從已公布的白酒業(yè)上市公司年報(bào)總體情況來看，重點(diǎn)白酒類公司業(yè)績較好，11家白酒類公司中，每股收益超過1元的有6家，占比高達(dá)60%以上，體現(xiàn)了白酒行業(yè)在2010年的高景氣特征。

　　貴州茅臺(tái)高分紅再領(lǐng)A股

    　2011年3月21日，貴州茅臺(tái)發(fā)布年報(bào)，公司2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入116.3億元，同比增長20.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤50.5億元，每股收益5.35元，同比增長17.1%。其中，第四季度收入和利潤分別增長24%和67%。從白酒業(yè)上市公司分紅來看，貴州茅臺(tái)再領(lǐng)風(fēng)騷；從歷史上看，公司一直保持著很高的現(xiàn)金分紅比例，今年更是創(chuàng)下A股分紅紀(jì)錄，公司擬每10股送1股派現(xiàn)金23元的預(yù)案。而高達(dá)22.65億元的分配總額占公司當(dāng)年凈利潤的44.8%。 而且，茅臺(tái)酒憑借其“國酒”的地位一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，茅臺(tái)2001年上市之初的產(chǎn)量為6000千升，到2003年公司的產(chǎn)量突破萬千升，去年茅臺(tái)酒的產(chǎn)量為2.6萬千升。

　　古井貢酒凈利潤增長領(lǐng)跑

    　日前，古井貢酒公告從2011年3月21日起對(duì)古井淡雅系列和古井貢酒年份原漿系列產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，具體上調(diào)幅度為3%—25%。公司同時(shí)公告，2010年，古井淡雅和古井貢酒年份原漿系列產(chǎn)品的合計(jì)收入占公司白酒收入的比例約為56%。從公司業(yè)績情況來看，公司2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為3. 13億元，分別較上年同期增長40%、123.71%，基本每股收益1.34元。古井貢酒的年報(bào)則顯示，公司高檔、中檔酒分別實(shí)現(xiàn)營收10億元、6.8億元，其中高檔酒營收同比增長達(dá)182%，中檔酒僅為9.52%，而低檔酒營收僅為2830萬元。其產(chǎn)品在2010年的幾度提價(jià)，給公司帶來了可觀的營收。公司凈利潤同比增長123.71%，為白酒類上市公司中增幅最大。

　　洋河股份年報(bào)受市場關(guān)注

    　從目前A股市場來看，洋河股份為第一高價(jià)股，其2010年報(bào)顯示：營業(yè)總收入比上年同期增長88.52%，凈利潤同比增長76%。隨著公司中高檔產(chǎn)品的知名度和市場占有率逐步提高，銷售收入大幅度增長，以及2010年收購雙溝酒業(yè)部分股權(quán)導(dǎo)致其收入并表。四季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20億元，同比增長80.32%，增速較前三季度有所下降。公司2010年10月15日在中高檔白酒中率先對(duì)“天之藍(lán)”提價(jià)5%，一方面可以保持與高端白酒的相對(duì)位置，另一方面可以為蘇酒系列留出價(jià)格空間，但相對(duì)其他中高檔酒的提價(jià)幅度，未來仍具備提價(jià)空間。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，雙溝成為洋河的全資子公司，可進(jìn)一步加速公司與雙溝的整合進(jìn)程；而國資從雙溝的淡出也給洋河在未來自身的發(fā)展過程中留出了更多施展拳腳的空間。公司于2011年3月18日與宿遷產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（原名“宿遷市國有資產(chǎn)投資有限公司”）簽訂“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”，收購宿遷產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司持有的雙溝酒業(yè)26.91818909%的股權(quán)（共計(jì)29,610,008股）。經(jīng)雙方協(xié)商，該標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款確定為：53298.0144萬元。此外，公司于2011年3月18日、19日、20日與雙溝酒業(yè)其他自然股東簽署“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”，按照上述競拍的最終成交價(jià)格（18元/股），協(xié)議受讓雙溝酒業(yè)剩余股東全部股權(quán)（共計(jì)35,731,712股，占注冊(cè)資本的32.4834%），該部分股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款確定為：64317.08萬元。以總價(jià)近12億元的價(jià)格拿下了被譽(yù)為“蘇酒三巨頭”的雙溝酒業(yè)全部股權(quán)，利于公司未來產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張.

　　山西汾酒一季度業(yè)績有望超預(yù)期

    　研究上市公司年報(bào)變化來看，茅臺(tái)、五糧液不斷提價(jià)為青花瓷汾酒放量騰出空間。近年來，茅臺(tái)、五糧液、國窖1573 終端價(jià)格的不斷上漲為次高端白酒如藍(lán)色經(jīng)典天之藍(lán)（上海終端指導(dǎo)價(jià)428 元）、汾酒30年青花瓷（終端指導(dǎo)價(jià)608元±5%）提供了越來越大的市場空間。

