一線白酒股仍是避風港

8月16日，食品釀酒板塊成為大盤領跌先鋒，尤其是在去年無比輝煌的白酒股，近期遭遇了連續的下跌。有市場人士甚至認為，白酒行業當前已經淪為“明日黃花”。然而，也有業內人士認為，在當前市場整體不景氣的環境下，食品釀酒板塊還是資金的避風港，一線白酒股在調整后已顯示出長期投資價值。

　　截至昨日收盤，釀酒行業整體下跌2.14%。其中，酒鬼酒（000799）成為空方主要襲擊的目標，該股收盤大跌6.95%。沱牌舍得（600702）下跌4.26%，青島啤酒（600600）下跌4%，山西汾酒（600809）下跌3.42%。此外，水井坊（600779）、莫高股份（600543）、青青稞酒（002646）、五糧液（000858）等多只股票跌幅超過2%。

　　已經過去的2011年無疑是中國白酒行業的巔峰之年，整個白酒行業特別是高端白酒在收入和利潤上都達到歷史峰值。然而，市場分析人士指出，高檔白酒的漲價預期推動了股價和存貨的大幅上漲，但遠有產能壓力，近有中端需求不振，經銷商庫存短期可以成為白酒廠家利潤的防火墻，但被資金成本架在“火上燒烤”的經銷商庫存已經成為了白酒公司的“定時炸彈”。經歷了超強景氣周期的白酒股，繼續成長面臨考驗，白酒股將可能為依據高成長得到的高估值，付出“戴維斯雙殺”（上市公司業績增長放緩和估值水平下降的雙重打擊）的代價。

　　然而，東海證券分析師徐玲玲指出：“經過幾個月的調整和最新財報的披露，白酒行業的整體市盈率已經降到3年來的最低水平，較多個股都凸顯了投資價值。”徐玲玲仍然建議投資者，在當前的市場背景下，應長期關注白酒業績增長和分紅率穩定的個股。“中短期，我們建議關注年報可能出現超預期的個股，如募投項目達到設計產量或新產品上市等”。

　　盡管經濟疲弱、“三公”消費限制對高端酒類消費均產生了負面影響，但大部分業內人士認為，“亂市”中白酒股仍然相對安全，仍將成為資金的避風港。招商證券（600999）分析師朱衛華指出：“中國白酒以政商務消費為主題的需求格局未變，渠道庫存和銷售順暢決定了下半年食品飲料公司的分化。”朱衛華認為，全國性品牌以茅臺、洋河、汾酒渠道順暢度較好，今年剛發力的三線白酒年內壓力也不大，預計8月份白酒有望再度進入價值區間，投資者可以關注茅臺、洋河等一線白酒。