白酒股政策利空 一季度預虧股開始跌停  2012-03-31

　首先談白酒板塊。3月26日國務院召開第五次廉政工作會議，溫總理講話提出：“嚴格控制‘三公經費’，今年繼續實行零增長。禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品。”短期政策的出臺對市場信心造成陰影，我們認為高端白酒的銷售是否會受影響還有待觀察，而后期是否會連續出臺嚴控政策也有待政策的進一步明朗，但短期利空已至，建議謹慎為佳。從估值角度來看，一線白酒如茅臺、五糧液目前估值已超20倍PE，二三線的白酒動態估值處于30-40倍PE之間居多，估值并無優勢。較高的估值源于其優秀的成長性所致，因此中期來看，我們建議投資者繼續關注行業內業績增速較快的個股能否保持高增長。我們認為，從技術角度看，白酒板塊后市或展開震蕩，短期有進一步下行的可能，建議投資者短期謹慎規避。

　　接著談一季報預減預虧板塊。隨著4月份到來，各公司一季報也逐步公布，其中預減預虧的個股再度成為市場中的“地雷”，一經公布便常出現大幅殺跌的局面。從基本面來看，我國目前處于經濟軟著陸期，今年一季度也成為經濟增速回落的關鍵時期，因此部分企業面臨一個一季度業績下滑的現象，其中我們認為一季度預減、預虧的企業應短期規避，且在公布業績前后應計劃好操作策略。從二級市場來看，周五公布一季度業績預虧的天業通聯、天龍光電等個股便大幅低開之后最終封住跌停。建議投資者規避一季度業績預減預虧的個股，在4月份的時間節點期間多關注手中個股所處行業的景氣程度，設好止盈止損位嚴格執行，以降低風險，以免成為“被套一族”。