珠啤為英博“鋪路”？---燕京英博珠啤正在金威做調查

珠啤22億定增擱淺二輪競價恐生變
    就在燕京、英博、珠啤三家企業正在金威做盡職調查的敏感時刻，近日金威一份新高管任命的公告再度引發業界對金威出售資產進程的關注。據金威公告顯示，大股東粵海集團梁江、李偉強這兩位分別有著資產重組經驗和財務背景的高管出任金威啤酒新的執行董事，粵海欲推動金威重組進程的盤算不言而喻。香港一位接近此次競價的知情人士汪志新（化名）透露，目前三家企業的盡職調查仍未結束，第二輪競價將在盡職調查后進行。
    粵海空降兵或主導金威重組
    金威公布的資料顯示，梁江為粵海控股直接空降至金威的執行董事，其為粵海控股的副總經理，曾任粵海資產管理有限公司董事長及廣聯有限公司董事長。而李偉強由此前的非執行董事調任執行董事，從而讓董事會的執行董事除葉旭全、江國強外增至4人。
    據了解，粵海企業于2000年12月的大部分附屬公司均參與債務重組。梁江曾擔任粵海企業多家附屬公司的其中一位董事，這些粵海企業附屬公司亦有參與債務重組。而李偉強則有著強大的財務背景，其為英國特許公認會計師公會及香港會計師公會資深會員，2000年8月獲委任香港粵海的常務董事及財務總監，現在也是粵海控股的財務總監。
    “控股股東委派有重組經驗以及財務背景的人員進入金威董事會，反映了控股股東的利益關切和訴求，也表明了此二人在金威資產出售過程中將起到重要作用。”蘇賽特商業數據有限公司董事長兼總裁李保均表示。
    粵海欲加快推動金威重組的意味已經很明顯，正處于三家意向競購企業正在盡職調查的敏感時刻，金威執行董事的擴容也表明金威的重組或許即將進入關鍵時刻了。
    年報透露總資產37億港元
    在高管任命公告發布的當日，金威同時公布了2011年的年報。其年報顯示，去年銷售啤酒93.4萬噸，同比僅增長1 %，毛利率更現11.4%下跌，為3.15億港元，而金威去年的凈利潤也從僅為3477萬港元，同比下滑了4.2%.年報的數據也從另一個側面透露出金威現在一些關鍵性的財務指標。金威年報的信息顯示，其總資產值為37.09億港元，同比增長3.8%.
    可以肯定，此次金威出售的資產并不包括深圳兩家老廠，這也就意味著金威出售的6家廠120萬噸產能的總資產必定在37.09億以下。但值得關注的是，此前業界一度認為爭奪金威的價碼會達50億。
    正在參加“兩會”的燕京啤酒的董事長李福成，在被問及有媒體報導競購價已達到50億元人民幣時，其表示：“50億元的價格，如果誰要是投了，我覺得它就應該是合理的；他要覺得不值，就不投了嘛。”而汪志新此前曾向南都記者表示，不置評50億的價碼，金威啤酒是認錢不認人。
    而在年報中，金威對此次出售資產提出了三大條件：接獲的要約與業務和資產的價值相稱、公司余下的資產和業務運作與發展出現具吸引力的前景和機遇，以及符合公司和其股東整體利益。不過其指出，并不能確保會達成任何交易。
    珠啤在為二股東英博“鋪路”？
    正是三大啤酒品牌在做盡職調查、金威歸屬尚未明朗的敏感時刻，本來資金鏈實力要明顯弱于英博和燕京的廣東本土品牌珠啤的一則定增方案未獲批復的公告讓其地位更為尷尬。
    由于此前定向增發方案無法按時取得廣東省國資委的相關批復，因而取消3月9日召開的2012年第一次臨時股東大會，這已并非珠啤今年第一次取消臨時股東大會。
    今年1月，為了搬遷廠房、重新啟動湖南啤酒項目及補充流動資金等，珠啤拋出了將公司股本總額比例從51 .94%稀釋至40 .14%、募資22億的定增募資計劃。然而，不久之后，珠江啤酒就匆匆發布公告稱，稱因資本市場環境發生變化對定增方案的定價基準日、發行底價和發行數量上限等進行了調整，并取消原定于2月28日召開的臨時股東大會。1月30日，珠啤公布的募資修訂方案雖然仍維持22億的募資規模，但是增發底價降至8 .95元，控制權比例從之前的40.14%稀釋至38.63%，但上周其定向增發方案再因未獲廣東省國資委的批復而擱置。
    如此緊張的資金鏈不免讓人對珠啤競購金威的信心產生質疑。“眾所周知，珠啤是沒有能力收購整合金威的，但是珠啤進入了第二輪，可能是背后的策略安排，”李保均認為，英博是珠啤的第二大股東，英博可能在下一盤很大的棋。