行業快速增長勢頭持續截至五月底，食品制造業行業銷售收入達到2126.11 億元，同比增長27.88%，利潤總額達到127.04 億元，同比增長35.37%。飲料制造業行業銷售收入達到1853.15 億元，同比增長27.01%，利潤總額達到166.67 億元，同比增長38.25%，延續去年行業景氣度持續向好的形勢，整個行業的盈利能力不斷提高。
　　白酒量增價漲，啤酒費用率下降顯著白酒噸酒售價從03 年的1.6 萬元/噸上升到07 年5 月的2.61 萬元/噸，預計未來2-3 年消費升級將繼續推動噸酒價格的上升。同時，白酒產量也在穩步上升，1－8 月產量總量達到287.17 萬噸，同比上升16.2%。
　　產銷率達到98.8%，同比增長0.9 個百分點。白酒行業的產銷量和平均噸酒價格均處于持續增長的軌道中，二者成為白酒行業收入和利潤增長的重要驅動因素。
　　啤酒行業費用率的降低標示著行業內企業經營效率在提高。1－5 月行業平均管理費用率和財務費用率比去年同期分別下降0.93 和0.16 個百分點，這是行業利潤總額增速高達41.94%的主要原因。行業中的主要上市公司中報顯示費用率均有較為顯著的下降。
　　投資策略非周期性的食品飲料行業具備業績持續增長的特點，業績爆發式增長比較困難，但是優質公司（尤其是品牌建設成熟，消費者忠誠度高）的業績增長具有很強的持續性和抗風險能力，其投資價值穩步提高并且具有較強的可預測性。因此，我們認為業績持續增長的優質食品飲料公司仍然是投資的長遠之選。
　　公司投資思路上我們依然堅持以往的三條投資主線：一是行業內為數不多的具有較明確資產重組預期的公司，如五糧液，第一食品；二是業績持續增長確定性強的公司，如貴州茅臺，瀘州老窖，雙匯發展，張裕等；三是基本面扎實且業績有可能突破瓶頸實現加速上揚的公司，如青島啤酒，山西汾酒，水井坊等。我們主要跟蹤推薦的品種依次為：白酒--五糧液，貴州茅臺，瀘州老窖，葡萄酒：張裕；肉制品：雙匯發展；黃酒：第一食品。 (廣發證券股份有限公司)