今年上半年白酒業(yè)績可謂一片慘淡。除了貴州茅臺和古井貢的增長，其他酒企上半年的業(yè)績不盡人意。自中央“八項規(guī)定”實施后，白酒行業(yè)調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入第三個年頭，根據(jù)目前公布的數(shù)據(jù)看來，白酒行業(yè)的弱勢仍未得到改觀，上市公司未能走出低谷。對于業(yè)績繼續(xù)下滑的原因，酒企中報中大多表述為受國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、限制三公消費等多種不利因素的影響。

    當(dāng)前茅臺酒終端量增價平，2014年穩(wěn)健增長依然是大概率事件。一方面，上半年茅臺酒收入同比增長2.7%，反映了普通茅臺酒已完成對年份酒的替代，自2013第三季度起年份酒占比已大幅降低，預(yù)計從今年開始起將不再會對報表造成拖累，另一方面近期飛天茅臺一批價在平穩(wěn)，終端動銷良好，部分一批商甚至已執(zhí)行完全年計劃量，庫存也處良性狀態(tài)，預(yù)計隨著渠道庫存持續(xù)消化，公司放量實現(xiàn)穩(wěn)增長仍是大概率事件。

    業(yè)內(nèi)知名營銷專家分析，作為行業(yè)“一哥”的茅臺會率先走出低谷，“從飛天茅臺目前較好的市場去化等來看，茅臺未來會率先走出低谷。”理由是，今年春節(jié)以來，茅臺的主打產(chǎn)品53度飛天茅臺保持著良好的銷售態(tài)勢，因為價格更加親民。

    根據(jù)東方財富[1.49% 資金 研報]choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，15家白酒企業(yè)業(yè)績罕見悉數(shù)下滑，下降幅度最高的是酒鬼酒[-0.87% 資金 研報]的244.78%;去年上半年白酒企業(yè)整體營業(yè)收入為576.3億元，今年為486.88億元，同比下降15.52%;去年上半年整體凈利潤為208.58億元，今年為164.44億元，下降幅度為21.16%;凈利潤降幅遠(yuǎn)高于營收降幅，表明白酒企業(yè)降價的副作用仍在持續(xù)，整體情況仍不樂觀。