豆類期價(jià)在2013年經(jīng)歷了供需格局轉(zhuǎn)換引起的下跌,大豆、豆粕和豆油的走勢(shì)強(qiáng)弱也明顯分化。進(jìn)入2014年,在全球大豆豐產(chǎn)壓力之下,豆類價(jià)格區(qū)間的重心或?qū)⒗^續(xù)下移,但下跌區(qū)間將明顯收窄,期間存在階段性反彈機(jī)會(huì),而中國(guó)收儲(chǔ)政策如何變化是除天氣以外最大的不確定因素。具體來(lái)看:

    大豆方面:一季度,中國(guó)需求強(qiáng)勁,再加上可能出現(xiàn)的南半球天氣炒作以及北半球播種面積炒作,預(yù)計(jì)大豆期價(jià)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì);二季度,南美大豆上市,現(xiàn)貨承壓,北半球播種面積也相繼明確,大豆期價(jià)將以回落為主,需要關(guān)注南美的運(yùn)力物流問(wèn)題;三季度將迎來(lái)北半球的天氣炒作,預(yù)計(jì)大豆期價(jià)將劇烈波動(dòng);四季度,北半球大豆上市,供應(yīng)充裕,需求將成為市場(chǎng)焦點(diǎn),預(yù)計(jì)大豆期價(jià)呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。大致判斷美豆全年價(jià)格區(qū)間在1000-1400美分/蒲式耳,國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格在4月底之前有收儲(chǔ)價(jià)格支撐,之后則要看政策的變化情況,預(yù)計(jì)連豆價(jià)格區(qū)間為4000-4800元/噸。

    豆粕方面:年初生豬出欄較多,1-5月份是飼料消費(fèi)淡季,豆粕價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)下行,但由于大連豆粕遠(yuǎn)期高貼水、現(xiàn)貨高升水的特征,預(yù)計(jì)期價(jià)下跌有限,甚至不排除遠(yuǎn)月合約呈現(xiàn)向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏的震蕩上漲勢(shì)頭;6-9月份養(yǎng)殖戶開(kāi)始補(bǔ)欄,飼料需求轉(zhuǎn)旺,豆粕價(jià)格逐步上揚(yáng),此階段需要關(guān)注外盤(pán)天氣炒作對(duì)豆粕期價(jià)的影響;10月份以后,家禽家畜的出欄量再度增加,飼料消費(fèi)下滑,再加上北半球大豆上市,豆粕價(jià)格趨于回落。預(yù)計(jì)大連豆粕全年價(jià)格區(qū)間為2900-3700元/噸。

    豆油方面:一季度,春節(jié)前消費(fèi)需求提振國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格,春節(jié)之后,消費(fèi)需求下降,價(jià)格回落,豆油高庫(kù)存將始終對(duì)價(jià)格形成壓制;二季度,清明節(jié)和勞動(dòng)節(jié)會(huì)增加國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)量,有望支撐豆油價(jià)格反彈;三季度,國(guó)內(nèi)油菜籽大量上市擠占豆油市場(chǎng)份額,油脂供應(yīng)壓力加大,再加上本身是油脂需求的季節(jié)性淡季,豆油價(jià)格將繼續(xù)回落;四季度,油脂消費(fèi)需求旺季來(lái)臨,豆油價(jià)格有望企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)大連豆油全年主要波動(dòng)區(qū)間為6200-7500元/噸。