上周還在60美元/桶附近徘徊的油價，在這個周末還沒有結束的時候，便再次急速下跌。美國能源情報署（EIA）繼上周后再次大幅調低原油需求預期，周四紐交所12月原油結算價跌破55美元/桶，跌至54.67美元/桶，再創新低。4個月的持續下跌，讓油價回到了2005年2月時的水平，那么油價還會繼續下跌嗎？

“油價已經跌過頭”

美國的經濟危機固然是油價下跌的最主要原因，但是為何跌幅如此之大，持續6年上漲的商品牛市是否就此終結，對此有關專家發表了各自的看法。

南華期貨研究所所長朱斌表示，美國以及全世界經濟的衰退是油價下跌的真正動因所在。由于各國對未來能源消耗預期的減少，使得當前油價越跌越兇，前期油價瘋狂地上漲使得油價中的泡沫成分比較多，隨著油價的下跌，現在這一部分的投機泡沫已經被擠壓。

油價跌到60美元/桶的時候，在大多數投資者看來，基本已經還原了油價的真實水平，那么油價為什么還在持續下跌呢？

朱斌表示：“我想主要還是受到當前的投資環境所影響，美國的7000億美元救市計劃，已經有一個月之久，在這一個月里面，穩定市場的效果微乎其微，美國股市還在跌，商品期貨市場也在跌，貨幣供應量以及流動性的提升應該對資本市場來說是一件好事情，但是目前看，這一切并沒有給資本市場帶來什么實質性的改變。由于原油庫存的加大和需求預期的不斷下降，油價上漲顯得非常艱難，在這樣一個被弱化的市場里面，相反悲觀情緒的凝結使得油價下跌更為容易，今天跌到55美元/桶，未來再往下跌，跌到40美元/桶都有可能。弱市不言底，現在市場處于超跌的狀態，和上漲一樣，都是瘋狂的，現在的價格水平已經顯得非常不合理。”

國家信息中心經濟預測部經濟師牛犁表示，油價過高或是過低都是非常不合理的現象，在經濟急速發展的時候，油價往往會隨著經濟的膨脹、投資的炒作出現一些泡沫的成分，而當經濟蕭條的時候，由于經濟衰退所帶來的需求的減少則會擠壓掉油價上漲時的泡沫成分，讓油價回歸到先前的狀態。隨著悲觀情緒的蔓延，投資意愿的下降，在超跌的市場中又會擠壓掉油價中合理的成分，使得油價低于其本身的實際價值。而當前看，油價正是由于需求的減少、悲觀情緒的蔓延，使得油價大大低于其實際價值。這也是不利的。

另一方面，牛犁表示，歐佩克組織一直在尋求減產來穩定油價，而一些成員國由于對原油出口過分依賴并沒有按協議減產也是當前油價下跌的一個因素。

專家：原油儲備正當時

11月13日，中國國家統計局公布，中國1－10月原油加工量同比增長5.6%，至28770萬噸，10月原油加工量同比增長7%，為2979萬噸。

另有數據顯示，中國10月原油進口量同比增加28.2%，為一年多以來最大增幅，日均進口量達381萬桶，為歷史第三高點。

外界媒體對此表示，今年以來中國主要煉廠的產量僅提升了5.6%，表明我國不可能加工近來進口的全部原油，部分原油已進入儲備。

對此，廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示，目前的低油價狀態是我國石油戰略存儲的好時機。目前中國原油的戰略儲備大致只有一個月的量，而世界平均水平為三個月的量，即使油價不降，戰略儲備也是必須完成的，而當前的低油價則給我們創造了一個更好的條件。

牛犁則表示，隨著國際國內原油需求的下降，國內成品油的消費很大程度上遭到抑制，國內大型石化煉油企業的庫存同比攀高。今年以來在高油價期間所加工的成品油目前還處于滯銷狀態。

不過，他表示美國信貸危機的加深，導致了原油庫存成本的上升，國內大型石化企業想通過囤積原油賺錢也顯得非常困難。但是，從長遠發展的角度看，目前的低油價時期，中國若加大庫存，可以避免因未來油價上漲所帶來的高昂費用，但原油存儲卻成為一個非常棘手的問題。

另據了解，位于黃島和大連的石油儲備基地將于年底前完工，這是中國四個國家石油儲備基地中的最后兩個。先前完工的兩個儲備基地位于鎮海和舟山，已在一年多前投入使用。全部完工以后，屆時四個基地總容量將達一億桶，但這僅相當于中國一個月的原油進口量。建成并投入使用后，中國石油戰略儲備的第一階段即告完成。

重回百元待到明年

就在人們擔憂油價下跌遲遲不見底的時候，對于當前55美元/桶的現狀，石油大亨T. BoonePickens卻顯得不以為然。他表示目前原油價格或已接近底部，并有可能在今后一年重回100美元/桶左右。

與此同時，高盛集團分析師也表示，2009年年底油價可能將重回102美元/桶的水平。

高盛分析指出，中國石油的需求多少將關系到油價的漲跌。2004年至2008年中期油價漲至歷史高位，主要受有關中國及其他發展中國家新興經濟體迅猛增長導致石油供應吃緊的擔憂情緒推動。目前全球經濟的共同衰退致使石油市場出現了一輪劇烈下跌。

上周末，中國宣布了一項規模為4萬億元的經濟刺激方案后，石油市場起初曾對該方案反應積極，不過隨后交易員卻將關注焦點放在促使中國政府推出這一舉措的原因上，即中國經濟顯然正在放緩的現狀。

鑒于中國這一石油需求大國的石油需求狀況明顯減弱，市場因而再度籠罩在悲觀氣氛中。

不過，更多的市場人士表示，中國的經濟刺激方案將會給原油市場帶來利好，隨著需求的上升，原油價格將逐步上升。

格林期貨鄭州總經理李永民表示，4萬億元的經濟刺激方案在保障GDP穩定增長的同時，隨著基礎建設的進行，原油市場將會再度回暖。