當(dāng)葡萄酒期貨已經(jīng)成為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家富人消費(fèi)熱點(diǎn)的時(shí)候，葡萄酒最大的新興國(guó)中國(guó)也拉開(kāi)期酒的市場(chǎng)序幕。

　　6月6日，張?jiān)Ｍ顿Y近2億元興建的北京張?jiān)?ài)斐堡國(guó)際酒莊正式開(kāi)業(yè)，而備受行業(yè)關(guān)注的中國(guó)首批期酒也在這里正式推向市場(chǎng)。

　　期酒已成國(guó)際成熟投資品

　　“已被預(yù)訂但未能正式建成交付使用的房子，叫期樓。而被預(yù)訂又未釀造成品的葡萄酒，則稱為期酒。”香港知名酒評(píng)家黃雅歷通常非常形象地向內(nèi)地消費(fèi)者介紹期酒這個(gè)新名詞。

　　其實(shí)，期酒（enprimeur）是法國(guó)名詞，原意為“在其早期”，同時(shí)也指該年份采收結(jié)束后、于酒裝瓶之前的采購(gòu)過(guò)程。

　　黃雅歷稱，從新酒品嘗到成酒裝瓶，時(shí)間一般為1至2年，而成酒和新酒之間往往存在著比較大的價(jià)格上升空間；至于好年份出產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，成酒上市后價(jià)格更是會(huì)一路攀升。“因此，期酒的好處主要有兩方面，一方面投資者可以通過(guò)提前預(yù)訂享受葡萄酒在品質(zhì)上、價(jià)格上的增值，一方面生產(chǎn)商可以提早獲得資金上的支持。”

　　事實(shí)上，上世紀(jì)70年代時(shí)，法國(guó)波爾多已經(jīng)流行期酒的交易方式，目前包括勃艮第、羅訥河谷、意大利、加州和澳大利亞等地的世界優(yōu)質(zhì)葡萄酒產(chǎn)區(qū)均采用這種交易方式。期酒已經(jīng)成為眾多投資者追逐的對(duì)象。

　　每年春天，在葡萄酒之鄉(xiāng)法國(guó)波爾多等著名葡萄酒產(chǎn)區(qū)，期酒品鑒會(huì)已經(jīng)成為一年一度的盛事。

　　頂級(jí)酒莊出產(chǎn)的葡萄酒本已是愛(ài)好者競(jìng)相爭(zhēng)購(gòu)的珍品，“喝一瓶少一瓶”，而以期酒形式發(fā)售的葡萄酒往往又是精中選精的頂級(jí)產(chǎn)品。這樣的葡萄酒，其珍貴已經(jīng)不僅僅體現(xiàn)在高昂的價(jià)格上。頂級(jí)酒莊對(duì)期酒嚴(yán)格的限量發(fā)售使得期酒常常出現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”的局面，因此令期酒作為一種投資顯得穩(wěn)健可靠。以列名波爾多五大名莊的瑪歌酒莊和拉菲酒莊2000年份酒為例，在2001年期酒發(fā)售時(shí)約為每瓶300歐元，目前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)上漲到900歐元。而同屬波爾多五大名莊之一的木桐酒莊2005年份酒、2006年期酒發(fā)售時(shí)價(jià)格為每瓶320歐元，而成品酒的估價(jià)達(dá)到450歐元以上。

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　　期酒在中國(guó)投資市場(chǎng)此前基本是一片空白。日前張?jiān)?ài)斐堡酒莊2006年份期酒的推出，引來(lái)業(yè)界高度關(guān)注。張?jiān)９煞莨究偨?jīng)理周洪江稱，與股票、房地產(chǎn)這些“典型”的投資物相比，希望張?jiān)Ｆ诰仆ㄟ^(guò)更多的文化積淀和藝術(shù)內(nèi)涵使其擁有更多的附加價(jià)值。“張?jiān)＝窈髮⒚磕暄?qǐng)一位知名畫家為當(dāng)年愛(ài)斐堡的期酒設(shè)計(jì)酒標(biāo)，而這個(gè)酒標(biāo)僅會(huì)出現(xiàn)在期酒產(chǎn)品上。即使只是為了收藏酒標(biāo)，也會(huì)有很多藝術(shù)愛(ài)好者爭(zhēng)購(gòu)愛(ài)斐堡不同年份的期酒。”

