一邊是市場對4萬億投資拉動中國商品需求的期盼，一邊是投資者對全球經濟衰退所引發的擔憂不減。在“中國需求”和“全球衰退”兩大因素左右之下，近期，包括原油和基本金屬為首的主要商品市場正陷入一場“拉鋸戰”。此間，伴隨著A股市場獨立走強和信心回暖，國內機構對中國需求謹慎看好，但境外機構依然認為商品市場將繼續承壓。

股市企穩提振信心

商品期貨市場在過去的10月份遭受重創，反映全球經濟狀況的大部分工業品期貨品種月跌幅超過了30%。不過，隨著市場下跌動能逐步釋放，以原油、銅等為代表的工業品期貨恐慌性殺跌消除，尤其是全球股市出現企穩征兆之時，商品市場信心稍有恢復。

股市方面，盡管上周五美國三大股指再度大幅下挫。其中，道瓊工業指數收挫3.82%，標準普爾500指數大跌4.17%，Nasdaq指數重挫5%。但其余各個市場的股指均表現出相對“獨立”走勢，周五未能隨美股同步下跌。尤其值得一提的是，A股市場上證綜指和深圳成指分別出現13.7%和15.8%的周漲幅，表現一枝獨秀。全球股市反彈支撐了一些基本金屬等品種走強并抵消了美元上漲的影響。

上周五，倫敦金屬交易所期銅再度勁揚逾6%，LME三個月期銅收盤報每噸3820美元，比前一個交易日上揚190美元/噸；黃金期貨方面，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金大漲逾5%，其中12月期金結算價收高37.50美元或5.3%，報每盎司742.50美元。農產品方面，CBOT大豆期貨市場溫和收高，0901大豆收盤896美分，上漲2美分/蒲式耳。不過，由于美股表現不佳以及美國零售銷售數據疲弱，加上市場對需求的憂慮持續，且美元走高，NYMEX-12月原油期貨收跌1.20美元或2.06%，報每桶57.04美元。

分析人士指出，股市相對企穩對商品市場信心有所穩固。“在此之前，全球商品暴跌很大程度上是受到股市的拖累而走低”，上海中期研發部總經理蔡洛益表示。