2011年國際大豆整體走勢不只受到了來自金融市場動蕩造成的影響，也受到了來自國際市場需求變化情況的影響?？偟膩碚f今年國際大豆市場整體走勢異于往年先抑后揚的情況而是表現為高位震蕩之后的破位下行。上半年國際大豆市場一改往年疲軟的走勢維持高位運行的狀態，美豆種植面積受上一年度種植收益相對玉米減少而下降成為支撐大豆價格走勢的基礎利好消息。

　　就具體數字來看，2011年美國大豆種植面積在7520萬英畝同比2010年下降4%，低于市場平均預期的7653萬英畝，預測收割面積為7430萬英畝同比2010年比下降3%。另外世界金融環境在今年處于嚴重的通脹狀態，資金的大量供應推高了商品的價格指數。歐元區通脹率在去年12月就突破了2%的政策目標并一路走高，截至目前依然維持在3%的高位。歐洲央行于4月、7月兩次上調了基準利率來控制通脹。美國今年的通脹水平也在持續走高，年初消費者物價指數年率為1.7%，截至9月份已到了3.9%。

　　進入下半年隨著歐洲主權債務危機由希臘開始逐漸蔓延至整個西南歐，并且把歐元區第三大經濟體意大利拖入危機之中。危機爆發之后國際金融環境急轉直下，并最終在9月引爆了整個國際投資市場的避險情緒。在此期間資本市場將大量資金由商品資產轉換成美元資產，迫使商品價格一瀉千里。

　　國際大豆市場走勢受此利空因素打擊迅速轉入低迷狀態。就跌幅最大的9月市場來看，芝加哥大豆主力合約持倉量流失了23.57%，進口大豆到港成本跌幅逼近15%。數字上看資本市場的疲軟走勢直接打擊了以期貨價格為基準進行定價的現貨市場。

　　隨后雖然有北美新一季大豆減產以及中國市場需求支撐美大豆庫存降低等利好支撐出現了小幅的反彈，但還是被疲軟的金融、商品市場走勢打回原形?？偠灾衲甑膰H大豆市場自身供需基本走勢呈現平穩且偏利好的狀態，但是受金融市場牽制現貨價格走勢整體表現在下半年較為疲軟。

　　今年進口大豆的成本價格走勢在上半年一直保持在4180-4720元/噸的區間之內，均價在4484元/噸左右。整體價格走勢在2月沖至最高點之后開始回落。隨后幾個月隨著南美豆豐產上市，以及中國大豆月度需求環比下降等利空的影響，國際大豆價格走勢呈現出震蕩下行的走勢，但跌幅極其微小。就上半年月均價來看，除了一月份較上一年度漲幅在百元之上，其余時間漲跌幅均在百元之內，而且從價位上看，絕大多數時間集中在4400-4500元/噸的區間。這一趨勢在三季度開始的時候的得到了延續，臨近美豆上市產區天氣、植物生長狀況以及即時的庫存等因素偏利好，帶動現貨價格再度沖高，并且曾逼近一月時的高峰價格。但是價格在9月開始急轉直下，單月跌幅高達650元/噸。

　　資本大量離開商品期貨市場形成的巨大資金缺口時導致價格大跌的主要殺手。就目前現貨市場的基本供需形勢而言是偏利好的，中國市場的需求在此時正處于高峰狀態；同時新上市美豆雖然單產較好，但是總產量如預期的一樣出現了小幅的下跌。上下游市場的利好面對資本流失造成的價格空洞顯得脆弱無力，最終造成了下半年國際大豆市場的悲劇