近一個月，ICE原糖價格上漲乏力，轉而呈現(xiàn)振蕩回落格局，價格重心不斷下移。筆者認為，主要原因是當前原糖市場缺乏明顯的利好刺激，美豆與原油連續(xù)下跌影響了市場情緒，并且疊加多頭基金持續(xù)減倉。

    最新的CFTC持倉報告顯示，截至7月26日，ICE原糖非商業(yè)多頭持倉為330593張，已連續(xù)下降了五周。由于前期獲利盤較多，資金需要獲利了結，致使原糖需要一段時間進行深度調整，預計18美分/磅會是一個強力支撐位，21.2美分/磅可能不是長期頂部，但會是中期頂部。總之，前期的利好消息大多兌現(xiàn)，原糖再度快速拉升的可能性不太。

　　由于在2015/2016榨季初期，我國糖廠資金壓力有所緩解，減產周期中銷售壓力不大，再加上期貨價格升水，所以糖廠的銷售策略是現(xiàn)貨挺價惜售，逢高套保，不斷在期貨盤和電子盤拋售。截至8月1日，鄭糖倉單量加有效預報達到了81萬噸，柳糖16093合同持倉量為44萬噸。因此，鄭糖倉單量加電子盤共計125萬噸將要在9月消化，9月鄭糖交割價需要貼水現(xiàn)貨價格，才能較好地解決大量的顯性庫存，這無疑對鄭糖造成了不小的壓力。