三線白酒業績大增

  券商紛紛看好，認為高增長有多方面因素

　　通常被認為是二線白酒品牌的洋河股份市值卻在2月15日超過了一線白酒品牌的五糧液。分析人士稱在利潤率大體相當的情況下，洋河超越的原因主要得益于盈利增速更快。而在二線品牌已經追趕一線，一線白酒增速趨穩、終端壓力又有回落壓力的情況下，券商紛紛看好業績增速超預期的三線白酒股。

　　三線白酒公司業績大增

　　在A股市場的一線白酒股當中，貴州茅臺的總市值始終雄居第一，五糧液則緊隨其后，然而，洋河股份的總市值卻在2月15日“一不小心”超越了五糧液。至昨日收盤，洋河股份的市值為1256.13億元，五糧液以1257.04億元的微弱優勢領先。

　　而今在中端白酒已經崛起，高端白酒增速趨穩且終端價格高企的情況下，市場對三線白酒的預期大大升溫。事實上，三線白酒也不負眾望，年初以來，三線白酒紛紛發布業績預增公告，利潤增速大超市場預期：酒鬼酒業績增長125%-160%，金種子酒預計增長110%以上，沱牌舍得預計增長130%-160%，伊力特增長50%以上，老白干酒增長100%以上。

　　高增長樂觀預期在加固

　　在申銀萬國食品飲料行業分析師童馴看來，沱牌舍得、酒鬼酒、老白干等三線白酒股盈利的高增長與多方面的因素有關：首先，超高端白酒不斷漲價后，給次高端、中高端白酒留下了越來越多的上漲空間；其次，看到白酒行業持續景氣后，三線白酒股所在地的政府也更加重視這些企業，從而推動企業管理和營銷的適當改善；最后，社會充裕資金不斷流向白酒行業，三線白酒股通過多招商、多推新品來獲得增長變得容易。

　　瑞銀證券分析師董廣陽則認為，從2005-2007年高端白酒大熱，到2008-2011年中高端白酒崛起，2012年三線白酒迎來高增長似乎是輪動的必然，而“這或也將是行業高增長的末班船”，至少2012年，三線白酒都將大幅增長。

　　董廣陽表示，在高增長的刺激下，三線白酒板塊有望維持高價高估值，上調酒鬼酒1年期目標價為30元；上調沱牌舍得由“中性”為“買入”，1年期目標價為28元。