日前，金威啤酒公告披露華潤雪花出價55億元人民幣,實際出資53.8億元收購金威旗下7家啤酒釀造廠。重慶啤酒發(fā)布公告，嘉士伯香港擬以20元/股的價格，要約收購重慶啤酒1.47億股股份，占公司總股本的30.29%。 

　　對此，長江證券發(fā)表評論稱，就重啤本身而言，由于嘉士伯以25%的溢價率增持，則短期對重啤股價形成有力支撐。華潤2012年底產(chǎn)能接近1700萬千升則收購華潤之后產(chǎn)能增長10%左右，而嘉士伯增持重啤30%股權(quán)之后權(quán)益產(chǎn)能增長20%。從企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)來說，由于廣東省本來是青啤的相對優(yōu)勢區(qū)域，而金威和珠江則各自占據(jù)20%市場份額，因此華潤收購金威之后可適當補充其在華南區(qū)域的市占率；而對于嘉士伯重點控制的主要地區(qū)是寧夏、甘肅、青海、新疆、西藏、云南等地區(qū)，重啤所覆蓋的地區(qū)則是重慶、四川、安徽、浙江、湖南等地，因此嘉士伯增持之后或?qū)π纬晌鞑渴袌雎?lián)動有利。從整合角度來看，從兩次收購（或增持）事件中得出一個相似之處，即行業(yè)的“高成本擴張”趨勢，測算了華潤收購金威以及嘉士伯增持重啤的市銷率分別是3.66和3.78，這本身相較目前行業(yè)巨頭普遍1~2左右的市銷率。華潤和嘉士伯的態(tài)度彰顯行業(yè)巨頭寧愿犧牲短期盈利而將市場份額放在首位，這勢必會帶動全行業(yè)外延式擴張下的高投入，或階段性影響全行業(yè)盈利水平。行業(yè)景氣度并未出現(xiàn)顯著改善，預計在得到與三得利的合作框架外部貢獻下全年銷量有望達到兩位數(shù)，但澳麥成本仍處高位，從這點上說在去年6月份即在300美元/噸左右囤積2~3個季度澳麥的燕京具備更大的毛利率彈性。