從十月底以來(lái)，伴隨著中糖協(xié)、廣西糖協(xié)相關(guān)會(huì)議的召開(kāi)，有關(guān)白糖新榨季各方面消息頻發(fā)，白糖期貨市場(chǎng)投機(jī)熱度再次急劇升溫，各路資金紛涌鄭糖主力905合約，使得白糖儼然成為商品市場(chǎng)中的明星品種。而進(jìn)入到本周以來(lái)，由于市場(chǎng)缺乏白糖供需基本面轉(zhuǎn)好的信號(hào)，鄭糖主力905合約周內(nèi)沖高乏力，短期頂部已經(jīng)形成。而對(duì)于外盤(pán)來(lái)說(shuō)，紐約11號(hào)原糖主力7月合約近期走勢(shì)弱于內(nèi)盤(pán)走勢(shì)，在前期強(qiáng)勢(shì)美元和原油震蕩下調(diào)的影響下，周內(nèi)將重新考驗(yàn)12美分的支撐力度。由于白糖新榨季需求前景依然仍不容樂(lè)觀(guān)，而全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩造成整個(gè)商品市場(chǎng)難以獲得持續(xù)的穩(wěn)定性，鄭糖主力905合約短期上升動(dòng)能已經(jīng)竭盡，行情繼續(xù)維持寬幅震蕩的格局概率大。

從基本面上看，市場(chǎng)普遍對(duì)白糖減產(chǎn)寄予期望。而從最新的中糖協(xié)資料顯示，再次粉碎了市場(chǎng)所期待的減產(chǎn)夢(mèng)想。11月10日，中糖協(xié)公布了2008年糖料播種情況及2008/2009年制糖期產(chǎn)量預(yù)計(jì)，全國(guó)2008年糖料種植面積2757.25萬(wàn)畝，同比增加6.5％，2008/2009制糖期預(yù)計(jì)收購(gòu)糖料11892萬(wàn)噸，產(chǎn)糖1448萬(wàn)噸，同比減少30萬(wàn)噸左右。受此消息影響，中糖協(xié)公布新榨季預(yù)期食糖產(chǎn)量為1448萬(wàn)噸，比上榨季的1484.02萬(wàn)噸僅減少30多萬(wàn)噸。在此之前食糖大量減產(chǎn)傳言被打破。而稍微讓市場(chǎng)多頭寬慰的是，受本年度雨量增加的影響，甘蔗糖份偏低，為了積累糖份，國(guó)內(nèi)幾大白糖榨區(qū)紛紛推遲開(kāi)榨時(shí)間，多數(shù)都將開(kāi)榨期將推遲到12月初左右，這也影響即將到來(lái)的春節(jié)節(jié)前白糖供應(yīng)量。

而國(guó)內(nèi)推出的4萬(wàn)億刺激方案目前看還很難影響商品運(yùn)行軌跡。近期為刺激內(nèi)需減輕世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的沖擊力，我國(guó)政府及時(shí)的調(diào)整國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，決定實(shí)施新的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并出臺(tái)總量達(dá)到4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激方案。這樣大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)援助對(duì)國(guó)內(nèi)外資金市場(chǎng)都產(chǎn)生了積極的影響，國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)得到了一定的提振，而國(guó)內(nèi)外投資者脆弱的投資心理得到了穩(wěn)定。這樣的經(jīng)濟(jì)方案對(duì)于商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，具有長(zhǎng)期性的利好前景，而短期來(lái)說(shuō)由于方案的執(zhí)行過(guò)程依然存在一定的等待期，商品市場(chǎng)中短期需求不足的矛盾并不能得到有效解決，白糖也將遇到同樣的難題。

美國(guó)新總統(tǒng)奧巴馬一旦上臺(tái)，有專(zhuān)家預(yù)期強(qiáng)勢(shì)美元、貿(mào)易保護(hù)政策和經(jīng)濟(jì)刺激方案都將實(shí)施，這些措施勢(shì)必對(duì)中期強(qiáng)勢(shì)美元帶來(lái)一些政策面的支撐。而國(guó)際流動(dòng)資金重新審視美元的避險(xiǎn)功能也將對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元帶來(lái)間接支持。強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)以美元標(biāo)價(jià)的商品而言，可謂是壓力重重。對(duì)于鄭糖來(lái)說(shuō)，外圍經(jīng)濟(jì)的低迷和本身偏弱基本面都將限制其后市的上漲空間，預(yù)計(jì)短期鄭糖仍將維持寬幅震蕩。