五糧液是我國最大的白酒企業(yè)，2007年，公司業(yè)績銷售情況遠超預(yù)期的雙輪驅(qū)動下，凈利潤將增長40%以上。國信證券給予其推薦的投資評級。

　　2007年一季度，五糧液收入增長僅為10%，主要原因除了調(diào)控業(yè)績之外，也有公司為了保證年初的提價進行控量的因素。隨著市場存貨的逐漸消化，五糧液的零售價格在二季度已經(jīng)穩(wěn)定在430元左右。今年，市場對高檔酒需求仍然非常旺盛，相信今年五糧液在價格提升的同時，銷量也會有令人滿意的增長。

　　2006年，公司對中低檔酒進行了大幅壓縮，減少中低檔酒5萬多噸，其中最顯著的是尖莊減少了3萬多噸。其他的中檔品牌如金六福、瀏陽河和五糧醇等，銷量則基本保持穩(wěn)定。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶來了銷售單價的迅速提升。從2006年二季度中低價酒提價之后，五糧液的銷售單價就一改往年二、三季度低迷的態(tài)勢，并在四季度突破歷史新高。隨著提價效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，從2007年一季度主營業(yè)務(wù)毛利率情況來推斷，中低檔酒的毛利率已經(jīng)基本恢復(fù)到了和去年同期持平的40%左右。預(yù)計2007年五糧液酒類綜合毛利率相對2006年有顯著的提升。

　　國信證券預(yù)計公司2007-2009年每股收益分別為0.45元、0.67元和0.85元。近期，大盤暴跌，作為藍籌股的領(lǐng)軍人物，五糧液穩(wěn)步上行，極其抗跌，后市還可繼續(xù)看好。

　　記者林蘭