酒類(lèi)銷(xiāo)售模式:各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)十年。五糧液（000858）開(kāi)創(chuàng)的總代開(kāi)發(fā)模式成就其94-2003年間的霸主地位，該模式囊括了國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的經(jīng)銷(xiāo)商資源；貴州茅臺(tái)（600519）的專(zhuān)賣(mài)店模式、團(tuán)購(gòu)直銷(xiāo)模式乘地方經(jīng)濟(jì)騰飛之東風(fēng)而快速發(fā)展；洋河的深度分銷(xiāo)模式將產(chǎn)品市場(chǎng)渠道三聚焦策略發(fā)揮到極致。各種模式也有時(shí)代適應(yīng)性，比如總代開(kāi)發(fā)在現(xiàn)在顯得太過(guò)凌亂，深度分銷(xiāo)在十年前也難伸手腳。

　　下半年投資策略有兩種方法:一種是堅(jiān)定持有；一種是把握風(fēng)格輪換時(shí)機(jī)。

　　前者到年底能獲得30%左右的投資回報(bào)，因?yàn)榘鍓K估值不高不低，如果年底時(shí)估值不變，能享受業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)收益；后者見(jiàn)機(jī)行事是比較難的任務(wù)，但可提高收益率，在CPI處于高位時(shí)，我們傾向于配置大市值公司防御，白酒超高端的茅五瀘，中高端的洋河汾酒古井貢、紅酒張?jiān)＝钥桑纫悦┡_(tái)、汾酒為主。下半年只要CPI回落5以?xún)?nèi)，消費(fèi)這邊可能抗?jié)q，轉(zhuǎn)配小市值公司能取得更好彈性，關(guān)注老白干、沱牌。大眾品中，雙匯、伊利、安琪現(xiàn)處于底部區(qū)域，下半年將逐步上行，啤酒處于旺季，青啤、燕京值得關(guān)注。

　　貴州茅臺(tái)（600519）:缺的不是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，缺的是業(yè)績(jī)釋放的動(dòng)力，現(xiàn)在這個(gè)問(wèn)題也迎刃而解了，因?yàn)橘F州省委省政府對(duì)公司提出要跨越式發(fā)展的要求。

　　我們認(rèn)為公司未來(lái)五年銷(xiāo)量翻一倍、出廠(chǎng)價(jià)提高50%，這還是個(gè)中規(guī)中矩的判斷，公司非常確定的能夠?qū)崿F(xiàn)，一年目標(biāo)位280-337元。

　　雙匯發(fā)展（000895）:跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。瘦肉精事件后，市場(chǎng)兩項(xiàng)擔(dān)心我們認(rèn)為不足為慮，公司經(jīng)營(yíng)恢復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題，資產(chǎn)注入獲批也只是時(shí)間問(wèn)題，同樣是看公司經(jīng)營(yíng)恢復(fù)進(jìn)度，我們認(rèn)為年底前能成功，一年目標(biāo)價(jià)100元。