上周，行業(yè)排名前十名的行業(yè)與前周幾近相同，醫(yī)療設(shè)備是躋身前十名的唯一新晉者。影視音像、廣告、白酒、出版、環(huán)保服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、保健產(chǎn)品、商務(wù)印刷、廣播和有線電視排名繼續(xù)位居前列，表明這些板塊個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)于整體市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)。

　　白酒上周排名第3名，且三個(gè)月來(lái)排名高居前4名之內(nèi)。PPI和CPI下行勢(shì)頭將延續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩成趨勢(shì)。面對(duì)這樣的宏觀環(huán)境，萬(wàn)聯(lián)證券表示，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩及市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)景氣持續(xù)有所擔(dān)憂，但是從目前銷量增速來(lái)看，2011年白酒行業(yè)銷售增速基本鎖定在15%左右的水平，預(yù)計(jì)白酒行業(yè)未來(lái)3-5年至少保持10%以上的銷量增速，利潤(rùn)仍可有20-30%的增速，白酒行業(yè)景氣度依然維持。展望2012年，中銀國(guó)際判斷，在經(jīng)濟(jì)增速尚可的情況下，白酒板塊明年依然是增長(zhǎng)最搶眼的板塊之一。其中高端白酒有“小幅放量，穩(wěn)步提價(jià)”確定性；二線強(qiáng)勢(shì)品牌“產(chǎn)品換擋+全國(guó)化”雙輪驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式使得成長(zhǎng)性在白酒品種當(dāng)中亦有突出體現(xiàn)，尤其是處于全國(guó)化前半程的企業(yè)更為突出；部分三線白酒存在成功復(fù)制二線白酒崛起故事的較大可能性。
 　　一個(gè)月來(lái)旅館與旅游服務(wù)排名逐步攀升，上周排名第25名，較前周上升3名，較一個(gè)月前上升11名。民族證券表示，2011年國(guó)內(nèi)旅游業(yè)持續(xù)較快增長(zhǎng)，黃金周在高基數(shù)上再創(chuàng)新高，體現(xiàn)了旅游業(yè)旺盛的需求。2012外部環(huán)境不佳難掩內(nèi)需旺盛。城鎮(zhèn)化和人口結(jié)構(gòu)成熟將貫穿未來(lái)十年，旅游業(yè)迎來(lái)黃金發(fā)展期。從行業(yè)估值情況來(lái)看，目前相對(duì)滬深300溢價(jià)在2.66倍，處于高位。2010年以來(lái)行業(yè)相對(duì)滬深300溢價(jià)逐步走高，長(zhǎng)期維持在2.5倍左右，高溢價(jià)已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)同。在文化、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)都有政策支持的情況下，旅游行業(yè)獲得政策收益的可能性在加大。明年旅游行業(yè)相對(duì)市場(chǎng)高增速將得到持續(xù)，估值水平將得到緩解。而文化屬性增強(qiáng)，也將有利于提高行業(yè)的估值水平，為板塊上漲打開(kāi)空間。首推推薦“文化”+“成長(zhǎng)”型公司，經(jīng)濟(jì)型酒店和免稅品繼續(xù)看好。重點(diǎn)推薦宋城股份(300144,股吧)、西藏旅游(600749,股吧)、中青旅(600138,股吧)、桂林旅游(000978,股吧)等兼具景區(qū)開(kāi)發(fā)潛力和文化開(kāi)發(fā)的公司。經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)成長(zhǎng)好，抗經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力極強(qiáng)，看好龍頭企業(yè)錦江股份(600754,股吧)；推薦具有奢侈品概念的中國(guó)國(guó)旅(601888,股吧)。

　　煤炭排名大幅下降，上周排名第40名，較前周下降18名。目前由于下游電廠煤炭庫(kù)存處于高位運(yùn)煤動(dòng)力不足，同時(shí)沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)走低，秦皇島港煤價(jià)格出現(xiàn)回落，時(shí)點(diǎn)較往年提前一個(gè)月。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌后處于調(diào)整中，焦炭?jī)r(jià)格下跌影響到焦煤價(jià)格，山西焦煤價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)小幅回落，短期國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格將以回落調(diào)整為主調(diào)。平安證券表示，目前重點(diǎn)煤炭公司業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)2012年估值為12.7倍，處于市場(chǎng)歷史均值以下，估值已反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的出現(xiàn)以及流動(dòng)性的改善，行業(yè)估值將逐步提升。

　　回顧2011年市場(chǎng)表現(xiàn)，煤炭行業(yè)總體跑贏大盤，局部取得顯著收益。中金公司指出，通脹見(jiàn)頂后A股煤炭板塊歷史表現(xiàn)顯示，煤炭板塊先于CPI見(jiàn)頂，并在CPI見(jiàn)頂時(shí)短暫反彈，隨后隨大盤大幅下挫。本次通脹回落或與前兩次有所不同，煤炭板塊有機(jī)會(huì)維持震蕩或小幅上漲。展望2012年，煤炭行業(yè)將寬幅震蕩，局部跑贏，全年漲幅10-20%。

　　一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：非金屬材料、信息技術(shù)與服務(wù)、餐飲、生物技術(shù)、旅館與旅游服務(wù)、林業(yè)品、綜合化工、航天與國(guó)防、電力設(shè)備與配件等；下跌的行業(yè)包括：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、葡萄酒、銀行、證券經(jīng)紀(jì)、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與開(kāi)發(fā)等