隨著人民生活水平的提高以及我國餐飲行業(yè)的迅速發(fā)展，近5年來，我國白酒行業(yè)一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，其中銷售總量以及利潤總額增速均超過20%。2009年金融風暴來襲，白酒行業(yè)卻在低迷經(jīng)濟中獨樹一幟，依然保持著超過25%的增長速度。今年1月份—5月份產(chǎn)量累計同比增長30.6%，銷售收入同比增長42%，利潤總額同比增長45.2%。

白酒淡季逆勢漲價

　2010年對于白酒行業(yè)來說是個不尋常的年份，白酒行業(yè)從蓄勢待發(fā)到“驍勇善戰(zhàn)”，再到逆市上漲，這種種現(xiàn)象正在書寫著白酒行業(yè)的輝煌篇章。2010年，白酒行業(yè)增勢依然不減，1月份—5月份產(chǎn)量累計同比增長30.6%，特別是在銷售淡季的5月份，當月產(chǎn)量同比增長32.47%，行業(yè)產(chǎn)銷率達到99%左右。

　從歷史上看，白酒行業(yè)對產(chǎn)品成本的轉嫁能力一直較強，盡管原料價格有所上升，但白酒銷售價格的上漲更為明顯。5月份是白酒傳統(tǒng)的消費淡季，往年在這個時期白酒零售價格通常會有小幅回落，但在今年5月份各地主銷白酒平均價格竟然越上了百元大關，比1月份增長18.83%，說明隨著收入的提高，白酒檔次也在不斷提升，特別是低收入階層收入的增長為中檔酒市場增長提供了更為明確的發(fā)展空間，當然，各地主銷白酒價格數(shù)據(jù)的持續(xù)性還需要觀察。

　目前，高端白酒的價格仍有繼續(xù)走強的態(tài)勢，如7月份五糧液的批發(fā)價和零售價分別上漲到600—630元/瓶、700—730元/瓶；茅臺的零售價格穩(wěn)中有升，多數(shù)地區(qū)價格超過了828元/瓶，個別地區(qū)的零售價格甚至上沖至1000元/瓶；國窖1573的批發(fā)價也上調(diào)了近50元/瓶；各地生產(chǎn)強勢品牌的高端白酒價格也向600元/瓶附近集結。

　夏季是白酒銷售的淡季，而如今白酒卻逆勢而上，這到底是白酒企業(yè)營銷有方，還是另有原因呢？就此現(xiàn)象，筆者采訪了茅臺公司一位工作人員，該工作人員認為，“到目前為止，公司還沒有下達漲價的指令，產(chǎn)品出廠時仍保持原先的價格。關于這次產(chǎn)品漲價，很可能是終端銷售商所為。”

　西南證券首席分析師張剛介紹說：“我認為一線白酒漲價應該與原材料的供應有關。今年我國一些地區(qū)遭遇自然災害，這直接影響到一些白酒原材料的產(chǎn)量減少，導致其供不應求，繼而出現(xiàn)白酒價格上漲的現(xiàn)象。”

　而后，筆者又走訪了北京一些終端銷售市場，發(fā)現(xiàn)很多市場的高端白酒不僅漲價，還出現(xiàn)了缺貨。每年的夏季過后白酒就進入了銷售旺季，接踵而來的中秋節(jié)及國慶節(jié)更是白酒銷售的高峰期，這不排除一些代理商為旺季到來而提前囤貨，以求能在旺季中取得更可觀的經(jīng)濟效益。此舉直接導致終端銷售商貨源緊張，同時也造成白酒價格的上漲。

　銷量和價格的雙增長，帶動了行業(yè)經(jīng)濟指標的持續(xù)增長，1—5月份白酒行業(yè)銷售收入同比增長42%，利潤總額同比增長45.2%。從中報來看，以中檔白酒為銷售主體的區(qū)域性強勢白酒企業(yè)中期業(yè)績的增長都十分顯著。有關公告顯示，洋河股份中期業(yè)績預增70%—90%，古井貢酒中期業(yè)績預增200%，金種子酒中期業(yè)績預增152%—184%；酒鬼酒中期業(yè)績預增250%；順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務增速也在70%左右。

業(yè)績增長底氣十足

　不難看出，白酒行業(yè)能夠逆勢上漲，其中不可忽略的一個重要原因就是整個行業(yè)的業(yè)績基礎穩(wěn)固，增勢迅猛。

　業(yè)內(nèi)人士分析，2009年我國11家主營業(yè)務收入全部為白酒的上市公司中，貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、水井坊和古井貢酒7家公司毛利率超過60%，分別是90.17%、74.87%、66.65%、65.31%、78.22%、64.43%和60.81%。這7家公司主營業(yè)務以中高檔產(chǎn)品為主。

　2009年與2005年相比，我國11家主營業(yè)務收入全部為白酒的上市公司營業(yè)利潤合計增加了357%，同期營業(yè)收入合計增加了117%，營業(yè)利潤增幅遠大于營業(yè)收入的增幅，說明過去5年白酒上市公司整體盈利能力大幅度增強。

　白酒與一般商品不同，白酒越陳越香，價格越高。白酒行業(yè)上市公司白酒存貨數(shù)字是預測其未來盈利潛力的重要依據(jù)之一。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒白酒庫存比較多，未來盈利更有保證。2009年末，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒白酒庫存商品、自制半成品和在產(chǎn)品存貨按照該公司毛利率銷售以后，預期毛利額分別是349.63億元、58.48億元、23.8億元和22.4億元。

　“總的來說，今年上半年我國白酒的銷量有所增加，因而白酒行業(yè)的業(yè)績也相對較穩(wěn)定，但由于白酒市場針對的人群還有限，因此下半年白酒行業(yè)的業(yè)績不會大幅度增長，仍會保持相對穩(wěn)定的發(fā)展趨勢。”張剛說。