重慶啤酒疫苗進展月報消失 機構一季度或已出貨  2012-03-29

萬眾矚目中，重慶啤酒2011年的年報閃亮登場。
　　在過去的2011年，重慶啤酒錄得1.54億元凈利潤，雖然同比下降57.55%，但扣除掉非經常性損益后的凈利潤同比增長9.76%。不過，對于投資者們最為關心的乙肝疫苗，重慶啤酒年報卻僅以“寥寥數言”一筆帶過。
　　但這不妨礙重慶啤酒3月28日的搶眼表現：開盤后一度大漲7.22%，后受大盤暴跌拖累，但仍頑強以紅盤報收于31.77元/股，漲幅為2.35%。
　　“資金正巧妙地利用時間差，對于大多數投資者而言，他們從2011年年報上看到的是澤熙投資大舉殺入了重慶啤酒，但那已是2011年年末的事情了，從2月份以來的盤面來看，澤熙投資為首的機構投資者正大幅減倉。”一位私募人士告訴本報記者。
　　疫苗后續猜想
　　對于投資者最為關心的疫苗進展，年報著墨不多。
　　但無論如何，重慶啤酒重金投入十三年的乙肝疫苗項目即將迎來一個重要的時間點2011年12月12日，重慶啤酒曾公告稱，乙肝疫苗II期臨床研究總結報告終稿預計將在2012年4月6日出爐。
　　一位持有重慶啤酒五年的流通股股東表示：“4月6日的總結報告基本上不可能出現顛覆性內容，我現在最關注的是，乙肝疫苗臨床試驗能否順利進入III期”。
　　從重慶啤酒年報可以看出，乙肝疫苗研究具有重大不確定性，重慶啤酒將視II期北方組和南方組的情況再決定是否進行后續研究。
　　一位私募人士向本報記者指出，他已聽到“乙肝疫苗II期的臨床試驗要重新再做一次的說法，而一旦重做II期的話，重慶啤酒又要重新花費數千萬元資金及2-3年時間，使得”原本就遙遙無期的乙肝疫苗離投產更加遠了。
　　公開資料顯示，截至2011年12月31日止，佳辰生物凈資產為-2636.72萬元，重慶啤酒對佳辰生物公司的累計投入高達2.25972億元，包括長期股權投資9488.07萬元，應收債權1.310913億元。
　　而一些私募界的人士同時也注意到了一個細節，重慶啤酒在2012年3月上旬缺少了一個例行公告關于“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究的進度公告。
　　這里面有一段鮮為人知的故事。在2010年上半年，一些重慶啤酒的流通股股東認為上市公司在乙肝疫苗的信息披露上“嚴重不透明”，故多次向監管部門投訴，當時重慶啤酒為了息事寧人，被迫表態將在每月上旬披露一次乙肝疫苗進展情況。
　　于是在2010年6月4日，重慶啤酒“第一次”披露了關于“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進度公告，公告稱“北方組于4月5日按計劃完成自愿者的招募入組工作”。
　　此后，重慶啤酒在每月上旬均準時披露乙肝疫苗進展情況，其披露時間分別為2010年6月4日、7月6日、8月5日、9月1日、10月8日、11月2日、12月1日，2011年1月6日、2月10日、3月1日、4月6日、5月4日、6月3日、7月5日、8月4日、9月5日、10月11日、11月4日、12月7日，2012年1月9日、2月7日。
　　“重慶啤酒已連續21個月披露乙肝疫苗進展情況了，但這樣的情況卻在今年3月上旬離奇消失了，我認為這不像是上市公司在信息披露方面的失誤，更像是有意在淡化乙肝疫苗。”上述私募界人士說道。
　　機構一季度或已出貨
　　在乙肝疫苗進展公告離奇消失之際，“澤熙投資清倉重慶啤酒”的傳聞也在坊間流傳。年報顯示，澤熙1號新進940萬股，居第一大機構股東。
　　事實上，早在2012年2月23日，重慶啤酒沖高至39.05元/股，在短短19個交易日內暴漲93.70%時，本報記者即從相關渠道獲悉，澤熙投資已在準備清倉重慶啤酒了。(詳見本報2月24日《重啤信息真空期炒作倒計時澤熙投資或清倉在即》).
　　事實證明，“澤熙投資清倉重慶啤酒”的說法絕非空穴來風，從股東數量上可見一斑。
　　年報數據顯示，2012年2月29日，重慶啤酒的股東數量為115356戶，較2011年12月31日的74243戶增加55.37%。而在乙肝疫苗“黑天鵝事件”爆發前的2011年9月30日，重慶啤酒的股東數量僅為27919戶。
　　顯然，機構投資者在今年1月-2月拉高重慶啤酒股價進而出貨。
　　這使得目前成為重慶啤酒持股最為分散的時期。2010年—2011年的定期報告顯示，重慶啤酒的股東數量在2010年3月末為29032戶、2010年6月末為29920戶、2010年9月末為29897戶、2010年年末為38409戶、2011年3月末為36867戶、2011年6月末為37955戶、2011年9月末為27929戶、2011年年末為74243戶。
　　“2012年2月29日的股東數量高達115356戶，這是最近三四年來的一個最高點，它說明現在重慶啤酒里面基本都是散戶，包括澤熙投資在內的機構可能都減持得差不多了。”上述私募界人士如是斷言。