昨日，記者從接近監(jiān)管部門的人士處獲悉，證監(jiān)會已經(jīng)掌握五糧液違規(guī)的材料，目前證監(jiān)會稽查總隊已經(jīng)派人前往宜賓直接調(diào)查。對此，五糧液董秘彭智輔在9月10日的分析師電話溝通會議上表示，公司的確正在與證監(jiān)會調(diào)查組的人員以及交易所進(jìn)行銜接，但同時稱“事件的進(jìn)展還不明朗”。

　　目前，除了9月9日午間發(fā)布公告稱“因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查”外，五糧液對于被調(diào)查的具體原因一直秘而不宣。一位知情人士透露稱，五糧液之所以沒有就事件發(fā)布進(jìn)一步公告，是因為證監(jiān)會沒有結(jié)案，交易所要求他們“不要亂說”。

　　據(jù)了解，證監(jiān)會目前已掌握五糧液投資公司借道成都智溢公司，通過亞洲證券及中科證券炒作自家股票的資金流水、操盤記錄、借貸協(xié)議等一系列材料。

　　早在今年年初，外界就對五糧液的違規(guī)行為進(jìn)行過質(zhì)疑，稱其“巨資失陷亞洲證券”。3月份，五糧液曾就此發(fā)布“澄清公告”稱，公司及下屬控股子公司從來沒有任何資金存放于亞洲證券公司。

　　不過參加電話會議的一位分析師表示，“失陷”亞洲證券的5500萬元實際上來自于五糧液集團(tuán)，“而不是上市公司出的，這也就解釋了上市公司公告的合理性，但是否還有其他關(guān)聯(lián)行為，目前尚不得而知。”

　　市值下跌或影響績效考核

　　五糧液在9月9日公布被立案調(diào)查之后，連續(xù)兩個交易日股價下挫近一成，從24.1元跌至21.83元，市值蒸發(fā)約84億元，至上周五股價略有回升。值得注意的是，在9日發(fā)布公告的當(dāng)天，五糧液賣出金額前5名的全部是機(jī)構(gòu)，合計賣出約10.97億元，最多一家機(jī)構(gòu)賣出近3.59億元。

　　根據(jù)天相投資統(tǒng)計，截至6月30日，持有五糧液的基金共有106只，合計持股數(shù)達(dá)3.55億股，市值逾70億元，占五糧液流通A股比例的9.36%。

　　對于市值的下跌，五糧液方面表示出了很大的關(guān)注。彭智輔表示，從2009年開始，地方政府對股份公司管理層的考核改為獨立考核，而不是和集團(tuán)混在一起。考核的指標(biāo)主要包括銷售收入、利潤、產(chǎn)銷量、市值等因素，“市值占的比重不會太小”。“如果股價每天都像那兩天一樣跌的話，年終的績效考核恐怕分?jǐn)?shù)會很低。”彭智輔說。

　　已著手解決關(guān)聯(lián)交易

　　五糧液的關(guān)聯(lián)交易，一直為投資者所詬病。為解決上述問題，今年2月份，五糧液全資收購旗下5家關(guān)聯(lián)公司，評估總價為38億元。這次收購交易完成之后，五糧液的關(guān)聯(lián)交易解決了一半。

　　7月份，五糧液與集團(tuán)成立新的銷售公司，由上市公司持股80%。這也意味著，五糧液所稱的“徹底解決關(guān)聯(lián)交易”已幾乎宣告完成。當(dāng)日，五糧液全天封死漲停。

　　五糧液方面表示，酒類銷售公司設(shè)立后，原來通過進(jìn)出口公司銷售的內(nèi)銷、出口酒產(chǎn)品全部歸酒類銷售公司統(tǒng)一管理和銷售。

　　東興證券分析報告預(yù)計，即便五糧液確有證券交易方面的違法問題，最終結(jié)果可能是被處以罰款、沒收違法所得、遭深交所譴責(zé)等處罰，對公司的業(yè)績不會有較大影響。

市場反應(yīng)：旺季將至 五糧液仍被看好
　　“馬上要過中秋，我們希望借助經(jīng)濟(jì)上行趨勢重新發(fā)力。”一位白酒企業(yè)高管表示，白酒銷售旺季即將到來，對于所有的白酒廠家而言，今年是經(jīng)歷金融危機(jī)后重整旗鼓的一個旺季。
　　上個月，五糧液發(fā)布上半年業(yè)績，實現(xiàn)凈利潤16.05億元，較上年同期增長23.83%。國泰君安分析師胡春霞認(rèn)為，這次被調(diào)查中的5500萬元，對于五糧液來說并非很大的損失。
　　另一方面，白酒消費稅提高之后，五糧液等廠家已經(jīng)先后將終端銷售價格調(diào)高。雖然外界都稱對白酒上市公司的影響較大，但彭智輔表示，消費稅調(diào)整對于五糧液的影響不大，而且公司不太可能存在因稅收問題而受到重罰的可能性。
　　中信證券分析認(rèn)為，在即將到來的消費旺季，高端產(chǎn)品市場供應(yīng)偏緊的局面有望延續(xù)，此次突發(fā)事件并不影響公司基本面和長期投資價值，下半年五糧液的銷量仍存在超預(yù)期增長的可能，維持目標(biāo)價28元，以及“買入”的投資評級。
鏈接：一場“必然”的調(diào)查
　　“遲早會這樣的，這是由于公司之前治理結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致的必然結(jié)果。”在9月10日的電話溝通會之后，一來源華夏酒報位熟知內(nèi)情的分析師說。
　　據(jù)了解，成都智溢是五糧液旗下五糧春產(chǎn)品的全國總經(jīng)銷。根據(jù)該公司原總經(jīng)理謝軍的說法，五糧液為了扶持大經(jīng)銷商，給予資金支持。2000年底，成都智溢曾向五糧液借了8000萬元資金。
　　拿到這8000萬元之后，成都智溢并沒有將資金用于市場開拓，而是用在二級市場投資。從2000年起直到2004年年底，多次買賣五糧液股票，尤其是在上市公司發(fā)出利好等公告前搶先買入。
　　2004年5月，亞洲證券公司在明知巨額虧損的情況下，通過簽訂委托理財協(xié)議騙取成都智溢5500萬元保證金。今年1月，亞洲證券原客戶經(jīng)理向曉衛(wèi)被成都市中院以合同詐騙罪判刑14年。作為早已經(jīng)破產(chǎn)的亞洲證券，該詐騙案也牽出了五糧液買賣自家股票的交易。
　　據(jù)媒體報道，一份交易明細(xì)顯示了五糧液買賣自家股票的詳細(xì)記錄。其中，2004年2月24日，成都智溢買入價值超過100萬元股票，成交價在11.2元和11.5元，當(dāng)日收盤價格12.18元，次日最高漲至13.20元，第三天最高漲至13.84元。至于成都智溢及尹啟勝在歷次交易中的獲益，目前不得而知。