近期A股市場的主流資金雖然圍繞在權重股中布局，尤其是工商銀行、中國石化等一線權重股。但細心的投資者卻從盤面走勢中驚喜地發現，白酒板塊在近期悄然走強，水井坊、瀘州老窖悄然創新高，貴州茅臺、五糧液也有資金流入的特征，顯示出白酒板塊正在成為A股市場的又一興奮點。

　　對于白酒板塊的如此走勢，主要在于兩點，一是主流資金從宏觀數據中看出釀酒食品板塊正面臨著新的投資機會。近年來餐飲業的發展速度驚人，自2001年以來，消費品零售年均增長11.3%，而餐飲業則達到了年均增長16.1%。與此同時，由于居民收入提升，對中高檔品牌追求能力也同步提升，因此，白酒業的發展出現新的格局，中高檔品牌的白酒在持續漲價之后，仍然能夠保持著快速的主營業務收入增長趨勢。

　　二是三季度業績的超預期增長。而在2007年三季度，由于前些年中高端品牌市場培育后的業績釋放動能，各品牌名酒出現了價漲量增的發展勢頭，如此就出現了淡季不淡，旺季更旺的銷售勢頭，以致于白酒業龍頭品種出現了本為淡季的三季度業績超躍原先為旺季的一季度業績特征。而這僅僅是白酒行業的一個縮影，所以，業績超預期增長的三季度季報提振了各路資金對白酒業關注程度，也使得白酒板塊成為近期新老資金共同關注的對象。

　　不過，對于白酒板塊的走勢，從行業分析師研究報告來說，其實存在著一定的估值分歧，謹慎的觀點認為，即便考慮到三季度業績的超預期增長，目前不少優質白酒股的估值顯得并不便宜，比如貴州茅臺，雖然2007年三季度業績超預期增長。但按照看好該股的行業分析師研究報告稱，2007年、2008年、2009年的每股收益分別為2.445元、3.718元、5.358元，以昨日191.99元的收盤價計算，動態市盈率分別達到78.53倍、51.64倍、35.84倍，如此的數據顯示出估值并不便宜。

　　但是，樂觀的觀點則認為，白酒行業正面臨著較大的蛻變，從而使得業績仍然有望出現類似于三季度的超預期增長的特征，這就自然會化解估值泡沫。

　　就目前的發展勢頭，筆者傾向于后者，因為站在三年前的時間點，是很難想象瀘州老窖的國窖1573的銷售額，更難以相信貴州茅臺的年凈利潤達到20億元的水平。所以，動態的目光有利于投資者把握未來的業績超預期增長的白酒股的投資機會。

　　正因為如此，在目前背景下，建議投資者仍可低吸白酒股尤其是行業的公認龍頭品種，貴州茅臺、五糧液是白酒行業當然龍頭，自然也是投資者配置白酒品種的首選對象。

　　二是二、三線白酒股中，具有業績超預期增長預期的白酒股。筆者較為看好ST酒鬼酒、水井坊、老白干酒與順鑫農業，其中老白干酒與ST酒鬼酒更是如此，前者的歷史沉淀通過廣告效應后極有可能走向全國，業績有望超速增長，而后者則在銷售渠道重建且白酒口味獨特因素的支撐下，未來業績也有望高速增長，可低吸持有。
　　

　　來源：渤海投資