浙江系持續(xù)做多白糖期貨資金兇猛冒進(jìn)
華泰長(zhǎng)城（原為“長(zhǎng)城偉業(yè)”）期貨有限公司昆明營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理詹亞飛表示，市場(chǎng)有利空出盡心理，現(xiàn)在國(guó)儲(chǔ)糖手中估計(jì)還有90萬(wàn)噸左右，量已經(jīng)很少了。
6月8日至今，白糖漲幅已達(dá)34.29%，讓不少投資者賺得盆滿缽滿。此外，記者統(tǒng)計(jì)鄭州商品期貨交易所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在這一輪上漲中，以永安期貨為代表浙江系資金一直在增持多單，而現(xiàn)貨背景的期貨席位分歧比較明顯，僅有華泰長(zhǎng)城在增持多單方面較為堅(jiān)決。
3個(gè)月賺回21%
5月18日，白糖價(jià)格下探至4660元低點(diǎn)后，開(kāi)始在4660—4800元左右的區(qū)間內(nèi)橫盤(pán)將近一個(gè)月。這讓詹亞飛所在營(yíng)業(yè)部里的兩家中等規(guī)模的現(xiàn)貨商客戶頗為焦慮。
當(dāng)時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)里分歧很大，看漲者基于供需不平衡預(yù)期；看跌者則認(rèn)為其他品種如淀粉糖能填補(bǔ)一定市場(chǎng)，此外還有國(guó)儲(chǔ)糖能補(bǔ)足需求缺口。
“當(dāng)時(shí)我們也不敢囤貨，有訂單來(lái)才去批發(fā)市場(chǎng)或者糖廠購(gòu)買糖。”肖望春說(shuō)，其一直都在做白糖貿(mào)易生意。
詹亞飛表示，當(dāng)時(shí)這兩家企業(yè)手里的現(xiàn)貨總共有1萬(wàn)噸左右的規(guī)模，由于買漲不買跌心理影響，當(dāng)時(shí)的白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)上也不是非常樂(lè)觀，并且兩家企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)資金壓力。
為此，其為這兩家企業(yè)設(shè)計(jì)了一套操作方案，即：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上將白糖全部賣掉，然后在期貨市場(chǎng)總共開(kāi)了1.8萬(wàn)噸的多單，如此一來(lái)，兩家公司手里總共就有將近4700多萬(wàn)元現(xiàn)金，而只需要用其中百分之二十多的資金拿去作為期貨保證金。當(dāng)然，這是針對(duì)現(xiàn)貨賣完后，價(jià)格開(kāi)始上漲的操作思路。
“當(dāng)時(shí)我們只是看法偏多，并無(wú)法完全確認(rèn)行情會(huì)上漲。”詹亞飛說(shuō)。
為防止行情下跌，在其給兩家客戶設(shè)計(jì)的方案中規(guī)定，如果白糖期貨價(jià)格下跌將近150元時(shí)，立即執(zhí)行止損。
這一次，幸運(yùn)之神眷顧了他們。
從6月8日開(kāi)始，1105主力合約便開(kāi)始了一波猛烈的上攻。隨著行情的上漲，這兩家公司開(kāi)始陸續(xù)拋掉多單，價(jià)格在5800-6000元上下，僅按照期貨市場(chǎng)變動(dòng)價(jià)格，最后其每噸盈利為1000元左右，上漲幅度為21%左右。
“從基本面來(lái)看，白糖作為消費(fèi)品，價(jià)格達(dá)到歷史新高后，可能會(huì)面臨國(guó)家更為猛烈的調(diào)控。”詹亞飛解釋說(shuō)。
10月19日，南寧地區(qū)白糖中間商報(bào)價(jià)為6400元/噸，而最近的合約1011報(bào)收于6243元/噸。“這說(shuō)明大家只看好短暫的行情，而不看好未來(lái)的行情。”詹說(shuō)。
“我是踏空了這一波行情，最近基本處在觀望，只是偶爾做做小單，但也不會(huì)留在手上很長(zhǎng)時(shí)間。”肖望春說(shuō)，在他看來(lái)，白糖的成本充其量不會(huì)超過(guò)4000元/噸，6000元的價(jià)位對(duì)于糖廠而言已經(jīng)屬于暴利，如此扭曲的價(jià)格關(guān)系很難維持長(zhǎng)久。
浙江系持續(xù)做多
誰(shuí)在這一波行情中打主力？
記者根據(jù)鄭州商品期貨交易所公布的持倉(cāng)量統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以持倉(cāng)量變化趨勢(shì)判斷，這輪上漲中，浙江系資金堅(jiān)決做多，而現(xiàn)貨背景的期貨公司則各有想法。
以行情上漲前夜的6月7日與出現(xiàn)階段性高點(diǎn)的8月11日的數(shù)據(jù)對(duì)比為例。各家期貨公司席位持有的買倉(cāng)量中，現(xiàn)貨背景持倉(cāng)量規(guī)模較大的萬(wàn)達(dá)期貨、中糧期貨、中國(guó)國(guó)際的持買倉(cāng)量在下降，例如中糧期貨的持買倉(cāng)量下降了5303手。而長(zhǎng)城偉業(yè)、珠江期貨的持買倉(cāng)量則在上升，例如長(zhǎng)城偉業(yè)增加了23004手。
相對(duì)而言，浙江系期貨則以做多為主，包括浙江永安、浙江新世紀(jì)、浙商期貨的持買倉(cāng)量都在不斷上升，其中永安期貨最為兇猛，共增持了5234手。
經(jīng)歷了8月16日開(kāi)始的8個(gè)交易日小幅調(diào)整后，8月26日至今，白糖開(kāi)始展開(kāi)新一輪攻勢(shì)。
不過(guò)，在這一波攻勢(shì)中，現(xiàn)貨背景公司中，僅有華泰長(zhǎng)城一根獨(dú)苗看多，持買倉(cāng)量由40917手增至53417手。其余現(xiàn)貨背景公司全部選擇了“用腳投票”。其中最激烈者諸如萬(wàn)達(dá)期貨減少了25361手多單。
浙江系卻繼續(xù)逆向而行。包括浙江永安、南華期貨、浙江新世紀(jì)、新湖期貨在此期間都在增持買倉(cāng)，例如浙江永安增持了6833手。
“因?yàn)楹芏喱F(xiàn)貨背景的席位，在低點(diǎn)時(shí)就擁有比較多的多單，他們一貫的操作思路都是高拋低吸，而不是追漲殺跌。比如最近，5750元就是多空雙方的界點(diǎn)，超過(guò)后減持多單就比較多。”某現(xiàn)貨背景期貨公司白糖研究員說(shuō)。
他表示，從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果出現(xiàn)兩家以上現(xiàn)貨背景公司同時(shí)大幅減持多單，那行情就已經(jīng)十分危險(xiǎn)了。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 劉振盛