2011年5月31日收于4454點，5月份下跌4個點。外盤方面，CBOT大豆7月合約震蕩區(qū)間為1306.4-1402.4美分/蒲式耳。

        從走勢看， 5月份大連大豆走勢為：上旬下跌，中旬探底企穩(wěn)，下旬反彈。5月上旬，大豆期價下跌，因市場預(yù)計5月USDA大豆月報偏空。11日晚USDA證實市場預(yù)期，月報顯示美國大豆年末庫存上調(diào)0.3億至1.7億蒲式耳；此外全球大豆產(chǎn)量進一步上調(diào)。5月中旬，利空的USDA月報壓，及中國政策壓力令豆價進一步探底，不過美國不利天氣，及中國大豆減產(chǎn)令豆價止跌；至5月下旬，美國大豆播種受不利天氣影響，支撐大豆期價溫和反彈。

        由此看來，后市天氣狀況將成為市場主導(dǎo)因素。因2010年度全球范圍內(nèi)干旱氣候曾推動農(nóng)產(chǎn)品價格大漲，2011年度全球多地干旱氣候令市場擔憂加劇，后期天氣情況將對農(nóng)產(chǎn)品價格走勢起決定性作用。

        美國方面，6月份美國天氣狀況將決定美國大豆播種面積。此前一周USDA數(shù)據(jù)顯示截止5月22日，美國大豆播種落后歷史同期10%，令大豆價格獲得一定支撐。由于USDA5月月報預(yù)估2010/11年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.7萬噸，盡管高于4月份數(shù)據(jù)，但仍處于緊平衡狀態(tài)。因此美國大豆播種面積對2011/12年度大豆供應(yīng)至關(guān)重要。

        歐洲方面，氣候干旱令作物受損，同樣損及歐盟油菜籽產(chǎn)量，令大豆需求增加，對豆價有一定支持。據(jù)國際谷物理事會（IGC）月報稱，本年度歐盟大豆進口量料增加26%，至1370萬噸，因多地區(qū)干旱影響歐盟油菜籽產(chǎn)量下降約6%。從北歐到中歐，今年3月至4月降雨量顯著減少，中歐部分地區(qū)今年2月至4月降雨量不足長期平均水平的40%。瑞士甚至出現(xiàn)有史以來最干旱的旱災(zāi)。

        中國方面，長江中下游干旱令作物減產(chǎn)預(yù)期強烈，推動游資炒作熱情。不過中國天氣狀況對大豆市場直接影響較小，主要為心理層面影響。

        此不確定的天氣之外，中國市場大豆需求及政策調(diào)控態(tài)度也是后市關(guān)鍵之一。國內(nèi)政策為管理通脹壓力，對大豆及下游產(chǎn)品加以調(diào)控，令大豆壓榨利潤下降，需求降低。國內(nèi)港口大豆庫存超過600萬噸，遠高于以往同期水平。由于對2011年度中國大豆進口需求的估值不斷下調(diào)，最初估值為5700萬噸，近期下調(diào)至5300萬噸。中國市場大豆采購情緒對美國大豆出口至關(guān)重要。

        總體看來，天氣方面，目前未對大豆期價形成明顯支撐，因后市美國天氣可能將利于大豆播種。但全球范圍的干旱天氣對農(nóng)產(chǎn)品價格的推動作用仍不容忽視。中國大豆需求及政策方面，由于國內(nèi)通脹壓力持續(xù)，因此政策調(diào)控的態(tài)度或?qū)⒀永m(xù)。由此看來，短期內(nèi)，大豆多空對決仍將延續(xù)。未有明顯方向前，可繼續(xù)觀望。

        從成交情況看，因振幅收窄，5月大連大豆成交量繼續(xù)下降。但持倉量較4月份上揚，因后市不確定性加大多空雙方分歧。至31日，大連大豆前20名會員單位總體持倉為凈空單80,129手。