黃山謝裕大茶葉擬在明年初IPO    2012-05-11

廣東茶企苦練內功 理性看待上市

　　近日，黃山謝裕大茶葉股份有限公司向外界透露，公司股改已經完成，并完成了首輪融資，打算明年初遞交上市申報材料。如果該公司成功IPO，“黃山毛峰”或將成為A股市場一只純正的茶葉股。此消息一出，一石激起千層浪，讓已經沉寂多時的“茶企上市熱”重新被點燃。

　　而在廣東，雖然沒有掀起茶企上市熱，但部分有實力的茶企也默默苦練內功，為未來的上市緊鑼密鼓地進行籌備工作，如廣東大埔縣西巖茶葉集團公司、廣州貢香茶業有限公司等。上市到底能給茶企帶來什么？茶企上市的阻力因素有哪些？ 廣東茶企如何練好內功？

　　資本市場關注茶產業

　　中國茶葉流通協會發布的《2011中國茶葉行業發展報告》披露，我國茶葉種植面積197萬公頃，居世界第一位；茶葉產量147.5萬噸，居世界第一位；茶葉農業產值530億元，居世界第一位。

　　對于茶葉農業產值的統計，業內人士普遍認為過于保守，中國茶葉農業產值可能遠遠超過530億元，面對如此龐大的且潛力無限的市場，誰不垂涎三尺。但令中國茶人頗為尷尬的事實是，迄今沒有一家茶企的年銷售額超過10億，占到市場總額的1%，甚至有“中國七萬茶企敵不過一個立頓”的說法。

　　大市場與小企業之間的不協調，不僅讓茶企看到了巨大的發展機遇，也讓嗅覺敏銳的資本市場看好茶業領域的投資與發展機遇。因此，茶葉市場和資本市場的之間“聯姻”不斷也就不足為奇。

　　回顧近年來國內茶葉行業，也算資本暗流涌動。

　　2009年6月，天津天士力集團便與普洱市政府簽約，在思茅區倚象鎮投資建成天士力工業園，建成以現代化食品加工為主的國家現代生物茶產業化基地，開發普洱茶健康飲用及衍生產品。

　　2010年8月，福建印象大紅袍茶業有限公司獲得風險投資機構IDG總額達5000萬元的投資，這是國內首家由風險投資機構直接投資的茶葉企業，目的在于孵育出以文化為主題的大紅袍茶葉連鎖企業。

　　2010年8月，深深寶A披露非公開發行方案，擬募集資金不超過6億元，投資茶產業及天然植物領域，并打造國內首座茶及天然植物科技城“聚芳永茶科城”。

　　2011年3月，浙江天堂硅谷股權投資管理有限公司與杭州山地茶業正式簽約，山地茶業獲得天堂硅谷首期1500萬元注資，這是中國綠茶業內拿到的首筆風險投資。

　　2011年10月，山東華夏茶聯茶業有限公司獲得了深創投、魯信創投等4家投資機構的聯合投資近億元，成為中國茶行業最大投資……

　　資本市場對茶行業的關注預示著該行業有利可圖。和君咨詢集團合伙人、茶事業部總經理蔣同在接受媒體采訪時說，“白酒在十年前是280億規模，現在是3200億，為什么？消費結構升級了，現在茶葉種植產值可能是幾百個億，消費結構升級的潛力很大，為企業留下了很大的成長空間。”

　　“茶行業作為綠色健康產業，隨著茶葉消費的日益普遍，具有明確的成長性，被資本市場廣泛看好是肯定的。對于茶企來說，借力資本市場的利好顯而易見。”西巖茶葉集團董事長魏頂國給記者分析道。在他看來，茶葉作為一種農產品，具有投入產出周期較長的特點，要真正做大做強茶行業必須依靠資本市場。一旦有企業成功上市，獲得資本市場的支撐，將有效地提升品牌影響力，并在規模和發展速度上更快地與其他企業拉開距離。

　　一個不爭的事實是越來越多的投資機構開始關注茶產業，但真正能否投資茶業，很多投資機構都沒有太大的把握，因為至今可參考的成功案例不多，這也導致很多投資機構尚在觀望之中。

　　多重因素致茶企上市困難重重

　　茶產業市場巨大、前景雖好，但是要想上市依然困難重重。

　　首先是茶行業“小、散、亂”的現狀。業內人士普遍認為，茶葉企業存在規模小、銷售額低、毛利率低、人才素質不高與奇缺等問題。有數據顯示，從整個茶行業來看，平均利潤率只有15%-20%。同時，我國茶企發展時間較短，大部分屬于家族企業，財務制度不健全，內控制度很不完善，往往造成會計信息失真。

　　一位資深茶葉人士透露，我國中小茶企中大約有70%以上財務制度不健全，很多企業的經營者自身素質不高，缺乏應有的財會知識，對重大的財務決策全憑自己僅有的一點常識及經營情況確定，管理混亂，這也是茶企上市繞不過的一道坎。

