酒鬼酒凈利增長1.42倍---白酒業(yè)首份年報(bào)出爐

夏曉柏

　　3月1日，白酒行業(yè)首份年報(bào)靚麗登場(chǎng)。酒鬼酒(29.96,1.40,4.90%)(000799.SZ)年報(bào)顯示，2011年，公司完成主營收入9.62億元，同比增長72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.92億元，同比增長142%；每股收益達(dá)到0.63元，同比增長140%。

　　“中皇入主酒鬼酒五年來，酒鬼酒的銷售收入從1億到10億，凈利潤從虧損2億到盈利2億，經(jīng)營漸入佳境，我繼續(xù)看好酒鬼酒未來三年的高增長。”申銀萬國(微博)首席食品行業(yè)研究員童馴對(duì)本報(bào)記者說。

　　2011年，白酒行業(yè)依然高景氣，但一線白酒的增速已經(jīng)明顯遜于二三線白酒。

　　從已發(fā)布的業(yè)績預(yù)報(bào)看，一線白酒的代表企業(yè)如貴州茅臺(tái)(202.58,-1.88,-0.92%)(600519.SH)和五糧液(35.00,-0.24,-0.68%)(000858.SZ)，凈利潤預(yù)計(jì)增長65%和42%，而次高端陣營的代表企業(yè)如沱牌舍得(600702.SH)、古井貢酒(94.90,0.90,0.96%)(000596.SZ)、洋河股份(149.90,0.60,0.40%)(002304.SZ)，分別預(yù)告凈利增長130%-160%、80%-100%、70%-90%。

　　洋河、酒鬼酒的品牌顧問——北京盛初營銷顧問公司總經(jīng)理柴俊認(rèn)為，一線白酒的提價(jià)，給二三線白酒騰挪出增長空間，有品牌支撐的次高端白酒企業(yè)表現(xiàn)會(huì)持續(xù)超越一線白酒品牌。

　　搶占提價(jià)空白帶

　　2011年，經(jīng)過多次提價(jià)，茅臺(tái)和五糧液的終端銷售價(jià)格已經(jīng)超過每瓶2000元。高漲的價(jià)格，加上對(duì)假冒產(chǎn)品的警惕，消費(fèi)者開始尋找新的高端酒替代品。

　　“在我們這個(gè)圈子，高端不喝茅臺(tái)，就喝內(nèi)參。”湖南某上市公司董事長告訴記者。內(nèi)參是酒鬼酒的超高端產(chǎn)品。酒鬼酒年報(bào)顯示，2011年，內(nèi)參酒收入近3億元，同比增長2.75倍，占酒鬼酒湖南本土銷售總額的三分之二。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管酒鬼酒內(nèi)參近期將出廠價(jià)提至1280元，但并未影響銷量，經(jīng)銷商庫存仍偏緊。

　　年報(bào)顯示，酒鬼酒2011年預(yù)收賬款為4.5億元，而2010年該數(shù)據(jù)為1.1億元。“預(yù)收賬款的增長，最直接的解讀，就是這家公司的產(chǎn)品供不應(yīng)求。”童馴告訴記者。“今年春節(jié)提前至元月份，經(jīng)銷商為了應(yīng)對(duì)春節(jié)供貨，紛紛在12月份打款，反映在酒鬼酒的報(bào)表上，就是預(yù)收賬款的大幅度增長。”

　　酒鬼酒副總經(jīng)理郝剛告訴記者，2011年，酒鬼酒在產(chǎn)品布局上，已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型為“三高一低”，即以洞藏酒鬼為尖端，內(nèi)參為超高端、封壇酒鬼為高端，湘泉系列為中低端。

　　近年來，二線白酒品牌持續(xù)高景氣。2011年，則是酒鬼酒和沱牌舍得雙星閃耀。前幾年表現(xiàn)欠佳的四川沱牌，潛心打造高端產(chǎn)品“舍得”，不惜將股票簡稱改為“沱牌舍得”。2011年也迎來了業(yè)績的爆發(fā)期。

　　營銷變革搏業(yè)績

　　積極變革是二線白酒品牌迎頭趕上的另一個(gè)重要原因。

　　酒鬼酒年報(bào)顯示，公司2010年和經(jīng)銷商共同出資設(shè)立的湖南營銷公司，完成湖南地區(qū)的銷售額3.72億元，同比增長2.35倍，實(shí)現(xiàn)凈利潤2251萬元。

　　2010年7月，酒鬼酒發(fā)布公告，宣布與常德市繁榮實(shí)業(yè)、湖南恒和商務(wù)發(fā)展、自然人陳尚志及王子權(quán)等湖南省內(nèi)酒鬼酒經(jīng)銷商戶一起，總出資9550萬元設(shè)立湖南銷售公司，其中酒鬼酒供銷公司出資2000萬元，持股20.95%。

　　和經(jīng)銷商合資設(shè)立銷售公司，由瀘州老窖(40.79,0.10,0.25%)(000568.SZ)在2005年首創(chuàng)，廠家和經(jīng)銷商同舟共濟(jì)，共同演繹了瀘州老窖以及國窖1573的市場(chǎng)傳奇。

　　“貴州茅臺(tái)和五糧液是超級(jí)強(qiáng)勢(shì)的品牌，他們不需要這樣操作，但是對(duì)于成長中的品牌來說，和經(jīng)銷商設(shè)立合資公司，效果非常明顯，后來多被企業(yè)采用。” 柴俊分析說。

　　酒鬼酒嘗到甜頭后，3月1 日同時(shí)披露，將與珠海市塔鑫酒業(yè)有限公司共同出資成立“酒鬼洞藏酒銷售有限公司”。其中，酒鬼酒出資5000萬元，以貨幣形式出資，占50%的股份。珠海塔鑫公司出資5000萬元，以貨幣形式出資，占50%的股份。

　　洞藏酒鬼是酒鬼酒的尖端產(chǎn)品，之前由石油大亨李鍵康旗下的珠海塔鑫運(yùn)作，“這次和珠海塔鑫合資組建銷售公司，明顯加大了洞藏酒鬼的銷售實(shí)力，酒鬼酒希望乘勢(shì)而上，繼續(xù)搶占超高端市場(chǎng)。”郝剛直言道。

　　仔細(xì)分析報(bào)表即可發(fā)現(xiàn)，如果加上酒鬼酒2011年度4.5億元的預(yù)收款，酒鬼酒2011年度的現(xiàn)金回款達(dá)到了14億元，要實(shí)現(xiàn)16億元的目標(biāo)，應(yīng)該不是難事。

　　3月1日，中信建投、中投證券等5家券商發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)酒鬼酒2012年度的銷售收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，最高值為18.52億，最低值為14.33億，均值為16.38億元。