最近幾日，我們調研了有著"塞外茅臺"的新疆伊力特股份有限公司，以下是調研簡報：新疆過去3年GDP復合增長17.3%，相關機構預計未來幾年保持25%以上的速度，我們觀察到伊力特過去三年白酒復合增長12.5%，預計未來幾年保持在15%以上的增長較為容易。公司過去幾年提價幅度平均

15%左右，如果公司品牌和渠道管理得當，未來價值提升應屬回歸正常，保守估計每年提價10%較為正常，預計公司未來三年收入增長至少在25%以上。我們估計公司噸酒價格的持續提升應帶動公司業績快速增長。綜合而言，預計公司2010-2012年可實現白酒EPS分別為0.31元，0.43元和0.58元，分別同比增長24%，39%和37%。當前股價為17.7元，對應2010-2011年動態PE分別為57.6倍和41.6倍。考慮到公司未來改善前景非常大，以及公司焦炭業務伴隨通脹可能會出現業績爆發性增長的契機，我們給予"增持"評級。(.海.通.證.券 .趙.勇)