連豆受現(xiàn)貨價格支撐，下跌空間有限，3900-4000元/噸將是重要的支撐位，也是投資者買入的區(qū)間。全球大的利空環(huán)境限制了連豆的漲幅，但豆市經(jīng)歷了大的下跌后，長線買入的機會將來臨。

　　美聯(lián)儲“扭曲操作”為了美元回流

　　2012年6月份之前，美聯(lián)儲將拋出價值4000億美元的的短期國債，相應(yīng)地增持6-30年的等量長期國債，這一方案引發(fā)當(dāng)日市場暴跌。美聯(lián)儲這一動作不但沒有向市場注入流動性，反而引導(dǎo)美元向美國回流，導(dǎo)致國際資金收縮，降低收益率水平，進而降低長期融資成本。

　　歐盟不會解體

　　以往美國國內(nèi)一有危機，就會想辦法把大眾視線轉(zhuǎn)移到其他地方，這次美國遇到債務(wù)上限與特里芬難題，需要大量的美元回流，需要打擊自己的競爭對手，所以歐盟成了攻擊的目標(biāo)。這樣就很容易理解歐盟后面的動向，一是歐盟短期內(nèi)不可能財政統(tǒng)一；二是歐盟不會解體，一旦歐盟解體，德國就能從歐元區(qū)的泥潭中擺脫出來，這對美國沒有好處；三是美國試圖打壓歐盟，以迫使其向自己借錢，同時拿黃金或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)抵押，最后在無法贖回的情況下，歐盟將成為美國的附庸。因此，希臘不會違約，但危機短期不會解除，美國需要的只是一種牽制。

　　美元遭遇特里芬難題

　　美國希望為國際市場提供流動性，維持其“鑄幣稅”利益，同時又要防止美元急劇貶值帶來的信譽削減。所以美元長期來看是振蕩中貶值，并且是周期性的。美元反彈的時候有兩個現(xiàn)象，一是美國減少財政赤字；二是大量美元回流，而兩個現(xiàn)象目前都已出現(xiàn)。這將帶動大宗商品整體振蕩向下，也必將壓制大豆的反彈力度。

　　全球大豆供應(yīng)減少幾成定局

　　新年度由于玉米、水稻的種植收益好于大豆，故各主產(chǎn)國大豆種植面積出現(xiàn)不同程度縮減。根據(jù)東北大豆調(diào)研情況，預(yù)計本年度黑龍江大豆種植面積將減少30%以上，產(chǎn)量在580萬噸左右，平均單產(chǎn)在260斤/畝，全國大豆總產(chǎn)量可能低于1300萬噸。今年黑龍江大豆的種植成本為6000元/公頃，而去年只有3600元/公頃，但今年產(chǎn)量卻下降到2.0-2.3噸/公頃，也就是說每噸大豆的成本在2600-3000元，筆者預(yù)計，今年大豆收儲指導(dǎo)價格或?qū)⒃?.1元/斤以上。

（宋懷兵）