五糧液：王位或?qū)⒉槐?/h1>

華夏酒報(bào) 2008-05-08 10:12 白酒

與貴州茅臺(tái)、瀘州老窖相比，五糧液正出現(xiàn)全方位的退步跡象，公司白酒霸主的地位在一定程度上已經(jīng)被貴州茅臺(tái)取代，濃香領(lǐng)軍企業(yè)的地位也很可能在未來5年內(nèi)被瀘州老窖取代。 5月5日，國內(nèi)一名長期跟蹤五糧液的某券商食品行業(yè)研究員毫不留情地向本報(bào)記者指出。 2007年年報(bào)

“與貴州茅臺(tái)、瀘州老窖相比，五糧液正出現(xiàn)全方位的退步跡象，公司白酒霸主的地位在一定程度上已經(jīng)被貴州茅臺(tái)取代，濃香領(lǐng)軍企業(yè)的地位也很可能在未來5年內(nèi)被瀘州老窖取代。”
    5月5日，國內(nèi)一名長期跟蹤五糧液的某券商食品行業(yè)研究員毫不留情地向本報(bào)記者指出。
   
    　　2007年年報(bào)顯示，五糧液和貴州茅臺(tái)二者在全年?duì)I業(yè)收入大致相當(dāng)?shù)那闆r下，前者實(shí)現(xiàn)凈利潤僅為后者的一半左右，分別為14.69億元和28.30億元。
   
    　　在國內(nèi)眾多食品行業(yè)研究員看來，只要同集團(tuán)之間的巨額關(guān)聯(lián)交易、利益輸送問題一天不能有效解決，五糧液公司的基本面即無法扭轉(zhuǎn)，投資者也將無法分享“五糧液”品牌王者般榮耀與尊貴所帶來的成長快樂，其公司治理弊端也已成為其業(yè)績(jī)成長的嚴(yán)重制約。
   
    　　400億品牌價(jià)值控制權(quán)之爭(zhēng)
   
    　　2007年12月5日，R&F睿富全球排行榜資訊集團(tuán)有限公司、北京名牌資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估，“五糧液”品牌在2007年中國最有價(jià)值品牌評(píng)價(jià)中，品牌價(jià)值402.18億元，居全國白酒制造業(yè)第一位。
   
    　　2007年公司銷售五糧液系列酒9.78萬噸，同比減少48.44%，主營業(yè)務(wù)收入73.29億元，同比減少0.93%，實(shí)現(xiàn)凈利潤14.73億元，較2006年增長25.5%。
   
    　　自2001年以來，五糧液每年還需要向集團(tuán)支付上億元的商標(biāo)使用費(fèi)，2001年―2007年，五糧液累計(jì)向集團(tuán)支付商標(biāo)使用費(fèi)7.51億元。
   
    　　業(yè)內(nèi)人士指出，與公司擁有無償使用權(quán)的“五糧液”、“尖莊”、“五糧春”、“五糧醇”等四個(gè)知名品牌相比，向集團(tuán)支付使用費(fèi)的52個(gè)商標(biāo)鮮有全國知名商標(biāo)或暢銷品種，其商業(yè)價(jià)值要大打折扣。
   
    　　據(jù)《宜賓五糧液股份有限公司(籌)招股說明書》對(duì)工業(yè)產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)以及技術(shù)專利的公開信息披露：五糧液酒廠已作出承諾：五糧液、尖莊、五糧春、五糧醇等商標(biāo)無償進(jìn)入本公司，意味著商標(biāo)所有權(quán)歸屬上市公司。
   
    　　2001年8月17日，五糧液又發(fā)布《宜賓五糧液股份有限公司關(guān)于商標(biāo)、標(biāo)識(shí)使用許可費(fèi)的關(guān)聯(lián)交易公告》，公告稱，五糧液酒廠將其擁有的“廠徽標(biāo)識(shí)、五糧神商標(biāo)、蜀糧商標(biāo)、四海春商標(biāo)、鐵哥們商標(biāo)、老作商標(biāo)、古都商標(biāo)、八福商標(biāo)、火爆商標(biāo)、天地春商標(biāo)、五湖商標(biāo)、歲歲樂商標(biāo)、圣商標(biāo)、添福商標(biāo)、亞洲商標(biāo)”等15個(gè)商標(biāo)、標(biāo)識(shí)有償提供給本公司使用。
   
