“一周前華潤萬家53度飛天茅臺的零售價還是998元,現(xiàn)在已經(jīng)是1098元,漲了100元!其余高端白酒五糧液、瀘州老窖國窖1573也越來越逼近800元。”廣州越秀區(qū)某華潤萬家酒類銷售員黃小姐也驚嘆白酒的漲勢之高。白酒行業(yè)共計13家上市公司2010年上半年業(yè)績目前全部公告完畢,13家白酒上市公司上半年實現(xiàn)收入257.5億,同比增長34%;上半年實現(xiàn)凈利潤83億,同比增長30.7%。而據(jù)茅臺半年報,高度茅臺酒的收入高達55.7億元,同比增加近兩成,利潤率達到80.62%。而五糧液今年上半年高價位酒的毛利潤率也高達85.4%。

　　雖然白酒市場零售價已經(jīng)接連刷新新高,不少證券公司還預測高端白酒將在中秋國慶節(jié)前提高出廠價。高端白酒下半年預期走紅的業(yè)績,令五糧液、水井坊、貴州茅臺和瀘州老窖的市盈率變得更具吸引力,海通證券酒類行業(yè)分析師趙勇在其最新一份研究報告中更作了如此推介。

　　“2008年的金融危機、2009年消費稅管控、打擊醉駕,高端白酒走過行業(yè)史上最艱難的瓶頸,在2010年終于趕上消費升級的順風車。”國內白酒資深人士顧軍告訴記者。

　　13家上市公司半年利潤升30%

　　高端白酒在2009年消費稅管控、打擊醉駕的國家政策沖擊下,也曾一度低迷。國家大規(guī)模投資的背景下,中國消費走入升級進程,中國白酒行業(yè)的收入和業(yè)績增速才明顯開始回暖。

　　不過,令業(yè)界始料未及的是這次回暖幾可用“井噴”來形容。高端白酒領頭羊茅臺的價格飆升,令人咋舌。“自2006年2月至今,茅臺一共發(fā)布了5次漲價公告,漲幅從10%至20%不等,用了五年時間53度飛天茅臺的零售價格單價從318元漲到今年上半年的730元,漲幅達到130%。而就在今年6月份開始,53度飛天茅臺從廠家限價的730元升到1098元,甚至有終端還標出1198的價格,這種來自終端的提價,動力比廠家調整出廠價速度快得多。”顧軍稱。

　　據(jù)13家白酒上市公司上半年業(yè)績報告,合共實現(xiàn)收入257 .5億,同比增長34%,其中1季度收入增長35%,2季度收入增長33%。上半年實現(xiàn)凈利潤83億,同比增長30.7%,其中1季度凈利潤同比增長28%,2季度凈利潤增長34.5%。“上半年白酒上市公司收入利潤合計增速維持高位,主要在于2009上半年基數(shù)較低所致:總體來看,收入和凈利潤高速增長的主要動因在于2009年上半年基數(shù)較低所致,這與中國的宏觀經(jīng)濟走勢基本一致。”海通證券酒類行業(yè)分析師趙勇對白酒上半年報作出如此點評。趙勇預計,今年下半年白酒行業(yè)收入將逐步放緩至平穩(wěn)狀態(tài)的10%左右,而全年13家白酒上市公司合計收入和凈利潤增速分別為19%和29%左右。“我們認為這個增長速度仍足以讓白酒股獲取超額收益。即使在下半年經(jīng)濟形勢不明朗情況下,我們依舊對此存有樂觀判斷。從6-7月份高檔白酒終端零售價的普漲來看,我們估計很多白酒公司3季度的發(fā)貨量將得到可靠保障,經(jīng)銷商補庫存的過程可能將一直延續(xù)到明年春節(jié)。”

　　這撥終端帶動的提價,普遍被預期將拉動廠家提高出廠價。中金公司在一份研究報告中透露,6～8月五糧液已停止經(jīng)銷商打款,并已上調52度“普五”一批指導價和終端指導價40元/瓶。申銀萬國也在最近的一份研報中指出,隨著旺季臨近提價預期將更加強烈,高端白酒一批價和零售價繼續(xù)上漲可能性較大,出廠價上調的可能性也較大,“預計茅臺的出廠價將上調60-80元,52度水晶瓶五糧液提價40-60元,水井坊旗下的國窖1573控貨后也將提價60-100元。”

　　面對高端白酒提價的風潮,瀘州老窖官方正面確認漲價,公司董事長謝明日前明確表示,瀘州老窖高端產(chǎn)品系列國窖1573提價已經(jīng)啟動。據(jù)北京市場瀘州老窖的經(jīng)銷商反映數(shù)據(jù),目前52度國窖1573零售價從658元漲到788元。瀘州老窖有關負責人向本報記者稱,由于發(fā)展白酒主業(yè)需要投入較多資金,為專注白酒業(yè)的發(fā)展,瀘州老窖已將華西證券增資擴股的認購權讓渡給母公司瀘州老窖集團。

　　東北證券在一份白酒業(yè)研究報告中指出,2010年高端白酒產(chǎn)銷量將超過歷史最高峰的1996年,達到830萬-850萬噸。有分析人士預計,2010年高端白酒的市場規(guī)?？蛇_850億元。

　　旁邊報道:“成本上漲論”遭遇質疑

　　對于近期高端白酒企業(yè)“原料成本上升論”的提價解釋,遭遇行內的質疑。行內人士稱,即使按照茅臺釀造最高成本“1斤酒5斤糧”的說法,釀造一斤茅臺酒需2.4斤高粱和2.6斤小麥,按現(xiàn)在的市場價格計算糧食的總價不超過6元,相對茅臺近年價格高達245%的升幅,顯然說不過去。記者查閱主要幾家白酒生產(chǎn)企業(yè)的半年報,洋河股份凈利同比增長81%;五糧液同比增長44%;瀘州老窖同比增長22%;凈利增幅最小的茅臺也達11%。酒企在業(yè)績報告中承認年初的漲價帶來的利潤率增加。

　　“中長期來看,我們認為無論是從酒精飲料的消費稅,還是其他行政、法律上,對酒精飲料消費的限制力度都將會提高。因此,無論是從實際消費需求的變遷,還是從社會政府方的限制來看,'少喝酒、喝好酒’是大勢所趨,中長期產(chǎn)品結構調整仍將深化。”趙勇稱,從上半年的實際數(shù)據(jù)來看,收入增長超過平均數(shù)的主要有五糧液、水井坊、洋河股份、金種子酒、ST皇臺等。但凈利潤增長速度較快的主要是五糧液、古井貢酒、洋河股份、金種子酒等。總體來看,四大高檔白酒中五糧液業(yè)績表現(xiàn)最好,年初至今的超額收益也明顯高于另外三大高檔白酒。2009年中檔酒強勢走勢,收入和業(yè)績表現(xiàn)都很搶眼,趙勇指出,今年中檔酒仍將延續(xù)走紅勢頭,今年年初至今也全都跑贏了大盤,獲取了較高的超額收益。