美國大豆價格繼續從近期的低點處反彈，玉米價格也出現一定程度的反彈。3月1日到5月13日期間，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2016年7月大豆期約上漲2美元/蒲式耳或23%，同期2016年7月玉米期約上漲0.35美元/蒲式耳或10%。過去兩個半月里大豆基差報價大體走低，因而現貨價格漲幅小于期市。玉米基差一直劇烈波動，不過自3月底以來基本上保持穩定。

　　古德指出價格上漲源于多個因素的共振。近期最主要的支持因素來自于美國農業部5月份供需報告。如市場預期那樣，這份報告調低了南美玉米和大豆產量預測數據。巴西和阿根廷大豆產量較4月份預測值合計下調近1.3億蒲式耳或2%以上，兩國玉米產量預測數據也較上月調低1.57億蒲式耳或近4%。巴西玉米產量預測數據可能還會進一步下調，因為北部產區的旱情繼續加劇，而南方地區出現暴雨。

　　南美農作物產量預測數據下調，提振2015/16年度以及2016/17年度美國玉米和大豆出口前景。美國農業部目前預計2015/16年度美國玉米出口量為17.25億蒲式耳，比上月的預測值高出7500萬蒲式耳。出口裝運以及銷售進度也支持這樣的上調。2016/17年度美國玉米出口量預計為19億蒲式耳，略高于過去41年的平均水平。

　　美國農業部預計2015/16年度美國大豆出口量為17.4億蒲式耳，比4月份預測高出3500萬蒲式耳；2016/17年度美國大豆出口量預計為18.85億蒲式耳，比2014/15年度創下的歷史最高紀錄高出4200萬蒲式耳。2016/17年度出口預期增長的原因在于，2017年南美大豆產量可能僅略微增加，而中國進口需求依然強勁。2016/17年度中國的大豆進口量預計為32億蒲式耳，高于本年度創紀錄的30.5億蒲式耳。中國將占到全球大豆進口總量的64%，這意味中國消化了全球其他地區大豆產量的28%。

　　古德稱，除了出口增加外，2016/17年度美國國內玉米和大豆消費也有望增長。其中美國大豆壓榨量預計比本年度創紀錄的18.8億蒲式耳增長3500萬蒲式耳，因為牲畜產量提高。2016/17年度乙醇行業的玉米用量預計為53億蒲式耳，比本年度增長5000萬蒲式耳，這是因為國內汽油消費繼續提高，來自高粱的競爭力減弱。玉米的飼料用量和其它用量預計創下九年來的最高水平55.5億蒲式耳，比本年度增長3億蒲式耳，這是因為玉米供應充足，牲畜產量增加，其他谷物的飼料用量減少。

　　基于美國農業部3月31日發布的播種意向調查報告以及趨勢線單產，美國農業部預計2016/17年度大豆期末庫存為3.05億蒲式耳，低于本年度的期末庫存4億蒲式耳。玉米期末庫存將從18億蒲式耳增至21.5億蒲式耳，但是仍然遠遠低于市場預期水平。

　　古德稱，由于美國玉米和大豆需求將會受到南美作物減產、中國大豆進口強勁以及美國牲畜產量增長的提振，美國市場關注的焦點將再度回到產量前景上來。首先的問題是播種規模。目前有兩個未解決的問題。首先是春播總面積是否會超過3月份政府的預期。其次是玉米和大豆播種面積規模。由于自3月31日播種意向調查報告出臺后，大豆價格漲幅遠遠超過玉米價格漲幅，加上部分地區玉米播種耽擱，因而市場猜測部分玉米耕地將會改種上大豆。玉米播種耽擱最嚴重的地區最可能出現改種，其中包括俄亥俄州和印地安納州。據報道稱，這兩個州的玉米播種面積預計為935萬英畝，大豆1020萬英畝。美國農業部的作物周報顯示，截至5月8日，這兩個州的播種進度只完成22%。

　　古德指出，2016年美國玉米和大豆產量規模將主要取決于生長季節的天氣以及平均單產。從冬季和初春大部分時間的情況來看，市場的共識似乎是，如果沒有出現天氣問題導致單產低于趨勢線水平，玉米和大豆價格將會繼續下跌。但是現在看來需要扭轉一下思路。如果美國農業部的需求預測正確的話，如果今年美國大豆玉米沒有豐收的話，價格很可能出現上漲。