凌云海糖業(yè)“燒錢”引發(fā)支出壓力，較大的應(yīng)收款項(xiàng)余額，將給其應(yīng)收款項(xiàng)的回收帶來壓力。該公司“其他應(yīng)收款”由2011年末的2.55億元增長至2013年末的9.31億元，年均復(fù)合增長率達(dá)90.92%，主要是公司與當(dāng)?shù)卣完P(guān)聯(lián)公司的往來款占用了營運(yùn)資金。

    凌云海糖業(yè)成立于2002年2月20日，成立時(shí)注冊資金500萬元，后于2002年3月、2003年3 月和2009年7月分別獲得增資1300萬元、900萬元和300萬元。截至2014年6月底，公司注冊資本為3000萬元，股東為凌宗仁、張義志和凌清海3名自然人，3人持股比例分別為73.67%、16.33%和10%，公司實(shí)際控制人是凌宗仁。
 
　　截至2014年6月底，公司資產(chǎn)總額66.92億元，所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）23.66億元，資產(chǎn)負(fù)債率64.64%。2014年1-6月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入32.68億元，凈利潤0.61億元，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流10.84億元。
 
　　從規(guī)模與區(qū)位來看，凌云海糖業(yè)相對(duì)優(yōu)勢明顯。該公司擁有三條原糖加工生產(chǎn)線，年產(chǎn)能分別為53萬噸、64萬噸和120萬噸，精煉糖生產(chǎn)加工能力達(dá)到237萬噸/年，位居全國首位。此外，公司地處日照港港區(qū)，日照港便捷的集疏運(yùn)體系為其進(jìn)口原糖提供了便捷通道。
 
　　“食用糖精加工行業(yè)是資本密集型行業(yè)，大規(guī)模的項(xiàng)目建設(shè)和技術(shù)改造需要投入大量資金。因此，有的企業(yè)"燒錢"速度很快。”一家咨詢機(jī)構(gòu)的糖業(yè)分析師尚亮對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說道。以凌云海糖業(yè)為例，2013年至2015年度，該公司共安排項(xiàng)目投資額6.1億元，但截至2013年6月30日，其便已完成固定資產(chǎn)投資6.1億元，用于擴(kuò)大生產(chǎn)線、提高產(chǎn)量。如果未來有新的投資項(xiàng)目增加，公司很可能存在資本支出較大帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　值得注意的是，凌云海糖業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。其近年來應(yīng)收款項(xiàng)總體趨勢保持較快增長，主要在于公司隨著銷售收入的不斷增加帶來應(yīng)收賬款相應(yīng)增加、當(dāng)?shù)卣馁Y金往來欠款和關(guān)聯(lián)企業(yè)的臨時(shí)借款。