    　　其具體結(jié)算，按五糧液使用“廠徽標(biāo)識(shí)”的所有酒類產(chǎn)品年銷售收入總額的1.27%計(jì)算支付廠徽標(biāo)識(shí)使用費(fèi)(注：1999、2000年平均支付標(biāo)準(zhǔn)為 1.38%)；同時(shí)，對(duì)上述商標(biāo)產(chǎn)品噸銷售價(jià)在3萬元及以上的產(chǎn)品，每噸支付專項(xiàng)商標(biāo)使用費(fèi)1500元；對(duì)噸銷售價(jià)在1.2萬元及以上、3萬元以下的產(chǎn)品，每噸支付專項(xiàng)商標(biāo)使用費(fèi)1400元；對(duì)噸銷售價(jià)在1.2萬元以下的產(chǎn)品，每噸支付專項(xiàng)商標(biāo)使用費(fèi)1300元。
   
    　　由于協(xié)議期滿，如協(xié)議雙方任何一方未書面提出不再續(xù)約，則協(xié)議自動(dòng)續(xù)展至以后年度，因此上述協(xié)議一直延續(xù)至今，付費(fèi)商標(biāo)數(shù)目由原來的14個(gè)逐步增加至目前的52個(gè)，協(xié)議有效期已延展至2008年12月31日。
   
    　　而五糧液在2007年的市場(chǎng)營銷策略為： 經(jīng)營中實(shí)施效益優(yōu)先原則，提高中高價(jià)位酒銷量，大幅度壓縮低價(jià)位酒產(chǎn)品銷量。
   
    　　顯然，五糧液向集團(tuán)支付商標(biāo)使用費(fèi)的品種應(yīng)屬于生產(chǎn)銷售大幅壓縮對(duì)象。集團(tuán)貌似投入新品開發(fā)支持上市公司發(fā)展，實(shí)際上卻變成大股東以變賣新品商標(biāo)標(biāo)識(shí)的形式從上市公司變相取得現(xiàn)金。
   
    　　此外，萬商律師事務(wù)所主任律師張志向記者表示，五糧液對(duì)外公布的《商標(biāo)、標(biāo)識(shí)使用許可協(xié)議》存在法律理解分歧，“五糧液”、“尖莊”、“五糧春”、“五糧醇”等四個(gè)商標(biāo)無償使用表達(dá)含義不清。
   
    　　從法理上講，五糧液酒廠在五糧液公司《招股說明書》中承諾：“五糧液、尖莊、五糧春、五糧醇”等商標(biāo)無償進(jìn)入本公司，意味著上市公司已經(jīng)對(duì)這些無償進(jìn)入的商標(biāo)擁有所有權(quán)和獨(dú)占排他權(quán)。任何上市公司以外的法人、個(gè)人要使用這些商標(biāo)應(yīng)該向五糧液公司付費(fèi)。
   
    　　然而，現(xiàn)實(shí)的情況是，五糧液集團(tuán)及其旗下的相關(guān)公司均在使用“五糧液”品牌開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，同時(shí)，公司披露的公開信息顯示，五糧液公司只有商標(biāo)付費(fèi)支出，沒有商標(biāo)特許收費(fèi)收入。
　關(guān)聯(lián)交易畸形膨脹
   
    　　盡管五糧液對(duì)外宣稱公司與集團(tuán)存在關(guān)聯(lián)交易的原因是由于歷史客觀原因造成，公司改制受額度限制(限額上市)， 宜賓五糧液酒廠完整的生產(chǎn)經(jīng)營體系一分為二，關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易不可避免，但市場(chǎng)對(duì)其急劇膨脹的關(guān)聯(lián)交易金額及其交易定價(jià)的公平表示出極度的不安。
   
    　　據(jù)五糧液與集團(tuán)于2007年1月 29日續(xù)簽訂的《經(jīng)營管理區(qū)域租賃協(xié)議：續(xù)簽的協(xié)議有效期為2007年1月1日至2009年12月31日。將宜賓五糧液集團(tuán)擁有的經(jīng)營管理區(qū)域(包括辦公大樓、多功能館、停車場(chǎng)、食堂、百味園、怡心園、檔案館大樓、紀(jì)念館等)的部分區(qū)域，租賃面積27，121.32平方米，由宜賓五糧液股份公司租賃使用，年租金2，925.60萬元。

      按照上述協(xié)議界定的租金和租賃面積計(jì)算，五糧液從集團(tuán)租賃的經(jīng)營區(qū)域每平米租金高達(dá)89.89元/月，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)與沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的甲級(jí)寫字樓價(jià)格比較接近。

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