5月12日，就前夜外盤大宗商品暴跌，和訊網(wǎng)訪談業(yè)內(nèi)人士，一些分析認(rèn)為，從基本面上看，美國能源情報署EIA數(shù)據(jù)顯示美國汽油庫存增加成為主要觸發(fā)因素，并且市場對經(jīng)濟(jì)普遍前景擔(dān)憂。此外，當(dāng)?shù)貢r間9日原油保證金提高后短期內(nèi)給國際原油價格走勢帶來了一定的壓制。

　　庫存增加和連鎖反應(yīng)導(dǎo)致原油暴跌 上漲趨勢不改

         紐約原油期貨價格周三下跌5.5%,報收于每桶100美元以下,汽油期貨價格也大幅下跌近8%。紐約黃金期貨收盤下跌1% ，期銀大跌7.7%。

　　對此，海通期貨商品部經(jīng)理田崗峰認(rèn)為，從上周開始，原油和貴金屬市場就已經(jīng)處于非常規(guī)狀態(tài)，從基本面上來看，主要市場對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂以及原油庫存增加所致。

　　“從交易上講，大幅下挫引發(fā)平倉，或者說程序化交易，極端行情往往會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，加大了跌幅。”

　　前一日，汽油期貨的下跌觸發(fā)了罕見的交易暫停五分鐘，此前汽油合約觸及25美分跌停板。交易恢復(fù)之后，汽油期貨漲跌停限制擴(kuò)大至50美分。原油和取暖油期貨的漲跌停限制分別擴(kuò)大至20美元和50美分。

　　“頂部狀態(tài)一定是上下翻飛行情，但是，上下翻飛不一定都是頂部。或許正在形成一個中期的頂部。”他說。

　　美國能源資料協(xié)會（EIA）周度報告中公布，上周美國汽油庫存增加130萬桶，自2月以來首次增加，包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存下滑843,000桶。EIA在其最新的報告中稱，未來兩年全球石油需求將較之前的預(yù)期更低，因此下調(diào)對今年原油價格的預(yù)估值至103美元/桶。

　　光大期貨分析師高華認(rèn)為，昨天的暴跌是EIA數(shù)據(jù)顯示美國汽油庫存增加導(dǎo)致的。汽油庫存增加超出市場預(yù)期，暗示需求減少，導(dǎo)致汽油期貨大幅下挫。

　　“此外，原油交易保證金水平上調(diào)有助于抑制原油市場的過度投機(jī)，短期內(nèi)給國際原油價格走勢帶來了一定的壓制。”

　　CME于5月9日（當(dāng)?shù)貢r間）市場收盤之后，將基準(zhǔn)原油期貨合約開倉初始保證金提高25%，從此前的6,750美元調(diào)升至8,438美元；基準(zhǔn)布倫特原油期貨合約保證金上調(diào)23.8%，RBOB汽油期貨合約保證金上調(diào)17.3%。這是3月4日以來首次上調(diào)原油期貨合約保證金，也是2011年的第三次。

　　對于原油后市，高華表示，原油當(dāng)前走勢符合季節(jié)性規(guī)律，美國原油庫存持續(xù)上升之后油價經(jīng)歷一段時期的調(diào)整是正常現(xiàn)象，此次是回調(diào)，而不是轉(zhuǎn)市。

　　“從過去二十四年的歷史數(shù)據(jù)來看，4月中旬到5月底是國際原油的季節(jié)性休整期，走勢多為緩漲，6月份之后原油將迎來年內(nèi)第二輪上行。”

　　他說，美國失業(yè)率自高位下降、美元利率由下降轉(zhuǎn)為上升時，大宗商品價格通常會經(jīng)歷一輪幅度較大的回調(diào)，不過這僅僅只是對早期過度上漲的修正，不會改變其長期上行趨勢。

　　四大因素支撐豆類下半年或迎牛市

　　是日早盤開市，國內(nèi)商品受隔夜原油大跌影響，幾乎全線下挫，橡膠跌幅超過3%，但唯獨(dú)豆類版塊表現(xiàn)堅挺。東吳期貨分析師王平認(rèn)為，此前豆類漲幅不如原油，因此回調(diào)幅度也不大。在3月中旬至4月底原油漲幅近19%，而美豆同期9.5%，原油這波回調(diào)重回3月中心低點(diǎn)，美豆也接近3月中旬低點(diǎn)。

　　他還認(rèn)為，由于成本支撐，排除非理性下跌的可能性，連豆期貨下跌空間有限。國內(nèi)連豆在此前一輪下跌之后，價格逼近成本線。按國產(chǎn)大豆最低收購價3800元/噸計算，加各種成本，連豆主力合約1201的成本線在4300元/噸左右。

　　“此外，播種期間天氣升水預(yù)期較強(qiáng)和美豆技術(shù)支撐較強(qiáng)也造成了今日豆類抗跌的原因。”王平指出，但豆類市場要重新進(jìn)入上漲通脹，形成新一輪的牛市，或許還需要從量變到質(zhì)變的積累。

　　“預(yù)計到今年下半年隨著消費(fèi)旺季的到來、大豆種植期間天氣題材的炒作、調(diào)控政策力度的放緩，豆類市場將再度進(jìn)入新一輪的牛市。”他說。

　　截止發(fā)稿時間10：50，豆類翻綠，王平說，今日市場整體較弱，豆類也難幸免，但跌幅很小，近期豆類將會成為抗跌品種。