　　2011年，汾酒計(jì)劃在陜西、北京、河南、河北等環(huán)山西8個(gè)省區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售過億元（汾酒省外市場銷售以青花瓷為主），對(duì)其中重點(diǎn)地級(jí)市場傾斜資源，做深做透， 管理營銷逐漸改進(jìn)，產(chǎn)品定位日漸清晰。2011年，除公司新推竹葉青保健酒新品外， 對(duì)傳統(tǒng)白酒產(chǎn)品種類只減不增，砍掉部分不盈利、銷量小的產(chǎn)品。具體來看，國藏汾酒采取奢侈品運(yùn)作方式；青花汾酒是公司的核心主導(dǎo)產(chǎn)品，總體控量，確保價(jià)格剛性；老白汾作為一個(gè)獨(dú)立品牌運(yùn)作；封壇15 年老白汾、十年陳釀老白汾、純?nèi)崂习追谧鳛閼?zhàn)略主導(dǎo)產(chǎn)品，提高市場占有率，量價(jià)齊升；杏花村以全國化、大眾化名酒為目標(biāo)，依照“定制轉(zhuǎn)開發(fā)”政策，重點(diǎn)打造幾個(gè)重點(diǎn)區(qū)域市場。

    　山西汾酒（600809）日前公告，根據(jù)目前汾酒產(chǎn)品的市場供求情況，公司決定從2011年3月29日起對(duì)部分產(chǎn)品對(duì)外售價(jià)進(jìn)行調(diào)整。其中，30年青花汾酒系列產(chǎn)品對(duì)外售價(jià)上調(diào)20%左右；40年青花、20年青花、20年老白汾酒系列產(chǎn)品對(duì)外售價(jià)上調(diào)10%左右。公司稱，本次價(jià)格調(diào)整將對(duì)公司2011年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。山西汾酒2010年度營業(yè)收入約為30億元，凈利潤約為4.94億元。因此分析認(rèn)為，山西汾酒一季度業(yè)績有望超預(yù)期的概率較大。

　　水井坊年報(bào)期重大項(xiàng)目投資亮相

    　3月26日，在中國最大的原酒基地四川邛崍，總投資23億元的水井坊釀造基地項(xiàng)目正式開工。 2008年初，四川省委、省政府提出了打造“中國白酒金三角”的戰(zhàn)略部署，并確立了將四川白酒產(chǎn)業(yè)建設(shè)成為千億產(chǎn)業(yè)的奮斗目標(biāo)。為貫徹落實(shí)好全省的戰(zhàn)略部署，成都市在加大白酒產(chǎn)業(yè)扶持力度的同時(shí)，進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中和高端化發(fā)展。為此，成都市委、市政府支持邛崍全力打造”中國名酒工業(yè)園“，將中國白酒釀造之鄉(xiāng)建成“中國酒源”基地，實(shí)現(xiàn)白酒釀造產(chǎn)業(yè)的新跨越。

    　邛崍是中國最大的白酒原酒基地，其酒文化歷史悠久。2009年9月，成都市批準(zhǔn)在邛崍?jiān)O(shè)立名優(yōu)白酒釀造基地“中國名酒工業(yè)園”，總規(guī)劃面積5平方公里，面向全國前50強(qiáng)酒類企業(yè)和省級(jí)前3強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行招商。目前，該園區(qū)已入駐酒類企業(yè)20家，待園區(qū)全部建成投產(chǎn)后將形成年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原酒約23萬千升的綜合生產(chǎn)能力。據(jù)介紹，當(dāng)日開工的水井坊釀造基地項(xiàng)目，是四川打造“中國白酒金三角”的重大舉措之一。該項(xiàng)目總投資近23億元，占地面積1700多畝，主要功能定位為不同香型基礎(chǔ)酒生產(chǎn)、勾貯、酒類包裝以及新型酒品的研發(fā)、生產(chǎn)。項(xiàng)目建設(shè)工期5年左右，預(yù)計(jì)從第四年起開始逐步投產(chǎn)，最終形成新增年產(chǎn)2.8萬千升基酒釀造能力，10萬千升儲(chǔ)酒能力，年包裝2萬千升的包裝能力。從市場表現(xiàn)來看，在3月份最后交易日內(nèi)，水井坊股票出現(xiàn)強(qiáng)勢。

    　總體來看，白酒業(yè)上市公司2010年凈利潤同比應(yīng)有總體40%左右的增長，絕大多數(shù)白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績與銷售收入的同增，而研究發(fā)現(xiàn)，提價(jià)因素是其重要業(yè)績?cè)鲩L源。從目前A股上市公司年報(bào)公布情況來看，在業(yè)績?cè)鲩L的同時(shí)，存貨風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，根據(jù)相關(guān)市場統(tǒng)計(jì)，至2011年3月31日已披露年報(bào)且具有可比數(shù)據(jù)的1105家非金融類上市公司中，2010年末存貨合計(jì)17832.062億元，與2009年相比，在過去一年時(shí)間里，這些公司的存貨凈增加了4157.07億元。而在金融危機(jī)爆發(fā)高峰期的2008年，這些公司的存貨也不過為10947.074億元，當(dāng)年年度存貨凈增量1620.755億元，而今年這些公司的存貨凈增量已為2008年的2.5倍。

　　從白酒業(yè)公司來看，同樣存在上述問題，因此，在價(jià)格提升空間有限的背景下，存貨的風(fēng)險(xiǎn)也將困擾著白酒企業(yè)，因此白酒類上市公司在去年取得的增長年報(bào)，在2011年或?qū)⒂瓉磔^大的市場挑戰(zhàn)，其發(fā)展隱憂具有較大的不確定性。隨著二季度的來臨，白酒逐步由旺季步入傳統(tǒng)淡季，其也將對(duì)其相關(guān)公司品牌競爭、經(jīng)營能力形成考驗(yàn).