創新營銷成就了水井坊品牌，水井坊經過多年營銷渠道的精耕細作，廣東、上海、北京等重點市場進入收獲期，其他山東、江蘇、浙江等新市場迅速發展。我們判斷水井坊銷量未來2-3年至少能保持20-25%的增長。
　　Diageo介入公司管理后，改善的空間大。外方財務、營銷和生產管理專業人員進駐公司，帶來財務環境改善，引入先進的營銷理念和先進的生產管理方法。
　　水井坊將借助Diageo的全球渠道網絡進軍海外市場，公司已經和Diageo合作在開發適合國人口味和消費習慣的夜場酒。過去水井坊品牌運作成功表明了公司管理團隊的前瞻性，現在公司又一次領先行業布局，有望開創白酒行業的藍海。
　　公司管理層通過集團間接控股上市公司，股東和管理層利益長期一致。2008年兩稅合并政策實施對白酒行業整體利好，其中水井坊實際稅率最高，業績改善彈性最大。
　　預計07-09年酒業務全面攤薄每股收益分別為0.40、0.62、0.80元，房地產業務08-09年分別貢獻每股收益0.30、0.52元，如果按照08年酒類和房地產業務分別采用50倍和15倍市盈率，對應的目標價為35.5元人民幣，首次評級為優于大市。 (中銀國際證券有限責任公司)