盈利預測與評級。我們認為雖然下半年公司業務會轉好，但09年公司白酒業務要取得增長的難度較大，業績實現增長的主要來源為蓉上坊房地產收入的確認。我們預計公司09-10年EPS分別為0.75元和0.88元，其中房地產貢獻09和10年EPS分別為0.15元和0.2元。預計白酒業務09-10年EPS分別為0.60元和0.66元，當前股價為15.41元，給與房地產業務10倍PE的情況下，公司白酒業務對應的動態PE分別為23倍和21倍，估值尚可，維持公司“增持”的投資評級。