　　雖然中國(guó)還是葡萄酒的新興國(guó)，但周洪江認(rèn)為目前中國(guó)已成為世界第三大奢侈品消費(fèi)國(guó)，熱衷于藝術(shù)品和收藏品投資的人越來(lái)越多，期酒有充足的發(fā)展空間。“稀缺性是期酒的最大特征。愛(ài)斐堡酒莊推出期酒產(chǎn)品，就是要打造中國(guó)葡萄酒行業(yè)的稀缺經(jīng)濟(jì)。”據(jù)周洪江稱，在愛(ài)斐堡酒莊出產(chǎn)的葡萄酒是酒中精華。如2006年推出銷售的期酒為20噸，占酒莊當(dāng)年總產(chǎn)量的比例僅為十分之一。“愛(ài)斐堡酒莊2006年份期酒僅發(fā)售100桶，推介價(jià)為每桶18萬(wàn)元，而成品酒上市時(shí)的定價(jià)將是每桶28.8萬(wàn)元。”

　　6月6日北京張?jiān)?ài)斐堡酒莊期酒的現(xiàn)場(chǎng)品鑒會(huì)上，吸引了來(lái)自?shī)蕵?lè)、經(jīng)濟(jì)界人士、國(guó)內(nèi)葡萄酒主要經(jīng)銷商等200余人到場(chǎng)。對(duì)于中國(guó)歷史上第一批期酒，國(guó)際葡萄酒知名人士充滿期待。世界知名葡萄酒商德國(guó)TXB公司成為當(dāng)天的最大買家，當(dāng)場(chǎng)宣布訂購(gòu)20桶期酒。TXB的代表稱，愛(ài)斐堡的首批期酒將與其他著名酒莊的期酒一起，以郵購(gòu)等方式接受歐洲消費(fèi)者的訂購(gòu)。

　　張?jiān)Ｓ嘘P(guān)人士透露，品鑒會(huì)當(dāng)天，人民大會(huì)堂和釣魚臺(tái)國(guó)賓館分別訂購(gòu)了5桶，中國(guó)知名企業(yè)家江南春、娛樂(lè)界人士馮鞏、葛優(yōu)等也都訂購(gòu)了2006年份的愛(ài)斐堡期酒，100桶期酒很快就售完。該期酒將在2008年上市。

　　OIV副主席雷納認(rèn)為，引入期酒是推進(jìn)葡萄酒產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的有效方法。“只有具備了最優(yōu)質(zhì)的葡萄酒、具有實(shí)力和信譽(yù)的酒商和高端的葡萄酒愛(ài)好者群體，期酒才可能取得成功。經(jīng)過(guò)近年來(lái)的快速發(fā)展，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)可以讓期酒生根發(fā)芽。”安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所的一份研究報(bào)告也印證了雷納的觀點(diǎn)：“到2010年，中國(guó)高端葡萄酒的市場(chǎng)將占到50％，中端酒占40％，而低端酒只占10％，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將完成從正金字塔向倒金字塔的轉(zhuǎn)型。”

　　市場(chǎng)有待完善

　　葡萄酒業(yè)內(nèi)人士稱，在成熟的葡萄酒市場(chǎng)，期酒有一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，其中金融機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)是必不可少的一環(huán)。由于消費(fèi)者或者投資者向酒商購(gòu)買期酒時(shí)，在等待成酒交付的時(shí)間中，存在著由于酒商破產(chǎn)等原因而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)范行業(yè)、保障消費(fèi)者權(quán)益，為酒商提供財(cái)務(wù)審計(jì)和保障的金融機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。隨著產(chǎn)業(yè)的成熟，還出現(xiàn)了以期酒為直接投資對(duì)象的基金，例如英國(guó)金融服務(wù)局擁有3只葡萄酒基金，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5000萬(wàn)英鎊。而在中國(guó)，和期酒相關(guān)的衍生業(yè)務(wù)還是一片空白，這也給目前的期酒投資帶來(lái)了一定的不確定因素。

　　“此外，從目前中國(guó)市場(chǎng)對(duì)期酒的消費(fèi)指向來(lái)看，大多數(shù)為投資取向，因此投資者往往是在酒類專業(yè)人士評(píng)估這些未完成葡萄酒品質(zhì)的能力上下賭注。”資深行業(yè)人士稱，葡萄酒期酒裝瓶之后可能完全走樣，而且很多時(shí)候某位零售商或酒評(píng)家在預(yù)測(cè)特定年份的品質(zhì)上可能出現(xiàn)疏漏。“例如，法國(guó)1982年葡萄酒期貨被低估，而2003年被高估便是典型的失誤案例。”

　　因此資深葡萄酒人士提醒中國(guó)期酒投資者，不論買葡萄酒是要飲用或投資，最為重要的是盡可能多地研究葡萄收獲情形及最感興趣的釀酒商。“從頂尖的酒評(píng)、雜志及網(wǎng)站發(fā)掘出最多有關(guān)產(chǎn)區(qū)、葡萄品種及最杰出釀酒商的信息，并仔細(xì)地檢閱過(guò)去的表現(xiàn)。”

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)