先行者優(yōu)勢(shì)并如愿坐上行業(yè)老大的寶座。2015年，RIO就以65%的市占率傲視群雄，原來的老大百加得冰銳的市場(chǎng)份額銳減到21%。RIO的銷售規(guī)模也從2013年的1.86億元一路飆升到2015年的22.13億元。

　　事實(shí)證明，RIO雞尾酒的廣告策略還是很成功的， 興業(yè)證券 的研報(bào)顯示，在《何以笙簫默》首播15天的時(shí)間里，RIO銷量大幅上漲，限量瓶日銷量增至4倍，傳統(tǒng)瓶銷量增至8倍之多(合計(jì)平均每3秒賣一瓶)，傳統(tǒng)瓶的日銷量相當(dāng)于2014年11月的10倍。

　　只是營銷的成功并不能代表產(chǎn)品的勝利，當(dāng)?shù)谝慌?ldquo;嘗鮮”的顧客群走后，沒有用品質(zhì)留住消費(fèi)者的RIO自然要面對(duì)銷量的下滑。然而，在2015年上半年行情火爆的時(shí)候，不少人都認(rèn)為預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)增速超過100%是大概率事件，作為行業(yè)龍頭的RIO自然也會(huì)表現(xiàn)出色，再加上某些地區(qū)出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象，一些經(jīng)銷商借機(jī)囤貨。

　在RIO雞尾酒的幾個(gè)銷售渠道中，經(jīng)銷商所占比例最大，公司在經(jīng)銷商驗(yàn)貨合格后就確認(rèn)收入，然而鋪貨速度并不等于產(chǎn)品的銷售情況，尤其RIO雞尾酒的保質(zhì)期只有12個(gè)月，等到經(jīng)銷商們意識(shí)到市場(chǎng)消化RIO的速度要慢于大家的想象時(shí)，渠道中的庫存現(xiàn)象已經(jīng)較為嚴(yán)重了。

　　這種情況反映在2015年財(cái)報(bào)中，則是百潤股份業(yè)績的斷崖式下跌，相較于2015年第二季度，百潤股份2015年第三季度的營業(yè)收入下降約41.84%，百潤股份第四季度的下降幅度超過80%。

　　盡管今年上半年的營收斷崖情況依舊沒有改善，但在約一年的去庫存后，百潤股份在半年報(bào)中表示，目前經(jīng)銷商庫存消化顯著，已略低于常規(guī)安全庫存，幾家券商的食品行業(yè)分析師也紛紛表示，百潤股份發(fā)貨在下半年有望正常。

　　從某種程度來說，本輪庫存高企在一定程度上源于百潤股份在渠道管理上的缺陷，曾有經(jīng)銷商在接受媒體采訪時(shí)表示，“廠家在渠道上投入明顯不足，百潤股份不派人督導(dǎo)市場(chǎng)，總體來看，RIO的團(tuán)隊(duì)還沒有建好自己的銷售網(wǎng)絡(luò)”。

　　記者在采訪幾名經(jīng)銷商后了解到，本次庫存高企不僅影響了公司業(yè)績，還對(duì)渠道和價(jià)格體系造成一定傷害：由于“RIO不好做，看不到未來”，一些經(jīng)銷商已經(jīng)離場(chǎng);當(dāng)記者詢問RIO炫彩瓶整箱批發(fā)價(jià)格時(shí)，經(jīng)銷商給出了110元、165元、200元等幾種不同的價(jià)格，而百潤股份在交易報(bào)告書中表示2016年度RIO炫彩瓶整箱的預(yù)測(cè)值為153.94元，價(jià)格體系出現(xiàn)混亂的跡象。

　　記者致電百潤股份董秘辦詢問公司如何看待上述問題及是否已采取相關(guān)措施，但對(duì)方以董秘辦的工作人員外出公干為由拒絕了記者的采訪。

　　站在產(chǎn)業(yè)周期的角度，目前國內(nèi)的預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)尚處于成長期，然而行業(yè)老大RIO卻在爆發(fā)性增長之后進(jìn)入階段性平臺(tái)期，其他品牌影響力有限，業(yè)內(nèi)人士趙力告訴記者，從短期來看，這是因?yàn)轭A(yù)調(diào)雞尾酒這一品類有三個(gè)問題尚未解決。

　　交易報(bào)告書顯示，在巴克斯酒業(yè)自產(chǎn)預(yù)調(diào)雞尾酒的成本構(gòu)成中，包裝材料占到了總成本的66.39%，而酒水自身的原料成本不超過總成本的20%。趙力向記者表示，目前的大趨勢(shì)是追求健康，但是預(yù)調(diào)雞尾酒給人的感覺是香精和色素太多了，不僅不利于健康，口感也不夠好。除此之外，目前業(yè)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，一名經(jīng)銷商在接受記者采訪時(shí)表示：“如果說(RIO與其他品牌)有區(qū)別，那也是王老吉與加多寶的區(qū)別。”

　　在趙力看來，預(yù)調(diào)雞尾酒的第二個(gè)問題在于文化，“大家將預(yù)調(diào)雞尾酒定位成一種流行文化產(chǎn)品，但實(shí)際上只是把RIO、冰銳等產(chǎn)品放在流行文化的場(chǎng)景里，預(yù)調(diào)雞尾酒的流行文化要素并沒有被構(gòu)建，廣告植入只是淺層次的東西，歸根結(jié)底只是增加了曝光度”，然而一款主流飲品的流行僅僅有曝光度是不夠的，還需要與流行的餐飲文化聯(lián)系起來，比如說王老吉與“麻辣燙文化”，啤酒與“燒烤文化”等。

　　至于第三個(gè)硬傷，趙力認(rèn)為是渠道問題，“目前預(yù)調(diào)雞尾酒的主要渠道還是集中在KA和夜場(chǎng)”，渠道比較單一，深度也不夠。同時(shí)產(chǎn)品KA的銷售在一定程度上受到賣場(chǎng)景氣度的影響，記者在走訪了幾家超市后發(fā)現(xiàn)，在一些客流量較大的超市，RIO雞尾酒的生產(chǎn)日期集中在今年5-6月份;而在那些客流量較少的賣場(chǎng)，產(chǎn)品的生產(chǎn)日期集中在去年的9-10月份，一名在大型超市負(fù)責(zé)酒類的工作人員告訴記者，由于工作的超市客流量較大，因此并沒有感覺到RIO雞尾酒的銷量出現(xiàn)明顯的下滑。

　　短期的硬傷并不代表預(yù)調(diào)雞尾酒沒有發(fā)展前景，深圳市世界觀品牌營銷顧問有限公司總經(jīng)理謝一穎向記者表示，從長遠(yuǎn)來看，預(yù)調(diào)雞尾酒還是有著很廣闊的發(fā)展前景的。從某種程度來說，預(yù)調(diào)雞尾酒也可以叫做低酒精飲料，這是一個(gè)很重要的細(xì)分市場(chǎng)，但是企業(yè)要在工藝上做根本性的改進(jìn);最關(guān)鍵的是，預(yù)調(diào)雞尾酒在國內(nèi)生根需要有一定的積累和沉淀，需要與夜場(chǎng)、聚會(huì)、大排檔等場(chǎng)景進(jìn)行更好地融合。