　　另外，企業要上市的成本和費用非常高。“一家普通的公司，要吸引風投光顧，需要花費數百萬元，還不一定能實現上市，如果要實現上市，沒有上千萬的費用是肯定不行的，而能夠承受得起如此高昂費用的茶企很少。”在茶行業有十多年“工齡”的資深茶人楊世鑾說，在準備上市的過程中，企業一些很小的問題也可能會被暴露出來，如茶葉農殘超標、企業經營不守信用、貨款難收等問題，都有可能會被曝光，都會影響企業上市。

　　其次，茶葉是典型的慢消費品，出口增長緩慢，內銷增長也不容易快速提升，茶葉產品傳統化特征明顯，茶葉商品化程度不高。茶商黃先生也認為，茶企商業模式未能擺脫傳統的影響，營銷渠道盈利能力有限，這就是當今茶葉行業普遍存在的現象。

　　茶行業的“慢”相對應的是資本市場的“快”，資本市場追求的是高額、快速的回報，而資金進入茶企后按照傳統的商業模式去開發市場，擴張的速度是很緩慢的，很難達到投資人的要求。目前茶葉行業還缺少企業經營的可復制模式，以開店方式進行連鎖經營的企業其單店盈利能力都不強，也沒有茶企做出可復制的樣板市場，特別是沒有企業創出強勢品牌。

　　一位茶企營銷專家指出，資本投資中國茶產業要有耐心，要有長期的準備，不要只是期望短期內能大量轉股套現，讓茶業企業完成管理和人材儲備，靠一年、三年甚至靠五年都不夠，品牌需要積累。

　　上市是一把雙刃劍

　　在記者接觸的廣東茶企中，不乏有茶企正奔著上市的目標發展，也有茶企正在進行股改，但整體來說，廣東茶企對上市還是表現出相當的理性。

　　西巖茶葉集團是一家集茶葉科研、種植、生產、加工、銷售“一條龍”的大型企業，該公司董事長魏頂國透露，西巖茶葉目前正在為企業的上市做著前期的鋪墊工作，逐步完善股權結構、財務制度、人才培育等。但他也清楚，企業上市不是一早一夕的事情，需要一個較長的積累和完善的過程，因此西巖茶葉制定了一個三到五年的上市規劃。“西巖茶葉作為梅州市上市公司的培育對象，這幾年也在逐步擴張，目前最重要的是練好內功，為上市做好充分的準備。”

　　肖鴻茶葉總經理肖強也認為，上市并不是茶企的唯一出路，不可盲目跟風而上，資本市場是一把雙刃劍，用得好可以促進企業發展，用不好就是一場災難，倒不如踏踏實實把企業做好，一切水到渠成。肖鴻茶業在成立不到3年的時間，直營店和加盟店已經遍布全國各地，但肖強依然強調，在目前這個階段更加傾向于用自有資金來發展，不急著尋找風投資金，這樣可以把根基打得更牢。

　　“上市只是一個企業的成人禮。企業發展到一定階段就有上市的需要，就如人的成長發展一樣，對于企業來說，上市只是一個開始，只有經受住后續的治理、發展考驗才意味著經營規范、持續盈利。”和君咨詢集團高級咨詢師蔣同說。

　　對于茶企的上市，一名不愿透露姓名的茶商持有不同的看法，“按照業績來要求，除了天福、安溪、大益、八馬等少數幾家企業，中國的茶企沒有幾家是符合上市條件的，這就是硬指標。銷售額過億的茶企又有幾家呢？絕大多數年銷售不過幾千萬元，離上市的要求太遠了。至于廣東就更加難找到符合上市條件的茶企。所以短期內，廣東茶企想上市還比較困難。建議一些為了上市而上市的茶企早日清醒，尋找適合企業的發展之路，把內功練好。”

　　謀求上市的廣東茶企要如何苦練內功？業內專家建議：應該注重經營創新，建立品牌的核心競爭力；注重知識管理，打造一支專業化團隊為企業服務；改革內部管理架構，建立知識型企業，創造共享文化。

　　廣東茶企做強需要政策扶持

　　去年11月，福建省出臺《關于推進現代茶產業發展的若干意見》，推動重點茶葉企業上市?！兑庖姟访鞔_提出，爭取在“十二五”期間培育2家以上茶葉企業在國內上市，3家以上茶葉企業在境外上市。

　　相比而言，廣東茶企就沒有享受到類似的政策扶持，更多是依靠自身力量發展。一位茶商認為，廣州雖然是全國最大的茶葉集散地，茶葉交易市場多，交易額大，但茶企普遍規模不大，效益不高，因此，廣州的茶企要想做強做大，必須獲得更多的政策支持，比如優化金融信貸服務，解決茶企融資困難問題；鼓勵和引導茶企完善管理體系，鼓勵有實力的廣東茶企走出去，到各地建立或收購茶園等，繼續加大對茶葉企業的扶持力度。

　　業內外人士普遍認為政府的扶持是廣東茶企做大做強的基礎。